Bono retráctil: qué es, cómo funciona, ventajas

¿Qué es un bono retráctil?

Una nota de compra, también conocida como nota de demanda de tasa variable, es un título de deuda con una opción de venta que permite al tenedor obligar al emisor a canjear el bono anticipadamente por su valor nominal.

Entendiendo el bono retráctil

La inclusión de una opción de venta otorga al tenedor del bono el derecho a recibir efectivo del monto principal del bono que se canjea una vez finalizado el período de bloqueo. Básicamente, un bono de refinanciación puede proteger a un inversor del riesgo de tipos de interés. Un inversor puede acortar el vencimiento de un bono debido a condiciones desfavorables del mercado o si se le exige que pague el principal antes de lo esperado. Un bono enrollable a veces se denomina bono rescatable, bono rescatable o bono rescatable.

La característica de venta de un bono pull establece un límite base en el precio del bono independientemente de los aumentos en las tasas de interés hasta su fecha de vencimiento. La regla general original era que los bonos de rescate se emitían con un rendimiento un 0,2% menor que el rendimiento de los bonos regulares del mismo emisor. Con el crecimiento de los mercados de opciones y swaps, el valor de estos bonos se determina utilizando técnicas de fijación de precios de opciones.

Para determinar el precio de un bono retráctil, primero debe determinar el valor del principal utilizando el método de flujo de efectivo descontado (DCF). Luego, la función de venta se mide como el beneficio de mantener o ejercer la opción implícita utilizando modelos de valoración de opciones. Este método de fijación de precios subyace al costo de la deuda en varias fechas de valoración de opciones hasta que vence el bono. Por lo tanto, el valor del bono que se retira es igual a sus flujos de efectivo más el valor de la opción de venta.

Lo opuesto a los bonos pull son los bonos rollover. Funcionan de manera muy similar a los bonos pull, excepto que extienden el vencimiento original por un período más largo. Los inversores utilizan bonos extraíbles y refinanciables para cambiar los términos de sus carteras y aprovechar los cambios en las tasas de interés.

Beneficio retráctil sobre bonos

Digamos que una empresa emite un bono rescatable a 20 años en el mercado. Esta posición de retirada significa que un inversor que compra un bono del emisor tiene derecho a recibir el valor nominal, o valor nominal, del bono en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento. Si el inversor ejerce el derecho de desistimiento, perderá los pagos restantes de los cupones del bono.

Un inversor puede aprovechar la opción de retirarse debido a condiciones económicas desfavorables, como el aumento de las tasas de interés. Las tasas de interés más altas conducirán a precios de bonos más bajos. Como resultado, el tenedor del bono podría reinvertir los ingresos del ejercicio del bono de retiro en un bono de mayor rendimiento.