Beneficio sorpresa: revisión, ejemplos y fórmulas.

¿Qué es una sorpresa de ganancias?

Se produce una sorpresa en las ganancias cuando las ganancias trimestrales o anuales de una empresa son mayores o menores que las expectativas de los analistas. Estos analistas, que trabajan para varias firmas financieras y agencias de informes, basan sus expectativas en una variedad de fuentes, incluidos informes trimestrales o anuales anteriores y las condiciones actuales del mercado, así como pronósticos o «guías» para las propias ganancias de la empresa.

Sorpresa del desglose de las ganancias

Para crear un pronóstico preciso de cómo se comportarán las acciones de una empresa en particular, un analista debe recopilar información de varias fuentes. Necesitan hablar con la dirección de la empresa, visitarla, estudiar sus productos y seguir de cerca el sector en el que opera. Luego, el analista creará un modelo matemático que incorporará lo que ha aprendido y reflejará su juicio o expectativa con respecto a las ganancias de esa empresa en el próximo trimestre. Las expectativas pueden ser publicadas por la empresa en su sitio web y distribuidas a los clientes del analista. Se produce una sorpresa cuando una empresa informa cifras que se desvían de estas estimaciones.

Las ganancias extraordinarias pueden tener un enorme impacto en el precio de las acciones de una empresa. Algunos estudios muestran que las sorpresas positivas en las ganancias no sólo conducen a aumentos inmediatos del precio de las acciones, sino también a aumentos graduales a lo largo del tiempo. Por eso no sorprende que algunas empresas superen periódicamente las estimaciones de beneficios. Una sorpresa negativa en las ganancias generalmente hace que el precio de las acciones caiga.

Ganancias sorpresa y estimaciones de analistas

Los analistas pasan una gran cantidad de tiempo antes de que las empresas informen los resultados tratando de pronosticar las ganancias por acción (EPS) y otras métricas. Muchos analistas utilizan modelos de pronóstico, recomendaciones de gestión e información fundamental adicional para llegar a estimaciones de ganancias por acción. El modelo de flujo de caja descontado o DCF es un método de valoración interna popular.

El análisis DCF utiliza proyecciones de flujos de efectivo libres futuros y los descuenta a una tasa anual requerida. El resultado del proceso de valoración es una estimación del valor presente. Esto, a su vez, se utiliza para evaluar el potencial de inversión de la empresa. Si el valor logrado a través del DCF es mayor que el valor actual de la inversión, esta puede ser una buena oportunidad.

El cálculo del DCF se ve así:

Dónde

Los analistas se basan en una variedad de factores fundamentales en las presentaciones de las empresas ante la SEC (por ejemplo, el formulario SEC 10-Q para un informe trimestral y el formulario SEC 10-K para un informe anual más completo). En ambos informes, la sección Discusión y análisis de la administración (MD&A) proporciona una descripción detallada de las operaciones del período anterior, el desempeño financiero de la compañía y cómo la administración planea avanzar en el próximo período del informe.

La discusión y el análisis de la administración revelan las razones específicas que subyacen a los aspectos del crecimiento o disminución de una empresa en el estado de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo. Esta sección analiza los factores de crecimiento, los riesgos e incluso los próximos litigios (a menudo también en la sección de notas a pie de página). La gerencia también suele utilizar la sección MD&A para anunciar los próximos objetivos y enfoques de nuevos proyectos, así como cualquier cambio en la gerencia y/o el personal clave.