Definicion de Bonos Convertibles: Definición, Ejemplo, Beneficios y Riesgos
Los **bonos convertibles** son instrumentos financieros que combinan características de bonos y acciones. Estos bonos pueden ser convertidos en acciones de la empresa emisora en un momento determinado. Esto brinda a los inversores la posibilidad de beneficiarse de la subida del precio de las acciones, además de recibir los pagos de intereses periódicos de un bono tradicional. Sin embargo, también existen riesgos asociados, como la posibilidad de que el precio de las acciones caiga y la pérdida de los pagos de intereses si la empresa emisora enfrenta dificultades financieras. En resumen, los bonos convertibles ofrecen a los inversores la oportunidad de aprovechar el potencial de crecimiento de las acciones mientras reciben pagos de intereses, pero también conllevan riesgos inherentes.
¿Qué es un bono convertible?
Un bono convertible es un tipo de deuda a largo plazo emitida por una empresa que puede convertirse en acciones después de un período específico. Los bonos convertibles suelen ser bonos o préstamos no garantizados, a menudo sin garantía que respalde la deuda.
Estos títulos de deuda a largo plazo generan ingresos por intereses para el tenedor del bono, como cualquier otro bono. Una característica única de los bonos convertibles es que pueden canjearse por acciones en un momento determinado. Esta característica brinda al tenedor del bono cierta seguridad que puede compensar algunos de los riesgos asociados con la inversión en deuda no garantizada.
Los bonos convertibles se diferencian de los pagarés convertibles o de los bonos convertibles generalmente en que los bonos tienen un vencimiento más largo.
Resultados clave
- Una nota convertible es un tipo de deuda convertible a largo plazo no garantizada emitida por una empresa, lo que significa que contiene una opción para convertir las acciones.
- Los bonos convertibles son productos financieros híbridos que comparten algunas de las características de las inversiones en deuda y en acciones.
- Los inversores reciben pagos de intereses fijos mientras el bono está activo y también tienen la opción de convertirlo en acciones si el precio de la acción aumenta con el tiempo.
Explicación de los bonos convertibles
Normalmente, las empresas obtienen capital emitiendo deuda en forma de bonos o capital en forma de acciones. Algunas empresas pueden utilizar más deuda que capital para obtener capital para financiar operaciones, o viceversa.
Un bono convertible es un tipo de valor híbrido que combina características de instrumentos de deuda y de capital. Las empresas emiten bonos convertibles como préstamos a tasa fija, pagando a los tenedores de bonos pagos de intereses fijos de forma regular. Los tenedores de bonos tienen la opción de conservarlos hasta el vencimiento, momento en el que reciben un retorno de su capital, pero también pueden convertir los bonos en acciones. Por lo general, un bono solo se puede convertir en acciones después de un tiempo predeterminado especificado en la oferta de bonos.
Los bonos convertibles suelen ofrecer una tasa de interés más baja porque el tenedor de la deuda tiene la opción de convertir el préstamo en acciones, lo que beneficia a los inversores. Por lo tanto, los inversores están dispuestos a aceptar una tasa de interés más baja a cambio de una opción incorporada para convertirlas en acciones ordinarias. Así, los bonos convertibles permiten a los inversores participar en la apreciación del precio de las acciones.
Consideraciones Especiales
La cantidad de acciones que recibe un tenedor de bonos por cada bono se determina en el momento de la emisión en función de la tasa de conversión. Por ejemplo, una empresa podría asignar 10 acciones de cada bono con valor nominal de 1.000 dólares, lo que daría como resultado una relación de conversión de 10:1.
La característica de deuda convertible se incluye en el cálculo de las EPS diluidas. Una conversión aumentará el recuento de acciones (la cantidad de acciones disponibles) y reducirá métricas como las ganancias por acción (EPS).
Otra consideración a la hora de invertir en bonos no garantizados es que, en caso de quiebra y liquidación, se pagan sólo después que otros tenedores de renta fija.
tipos de bonos
Además de los bonos convertibles, también existen bonos no convertibles, cuya deuda no puede convertirse en acciones. Como resultado, los bonos no convertibles ofrecerán tasas de interés más altas que sus contrapartes convertibles porque los inversores no tienen la opción de convertirlos en acciones.
Los bonos parcialmente convertibles también son un tipo de deuda de este tipo. Estos préstamos tienen una parte predeterminada que se puede convertir en acciones. El ratio de conversión se determina al inicio de la emisión de deuda.
Los bonos totalmente convertibles tienen la capacidad de convertir toda la deuda en capital según los términos establecidos en el momento de la emisión de la deuda. Es importante que los inversores investiguen el tipo de bono que están considerando para invertir, incluida la capacidad de conversión, la tasa de conversión y el plazo en el que puede ocurrir la conversión a acciones.
