Definicion de Bonos totalmente convertibles: significado, ventajas, críticas
Bonos totalmente convertibles: significado, ventajas, críticas
¿Qué es un bono totalmente convertible?
Una obligación totalmente convertible (FCD) es un tipo de título de deuda cuyo valor total se convierte en acciones previa notificación del emisor. El ratio de conversión lo determina el emisor al emitir bonos. Tras la conversión, los inversores disfrutan del mismo estatus que los accionistas ordinarios de la empresa.
CONCLUSIONES CLAVE
- Una obligación totalmente convertible (FCD) es un tipo de título de deuda cuyo valor total se convierte en acciones previa notificación del emisor.
- La principal diferencia entre los FCD y la mayoría de los demás bonos convertibles es que la empresa emisora puede forzar la conversión en acciones.
- Los bonos totalmente convertibles brindan a los inversores la oportunidad de participar en el crecimiento de una empresa y al mismo tiempo reducen el riesgo a corto plazo.
- Por otro lado, es más probable que las empresas fuercen una conversión cuando beneficia a los accionistas existentes en lugar de a los inversores en FCD.
Comprensión de los bonos totalmente convertibles (FCD)
Un bono es un instrumento de deuda a medio y largo plazo utilizado por grandes empresas para pedir prestado dinero a un tipo de interés fijo. Este título de renta fija no está garantizado, lo que significa que no existe ninguna garantía que garantice los pagos de intereses y de principal. Por tanto, el bono está respaldado por la plena fe y crédito del emisor. Si la empresa incumple o quiebra, el tenedor del bono recibirá de vuelta su inversión sólo después de que todos los acreedores garantizados hayan pagado sus deudas.
Los tenedores de bonos totalmente convertibles no recibirán nada si el emisor quiebra.
Un bono puede ser convertible o no convertible. Los bonos no convertibles no son convertibles en acciones. Por lo tanto, tienen una tasa de interés más alta que los bonos convertibles. Un bono convertible se puede convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora después de un tiempo predeterminado. Este tiempo está determinado por el contrato de fideicomiso. El propietario de acciones convertibles se beneficia de cualquier aumento del precio de las acciones de la empresa tras la conversión. Como resultado, los bonos convertibles se emiten con tipos de interés más bajos que los bonos no convertibles.
En el momento de la emisión, la escritura de fideicomiso especifica el momento de la conversión, la tasa de conversión y el precio de conversión. El tiempo de conversión es el período a partir de la fecha de colocación de los bonos. Transcurrido este plazo, el emisor podrá ejercer su derecho de conversión de valores. La tasa de conversión es el número de acciones en las que se convierte cada bono y puede expresarse por bono o por 100 bonos. El precio de conversión es el precio al que los tenedores de bonos pueden convertir sus títulos de deuda en acciones. El precio suele ser más alto que el precio de mercado actual de la acción.
La principal diferencia entre los FCD y la mayoría de los demás bonos convertibles es que la empresa emisora puede forzar la conversión en acciones. Para otros tipos de valores convertibles, el tenedor del bono podrá tener esta opción. A diferencia de las emisiones de deuda pura, como los bonos corporativos, los bonos totalmente convertibles no suponen un riesgo crediticio para la empresa emisora, ya que los FCD se convierten en última instancia en acciones.
Bonos total y parcialmente convertibles
Un bono convertible se puede convertir parcial o totalmente en acciones. Los bonos parcialmente convertibles (PCD) implican pagar parte del valor del título en efectivo y convertir la otra parte en acciones. Una obligación totalmente convertible (FCD) implica la conversión completa de un título de deuda en capital previa notificación por parte del emisor. La conversión total de deuda en capital es un método utilizado para pagar deuda en especie con capital. Este pago en especie elimina la necesidad de reembolsar el principal en efectivo.
