Definicion de Costo de flotación: fórmulas, significado y ejemplos
Costo de flotación: fórmulas, significado y ejemplos
¿Cuál es el costo de la flotación?
Una empresa pública incurre en costos de oferta cuando emite nuevos valores e incurre en gastos como honorarios de suscripción, honorarios legales y honorarios de registro. Las empresas deberían considerar el impacto de estas tarifas en la cantidad de capital que pueden obtener de una nueva emisión. Los costos de flotación, el rendimiento esperado sobre el capital, los pagos de dividendos y el porcentaje de ganancias que la empresa espera retener son parte de la ecuación para calcular el costo del nuevo capital de una empresa.
La fórmula para el capital flotante en acciones nuevas es:
La ecuación para calcular el costo de emisión de nuevas acciones utilizando la tasa de crecimiento de dividendos es:
Tasa de crecimiento de dividendos
«=»
D
1
PAG
∗
(
1
−
F
)
+
GRAMO
\text{Tasa de crecimiento de dividendos} = \frac{D_1}{P * \left(1-F\right)} + g Tasa de crecimiento de dividendos«=»PAG∗(1−F)D1+GRAMO
Dónde:
- D1 = dividendo del próximo período
- P = precio de emisión por acción
- F = relación entre el precio de oferta y el precio de oferta de acciones
- g = tasa de crecimiento de dividendos
Resultados clave
- Los costos flotantes son los costos en los que incurre una empresa al emitir nuevas acciones.
- Los costos de flotación dan como resultado que el costo del nuevo capital social supere el costo del capital existente.
- Los analistas dicen que los costos de salida a bolsa son gastos únicos que deben deducirse de los flujos de efectivo futuros para evitar inflar el costo del capital para siempre.
¿Qué te dicen los costos de flotación?
Las empresas obtienen capital de dos maneras: deuda a través de bonos y préstamos, o acciones. Algunas empresas optan por emitir bonos o pedir préstamos, especialmente cuando las tasas de interés son bajas y porque los intereses pagados sobre muchas deudas son deducibles de impuestos, pero las ganancias de las acciones no lo son. Otras empresas prefieren el capital social porque no es necesario devolverlo; sin embargo, la venta de capital también implica la renuncia a una participación en la propiedad de la empresa.
Existen costos de flotación asociados con la emisión de nuevas acciones o acciones ordinarias recién emitidas. Estos incluyen gastos tales como banca de inversión y honorarios legales, honorarios de contabilidad y auditoría, y honorarios pagados a la bolsa de valores por cotizar las acciones de la empresa. La diferencia entre el costo del capital existente y el costo del capital nuevo es el costo de colocación.
El coste de oferta se expresa como porcentaje del precio de emisión y se incluye en el precio de las nuevas acciones a modo de reducción. Una empresa suele utilizar un cálculo de costo de capital ponderado (WACC) para determinar qué parte de su financiamiento debe obtenerse con capital nuevo y qué parte con deuda.
Ejemplo de cálculo del coste de flotación.
Como ejemplo, supongamos que la empresa A necesita capital y decide recaudar 100 millones de dólares en acciones ordinarias a 10 dólares por acción para cumplir con sus requisitos de capital. Los banqueros de inversión reciben el 7% de los fondos recaudados. La empresa A paga un dividendo de 1 dólar por acción el próximo año y se espera que aumente su dividendo en un 10% el próximo año.
Utilizando estas variables, el costo del nuevo capital se calcula mediante la siguiente ecuación:
- ($1 / ($10 * (1-7%)) + 10%
Respuesta: 20,7%. Si el analista supone que no hay costos de salida a bolsa, la respuesta será el costo del capital social existente. El costo del capital existente se calcula mediante la siguiente fórmula:
- ($1 / ($10 * (1-0%)) + 10%
Respuesta: 20,0%. La diferencia entre el costo del capital nuevo y el costo del capital existente es el costo de colocación, que es (20,7-20,0%) = 0,7%. Es decir, los costes de flotación incrementaron el coste de la nueva emisión de acciones un 0,7%.
Limitaciones al uso de costos de flotación.
