Definicion de Bono serial: qué es, cómo funciona, ejemplo
Un bono serial es un instrumento financiero que representa una deuda a largo plazo emitida por una empresa o gobierno. Funciona como un préstamo a la entidad emisora y paga intereses periódicos al portador. Un ejemplo sería un bono emitido por una empresa que paga intereses cada seis meses y devuelve el capital al vencimiento.
¿Qué es un bono en serie?
Un bono en serie es una emisión de bonos estructurada de modo que una parte de los bonos en circulación se canjea a intervalos regulares hasta que todos los bonos vencen. Debido a que los bonos vencen gradualmente a lo largo de varios años, estos bonos se utilizan para financiar proyectos que proporcionan un flujo constante de ingresos para pagar los bonos. Toda la emisión de bonos se vende públicamente el mismo día y las fechas de vencimiento se establecen en los documentos de oferta.
Resultados clave
- Un bono en serie es una emisión múltiple de deuda que vence en intervalos específicos antes de que finalmente venzan todos los segmentos.
- Cada segmento de un bono en serie que vence se emite simultáneamente, con los términos del calendario de reembolso establecidos en el prospecto.
- Los bonos en serie no utilizan fondos de amortización, sino que dependen de los ingresos generados por el proyecto que se utilizan para financiar los bonos, lo que los hace populares para algunos bonos municipales.
Comprender los bonos en serie
Si un emisor reduce el monto en efectivo de los bonos en circulación, reduce el riesgo de que el emisor no realice un pago de capital o intereses y no pueda cumplir con sus obligaciones bajo la emisión de bonos. Si bien una emisión de bonos en serie requiere que el emisor pague a tenedores de bonos específicos en una fecha específica, otras emisiones de bonos se estructuran utilizando un fondo de amortización.
La estructura de bonos en serie es una estrategia común de bonos de ingresos municipales porque estos bonos se emiten para proyectos generadores de tarifas construidos por estados y ciudades. Supongamos, por ejemplo, que una ciudad está construyendo un estadio deportivo que se financia con tarifas de estacionamiento, ingresos por concesiones del estadio e ingresos por alquiler. Si el emisor del bono cree que la propiedad puede generar ingresos de manera constante cada año, puede estructurar los bonos en torno a fechas de vencimiento sucesivas. A medida que disminuye el monto total de bonos en circulación, también disminuye el riesgo futuro de incumplimiento de la emisión de bonos.
Diferencias entre fondos de amortización y emisiones de bonos en serie
En un fondo de amortización, el emisor realiza pagos periódicos al fiduciario de la emisión de bonos, y el fideicomisario compra los bonos en el mercado abierto y los canjea. El fideicomisario representa los intereses de los tenedores de bonos y debe utilizar los pagos del fondo de amortización para comprar los bonos y canjearlos. En lugar de pagar los bonos según un cronograma específico, el fideicomisario compra los bonos a cualquier tenedor de bonos que desee vender sus activos. Tanto los fondos de amortización como las emisiones de bonos en serie reducen la cantidad total de bonos en circulación con el tiempo.
Ejemplos de empresas calificadoras de bonos
Standard & Poor's y Moody's Investor Services proporcionan calificaciones de bonos que evalúan la capacidad de un emisor de bonos para realizar pagos oportunos de capital e intereses. Una emisión de bonos con fondo de amortización o vencimiento en serie tiene mayor calidad crediticia que una emisión de bonos que vence íntegramente en una única fecha de vencimiento. Si, por ejemplo, un bono en serie para un bono de estadio de $10 millones no paga intereses sobre los bonos 15 años después de la fecha de emisión, una cierta cantidad de los bonos ya se habrá reembolsado para el año 15. Con menos bonos en circulación, el emisor puede restaurar su posición financiera y realizar pagos de intereses atrasados.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es un bono en serie?
2. ¿Comprender los bonos en serie es importante?
3. ¿Cuáles son las diferencias entre fondos de amortización y emisiones de bonos en serie?
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