Ventajas de los bonos totalmente convertibles
Los bonos totalmente convertibles brindan a los inversores la oportunidad de participar en el crecimiento de una empresa y al mismo tiempo reducen el riesgo a corto plazo. En los años previos a la conversión, los tenedores de FCD tienen derecho a recibir una serie de pagos de intereses. Aunque estos pagos suelen ser inferiores a los pagos de bonos no convertibles, preceden al pago de dividendos a los accionistas. Al mismo tiempo, los propietarios de FCD reciben el pago independientemente de la rentabilidad de la empresa. Para inversiones a largo plazo relativamente ilíquidas, esto puede ser una ventaja significativa.
Otro beneficio de los bonos totalmente convertibles es que pueden ayudar a la empresa emisora a superar situaciones financieras difíciles. Si una empresa emite una gran cantidad de bonos no convertibles que vencen en un momento determinado, la empresa puede enfrentar una crisis crediticia si se produce una recesión en ese momento. Con bonos totalmente convertibles, la empresa evita tener que recaudar dinero para pagar el principal. Además, la empresa puede forzar la conversión y cancelar el pago de intereses. Dado que los titulares de FCD se convierten en accionistas, en última instancia también se beneficiarán si la empresa se recupera.
Críticas a los bonos totalmente convertibles
La desventaja más obvia de los bonos totalmente convertibles para los inversores es la capacidad de la empresa emisora para forzar la conversión. Es más probable que las empresas fuercen una conversión en momentos en que beneficiaría a los accionistas existentes más que a los inversores en FCD.
Supongamos que el contrato de fideicomiso establece que la empresa emisora tiene derecho a convertir los FCD en acciones al 50% por encima del precio actual después de cinco años. Si el precio de las acciones cae un 50% debido a un mal desempeño empresarial, es posible que la empresa tenga que mejorar su flujo de caja lo más rápido posible. Los inversores en FCD probablemente se verán obligados a realizar la conversión con una pérdida significativa una vez transcurridos los cinco años.
Por otro lado, los accionistas existentes no querrán diluir su capital si el precio de las acciones se triplica porque el negocio va bien. Es posible que la empresa desee retrasar la conversión el mayor tiempo posible, tal vez hasta que sea necesario mejorar el flujo de caja durante una recesión. En ese momento, es probable que los precios de las acciones sean más bajos, lo que limitará los rendimientos para los tenedores de bonos totalmente convertibles.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es un bono totalmente convertible? Una obligación totalmente convertible (FCD) es un tipo de título de deuda cuyo valor total se convierte en acciones previa notificación del emisor. El ratio de conversión lo determina el emisor al emitir bonos. Tras la conversión, los inversores disfrutan del mismo estatus que los accionistas ordinarios de la empresa. CONCLUSIONES CLAVE Una obligación totalmente convertible (FCD) es un tipo de título de deuda cuyo valor total se convierte en acciones previa notificación del emisor. La principal diferencia entre los FCD y la mayoría de los demás bonos convertibles es que la empresa emisora puede forzar la conversión en acciones. Los bonos totalmente convertibles brindan a los inversores la oportunidad de participar en el crecimiento de una empresa y al mismo tiempo reducen el riesgo a corto plazo.Por otro lado, es más probable que las empresas fuercen una conversión cuando beneficia a los accionistas existentes en lugar de a los inversores en FCD. Comprensión de los bonos totalmente convertibles (FCD) Un bono es un instrumento de deuda a medio y largo plazo utilizado por grandes empresas para pedir prestado dinero a un tipo de interés fijo. Este título de renta fija no está garantizado, lo que significa que no existe ninguna garantía que garantice los pagos de intereses y de principal. Por tanto, el bono está respaldado por la plena fe y crédito del emisor. Si la empresa incumple o quiebra, el tenedor del bono recibirá de vuelta su inversión sólo después de que todos los acreedores garantizados hayan pagado sus deudas. Los tenedores de bonos totalmente convertibles no recibirán nada si el emisor quiebra. Un bono puede ser convertible o no convertible. Los bonos no convertibles no son convertibles en acciones. Por lo tanto, tienen una tasa de interés más alta que los bonos convertibles. Un bono convertible se puede convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora después de un tiempo predeterminado. Este