Bonos Municipales: Definición, Tipos, Riesgos y Beneficios Fiscales

¿Qué es un bono municipal?

El término «bono municipal» se refiere a un tipo de título de deuda emitido por los gobiernos locales, del condado y estatales. Generalmente se les pide que paguen los costos de capital, incluida la construcción de carreteras, puentes o escuelas.

Los bonos municipales actúan como préstamos y los tenedores de bonos se convierten en prestamistas. A cambio de capital prestado, a los tenedores de bonos/inversores se les prometen intereses sobre su saldo de capital, que se reembolsará en la fecha de vencimiento. Los bonos municipales suelen estar exentos de la mayoría de los impuestos, lo que los hace atractivos para las personas con impuestos sobre la renta más altos.

Los tipos de bonos municipales incluyen bonos de obligación general y bonos de ingresos.

Comprender los bonos municipales

Un bono municipal es una obligación de deuda emitida por una organización sin fines de lucro, una corporación del sector privado u otra entidad gubernamental que utiliza el préstamo para proyectos gubernamentales como escuelas, hospitales y carreteras.

Los bonos municipales, que también se conocen como munis o munis, pueden proporcionar ingresos libres de impuestos a residentes calificados, pero dan como resultado tasas de cupón (interés) más bajas que los bonos sujetos a impuestos.

Tipos de bonos municipales

Los bonos municipales se clasifican según su fuente de pago de intereses y reembolso de principal. Un bono puede estructurarse de diferentes maneras, ofreciendo diferentes beneficios, riesgos y tratamiento fiscal. Los ingresos que recibe de un bono municipal pueden estar sujetos a impuestos. Por ejemplo, un municipio puede emitir un bono que no es elegible para la exención de impuestos federales, lo que hace que los ingresos resultantes estén sujetos a impuestos federales.

• A bono de obligación general (GO) emitido por agencias gubernamentales y no respaldado por ingresos de un proyecto específico, como una carretera de peaje. Algunos bonos GO están respaldados por impuestos especiales a la propiedad; otros se pagarán con fondos generales.
• A bono de ingresos Proporciona el pago del principal y los intereses a través del emisor o mediante impuestos sobre las ventas, combustible, hotelería y otros. Cuando un municipio es el emisor del bono, un tercero cubre los pagos de intereses y principal.

Riesgos de los bonos municipales

El riesgo de impago de los bonos municipales es bajo en comparación con los bonos corporativos. Sin embargo, los bonos de renta son más vulnerables a los cambios en los gustos de los consumidores o a las crisis económicas generales que los bonos GO. Por ejemplo, una empresa que suministra agua, trata aguas residuales o proporciona otros servicios esenciales genera ingresos más confiables que un refugio alquilado en un parque.

Como valor de renta fija, el precio de mercado de los bonos municipales fluctúa con los cambios en las tasas de interés: cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos bajan; cuando las tasas de interés caen, los precios de los bonos suben.

Además, un bono con un vencimiento más largo es más susceptible a los cambios en las tasas de interés que un bono con un vencimiento más corto, lo que resulta en cambios aún mayores en los rendimientos de los inversores en bonos municipales. Además, la mayoría de los bonos municipales no son líquidos; un inversor que necesita efectivo inmediato debería vender otros valores.

Muchos bonos municipales tienen disposiciones de compra que permiten al emisor liquidar el bono antes de la fecha de vencimiento. El emisor normalmente cancela el bono cuando las tasas de interés caen y vuelve a emitir el bono municipal a una tasa de interés más baja. Cuando se cancela un bono, los inversores pierden ingresos por intereses y se enfrentan a una reinversión en bonos de menor rendimiento.