Ventajas de los bonos convertibles
Como ocurre con cualquier instrumento de renta fija, ya sea un bono o un préstamo, la deuda que representa debe eventualmente ser reembolsada. Demasiada deuda en el balance de una empresa puede generar altos costos de servicio de la deuda, incluidos los pagos de intereses. Como resultado, las empresas endeudadas pueden tener ganancias inestables.
Las acciones, a diferencia de las obligaciones, no requieren reembolso ni pago de intereses a los tenedores. Sin embargo, una empresa puede pagar dividendos a los accionistas que, aunque son voluntarios, pueden considerarse un costo de emisión de acciones, ya que se reducirán las ganancias retenidas o acumuladas de la empresa.
Los bonos convertibles son productos híbridos que intentan lograr un equilibrio entre deuda y capital. Los inversores se benefician de los pagos de intereses fijos y también tienen la capacidad de convertir el préstamo en capital si la empresa tiene un buen desempeño, lo que hace que los precios de las acciones aumenten con el tiempo.
El riesgo para los inversores es que tienen poca seguridad contra el incumplimiento si poseen acciones ordinarias. Sin embargo, durante una liquidación por quiebra, si un inversor posee un bono convertible, el tenedor del bono recibe pagos antes que los accionistas de bonos comunes.
Los inversores reciben una remuneración fija, pero tienen la oportunidad de participar en el aumento de los precios de las acciones.
Si el precio de las acciones del emisor cae, los inversores pueden mantener el bono hasta su vencimiento y obtener ingresos por intereses.
Los tenedores de bonos convertibles reciben pagos antes que los accionistas en caso de liquidación de una empresa.
Los inversores reciben una tasa de interés más baja que los bonos tradicionales a cambio de la posibilidad de convertirlos en acciones.
Los inversores podrían perder dinero si el precio de las acciones baja después de que los bonos se conviertan en acciones.
Los tenedores de bonos corren el riesgo de que la empresa incumpla y no pueda pagar el principal.
Ejemplo real de bono convertible
Digamos que Pear Inc. quiere internacionalizarse por primera vez para vender sus productos y servicios móviles. Los inversores no están seguros de si los productos se venderán en el extranjero y si el plan de negocios internacional de la empresa funcionará.
La empresa emite bonos convertibles para atraer suficientes inversores para financiar su expansión internacional. Después de tres años, la conversión será de 20:1.
La tasa de interés fija que se paga a los inversores por los bonos convertibles es del 2%, que es más baja que las tasas de los bonos típicos. Sin embargo, la tasa más baja es una compensación por el derecho a convertir bonos en acciones.
Escenario 1:
Tres años más tarde, la expansión internacional fue un éxito y el precio de las acciones de la empresa se disparó de 20 a 100 dólares por acción. Los tenedores de bonos convertibles pueden convertir su deuda en acciones con una relación de conversión de 20:1. Los inversores con un bono pueden convertir su deuda en acciones por valor de 2.000 dólares (20 x 100 dólares por acción).
Escenario 2:
La expansión internacional está fracasando. Los inversores pueden mantener sus bonos convertibles y seguir recibiendo pagos de intereses fijos a una tasa del 2% anual hasta que la deuda venza y la empresa pague su capital.
En este ejemplo, Pear se benefició de la deuda a bajo interés mediante la emisión de bonos convertibles. Sin embargo, si la expansión tiene éxito, las acciones de la empresa se diluirán a medida que los inversores conviertan su deuda en capital. Este aumento en el número de acciones diluirá las ganancias por acción.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es un bono convertible?
Respuesta 1: Un bono convertible es un tipo de deuda a largo plazo emitida por una empresa que puede convertirse en acciones después de un período específico.
Pregunta 2: ¿Cuáles son las ventajas de los bonos convertibles?
Respuesta 2: Los inversores reciben una remuneración fija por los bonos convertibles, pero también tienen la oportunidad de participar en el aumento de los precios de las acciones. Además, los tenedores de bonos convertibles reciben pagos antes que los accionistas en caso de liquidación de una empresa.
Pregunta 3: ¿Cuáles son las desventajas de los bonos convertibles?
Respuesta 3: Los inversores reciben una tasa de interés más baja que los bonos tradicionales a cambio de la posibilidad de convertirlos en acciones. También existe el riesgo de que el precio de las acciones baje después de la conversión, lo que podría resultar en pérdidas para los inversores. Además, los tenedores de bonos están expuestos al riesgo de que la empresa incumpla y no pueda pagar el principal.
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