tiempo está determinado por el contrato de fideicomiso. El propietario de acciones convertibles se beneficia de cualquier aumento del precio de las acciones de la empresa tras la conversión. Como resultado, los bonos convertibles se emiten con tipos de interés más bajos que los bonos no convertibles. En el momento de la emisión, la escritura de fideicomiso especifica el momento de la conversión, la tasa de conversión y el precio de conversión. El tiempo de conversión es el período a partir de la fecha de colocación de los bonos. Transcurrido este plazo, el emisor podrá ejercer su derecho de conversión de valores. La tasa de conversión es el número de acciones en las que se convierte cada bono y puede expresarse por bono o por 100 bonos. El precio de conversión es el precio al que los tenedores de bonos pueden convertir sus títulos de deuda en acciones. El precio suele ser más alto que el precio de mercado actual de la acción. La principal diferencia entre los FCD y la mayoría de los demás bonos convertibles es que la empresa emisora puede forzar la conversión en acciones. Para otros tipos de valores convertibles, el tenedor del bono podrá tener esta opción. A diferencia de las emisiones de deuda pura, como los bonos corporativos, los bonos totalmente convertibles no suponen un riesgo crediticio para la empresa emisora, ya que los FCD se convierten en última instancia en acciones. Bonos total y parcialmente convertibles Un bono convertible se puede convertir parcial o totalmente en acciones. Los bonos parcialmente convertibles (PCD) implican pagar parte del valor del título en efectivo y convertir la otra parte en acciones. Una obligación totalmente convertible (FCD) implica la conversión completa de un título de deuda en capital previa notificación por parte del emisor. La conversión total de deuda en capital es un método utilizado para pagar deuda en especie con capital. Este pago en especie elimina la necesidad de reembolsar el principal en efectivo. Ventajas de los bonos totalmente convertibles Los bonos totalmente convertibles brindan a los inversores la oportunidad de participar en el crecimiento de una empresa y al mismo tiempo reducen el riesgo a corto plazo. En los años previos a la conversión, los tenedores de FCD tienen derecho a recibir una serie de pagos de intereses. Aunque estos pagos suelen ser inferiores a los pagos de bonos no convertibles, preceden al pago de dividendos a los accionistas. Al mismo tiempo, los propietarios de FCD reciben el pago independientemente de la rentabilidad de la empresa. Para inversiones a largo plazo relativamente ilíquidas, esto puede ser una ventaja significativa. Otro beneficio de los bonos totalmente convertibles es que pueden ayudar a la empresa emisora a superar situaciones financieras difíciles. Si una empresa emite una gran cantidad de bonos no convertibles que vencen en un momento determinado, la empresa puede enfrentar una crisis crediticia si se produce una recesión en ese momento. Con bonos totalmente convertibles, la empresa evita tener que recaudar dinero para pagar el principal. Además, la empresa puede forzar la conversión y cancelar el pago de intereses. Dado que los titulares de FCD se convierten en accionistas, en última instancia también se beneficiarán si la empresa se recupera. Críticas a los bonos totalmente convertibles La desventaja más obvia de los bonos totalmente convertibles para los inversores es la capacidad de la empresa emisora para forzar la conversión. Es más probable que las empresas fuercen una conversión en momentos en que beneficiaría a los accionistas existentes más que a los inversores en FCD. Supongamos que el contrato de fideicomiso establece que la empresa emisora tiene derecho a convertir los FCD en acciones al 50% por encima del precio actual después de cinco años. Si el precio de las acciones cae un 50% debido a un mal desempeño empresarial, es posible que la empresa tenga que mejorar su flujo de caja lo más rápido posible. Los inversores en FCD probablemente se verán obligados a realizar la conversión con una pérdida significativa una vez transcurridos los cinco años. Por otro lado, los accionistas existentes no querrán diluir su capital si el precio de las acciones se triplica porque el negocio va bien. Es posible que la empresa desee retrasar la conversión el mayor tiempo posible, tal vez hasta que sea necesario mejorar el flujo de caja durante una recesión. En ese momento, es probable que los precios de las acciones sean más bajos, lo que limitará los rendimientos para los tenedores de bonos totalmente convertibles.
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