Algunos analistas sostienen que incluir los costos de flotación en el costo de capital social de una empresa significa que los costos de flotación son un gasto fijo e inflan permanentemente el costo de capital de la empresa. De hecho, la empresa paga los costos de flotación una vez cuando emite nuevas acciones. Para compensar, algunos analistas ajustan los flujos de efectivo de una empresa para reflejar los costos de salida a bolsa.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Cuál es el costo de la flotación? Una empresa pública incurre en costos de oferta cuando emite nuevos valores e incurre en gastos como honorarios de suscripción, honorarios legales y honorarios de registro. Las empresas deberían considerar el impacto de estas tarifas en la cantidad de capital que pueden obtener de una nueva emisión. Los costos de flotación, el rendimiento esperado sobre el capital, los pagos de dividendos y el porcentaje de ganancias que la empresa espera retener son parte de la ecuación para calcular el costo del nuevo capital de una empresa. La fórmula para el capital flotante en acciones nuevas es: La ecuación para calcular el costo de emisión de nuevas acciones utilizando la tasa de crecimiento de dividendos es: Tasa de crecimiento de dividendos «=» D 1 PAG ∗ ( 1 − F ) + GRAMO \text{Tasa de crecimiento de dividendos} = \frac{D_1}{P * \left(1-F\right)} + g Tasa de crecimiento de dividendos»=»PAG∗(1−F)D1+GRAMO Dónde: D1 = dividendo del próximo períodoP = precio de emisión por acciónF = relación entre el precio de oferta y el precio de oferta de accionesg = tasa de crecimiento de dividendos Resultados clave Los costos flotantes son los costos en los que incurre una empresa al emitir nuevas acciones.Los costos de flotación dan como resultado que el costo del nuevo capital social supere el costo del capital existente.Los analistas dicen que los costos de salida a bolsa son gastos únicos que deben deducirse de los flujos de efectivo futuros para evitar inflar el costo del capital para siempre. ¿Qué te dicen los costos de flotación? Las empresas obtienen capital de dos maneras: deuda a través de bonos y préstamos, o acciones. Algunas empresas optan por emitir bonos o pedir préstamos, especialmente cuando las tasas de interés son bajas y porque los intereses pagados sobre muchas deudas son deducibles de impuestos, pero las ganancias de las acciones no lo son. Otras empresas prefieren el capital social porque no es necesario devolverlo; sin embargo, la venta de capital también implica la renuncia a una participación en la propiedad de la empresa. Existen costos de flotación asociados con la emisión de nuevas acciones o acciones ordinarias recién emitidas. Estos incluyen gastos tales como banca de inversión y honorarios legales, honorarios de contabilidad y auditoría, y honorarios pagados a la bolsa de valores por cotizar las acciones de la empresa. La diferencia entre el costo del capital existente y el costo del capital nuevo es el costo de colocación. El coste de oferta se expresa como porcentaje del precio de emisión y se incluye en el precio de las nuevas acciones a modo de reducción. Una empresa suele utilizar un cálculo de costo de capital ponderado (WACC) para determinar qué parte de su financiamiento debe obtenerse con capital nuevo y qué parte con deuda. Ejemplo de cálculo del coste de flotación. Como ejemplo, supongamos que la empresa A necesita capital y decide recaudar 100 millones de dólares en acciones ordinarias a 10 dólares por acción para cumplir con sus requisitos de capital. Los banqueros de inversión reciben el 7% de los fondos recaudados. La empresa A paga un dividendo de 1 dólar por acción el próximo año y se espera que aumente su dividendo en un 10% el próximo año. Utilizando estas variables, el costo del nuevo capital se calcula mediante la siguiente ecuación: ($1 / ($10 * (1-7%)) + 10% Respuesta: 20,7%. Si el analista supone que no hay costos de salida a bolsa, la respuesta será el costo del capital social existente. El costo del capital existente se calcula mediante la siguiente fórmula: ($1 / ($10 * (1-0%)) + 10% Respuesta: 20,0%. La diferencia entre el costo del capital nuevo y el costo del capital existente es el costo de colocación, que es (20,7-20,0%) = 0,7%. Es decir, los costes de flotación incrementaron el coste de la nueva emisión de acciones un 0,7%. Limitaciones al uso de costos de flotación. Algunos analistas sostienen que incluir los costos de flotación en el costo de capital social de una empresa significa que los costos de flotación son un gasto fijo e inflan permanentemente el costo de capital de la empresa. De hecho, la empresa paga los costos de flotación una vez cuando emite nuevas acciones. Para compensar, algunos analistas ajustan los flujos de efectivo de una empresa para reflejar los costos de salida a bolsa.
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