Cambio de riesgo: qué es, cómo funciona, ejemplos

¿Qué es el cambio de riesgo?

La transferencia de riesgo es la transferencia de riesgo(s) de una parte a otra.

La transferencia de riesgos puede adoptar muchas formas, desde la compra de una póliza de seguro hasta la cobertura de posiciones de inversión, pasando por corporaciones que cambian de pensiones de beneficios definidos a planes de contribuciones definidas como los 401(k). En este último caso, el riesgo de inversión y beneficios asociado con las pensiones fue transferido de la empresa a sus empleados.

Cómo funciona el cambio de riesgo

La transferencia de riesgo para una empresa en dificultades con una deuda significativa se produce porque a medida que disminuye su capital social, aumenta la proporción de tenedores de deuda en la empresa. Por lo tanto, si una empresa asume más riesgos, el rendimiento adicional potencial recae en los accionistas, mientras que el riesgo de pérdida recae en los tenedores de deuda. En otras palabras, el riesgo pasa del primero al segundo.

Debido a que la administración no es responsable de las pérdidas incurridas, las instituciones financieras en crisis potenciales o reales a menudo participan en préstamos riesgosos, que pueden impactar negativamente la economía al alimentar burbujas de activos y crisis bancarias.

La gestión de riesgos puede ser preferible a la transferencia de riesgos de empresas e instituciones en problemas. Una estrategia de gestión de riesgos se centra en equilibrar los riesgos y los rendimientos para generar suficiente flujo de efectivo para cumplir con las obligaciones financieras, en lugar de un enfoque de “apagar las luces” para redistribuir los riesgos. Desde la Gran Recesión, las empresas se han enfrentado a una mayor regulación para fomentar enfoques más inteligentes en la gestión de riesgos.

Daño moral

Un tipo de sesgo de riesgo se conoce como riesgo moral, que ocurre cuando un individuo o una empresa asume un riesgo excesivo, ya sea en respuesta a incentivos perversos o en un intento de corregir el estrés financiero. Este comportamiento de alto riesgo generalmente se adopta para obtener altas recompensas para los accionistas, quienes enfrentan poco riesgo adicional de caída pero pueden obtener retornos adicionales significativos, y resulta en un traspaso del riesgo de los accionistas a los tenedores de deuda.

El riesgo moral es la idea de que una parte protegida de alguna manera contra un riesgo actuará de manera diferente que si no tuviera dicha protección. En la industria de seguros, el riesgo moral ocurre cuando los asegurados asumen más riesgos sabiendo que las aseguradoras los protegerán de pérdidas. O, considerados demasiado grandes para quebrar, los bancos a menudo asumen riesgos financieros adicionales sabiendo que el gobierno los rescatará.

Ejemplos de transferencia de riesgos

En el mundo de los bienes raíces, el propietario de una propiedad comercial puede encontrar formas de transferir el riesgo a los inquilinos.

Por ejemplo, muchos propietarios de propiedades comerciales exigen que los inquilinos de las boutiques firmen un acuerdo además del contrato de arrendamiento. Este contrato puede garantizar que el propietario de la boutique mantendrá el frente de la tienda y la acera directamente frente a la tienda despejados y libres de nieve o hielo durante los meses de invierno. En el caso de que un cliente presente una demanda por un resbalón y una caída en el hielo, el contrato establecerá que el propietario de la tienda será responsable de las facturas médicas del cliente lesionado y los costos legales del reclamo. Este tipo de contrato también puede incluir un «Acuerdo de No Responsabilidad» que libera al propietario de la propiedad comercial de cualquier consecuencia o responsabilidad resultante de las acciones del propietario de la boutique.

Otro ejemplo de transferencia de riesgos es un edificio de oficinas que contrata a un limpiador para mantener las instalaciones limpias y seguras. A estos servicios de limpieza se les puede pedir que firmen un contrato que transfiera algunos de los riesgos involucrados. Por ejemplo, si un conserje no limpia una entrada mojada en un día lluvioso y un huésped en el edificio se cae y se rompe una pierna, este contrato garantizará que la empresa que brinda los servicios de limpieza será responsable de las lesiones y los gastos médicos del empleado.