Definicion de Bandas de sólo interés (IO): definición y cómo funcionan
Bandas de sólo interés (IO): definición y cómo funcionan
¿Qué son las franjas de solo porcentaje?
A veces, las empresas de inversión o los intermediarios toman deuda o un conjunto de obligaciones (hipotecas, bonos del Tesoro u otros bonos) y, después de separar su principal y sus intereses, los venden a los inversores como productos de valores separados, creando así los llamados bonos desmantelados. Una franja de solo intereses es uno de estos valores separados, una porción que consiste únicamente en la porción de intereses de los pagos mensuales.
Aunque se pueden crear franjas de interés únicamente a partir de cualquier valor respaldado por deuda que genere pagos periódicos, el término generalmente se asocia con valores respaldados por hipotecas (MBS).
Resultados clave
- Las franjas de solo interés (IO) son un producto financiero creado al separar el interés y el principal de un valor respaldado por deuda. La barra de E/S representa el flujo de intereses.
- Aunque pueden crearse a partir de cualquier conjunto de préstamos, bonos u obligaciones de deuda, las franjas de E/S suelen asociarse con valores respaldados por hipotecas (MBS).
- El inversor en intereses sólo pierde el beneficio cuando las tasas de interés suben: los prestatarios tienden a no pagar por adelantado ni refinanciar sus hipotecas en tales condiciones, por lo que el flujo de ingresos de la franja de E/S permanece estable.
Cómo funcionan las franjas de solo porcentaje
El proceso de dividir el principal y los intereses de una obligación de deuda se llama desmantelamiento. Un valor respaldado por hipotecas (MBS) que pasa por este proceso (separando los flujos de intereses y de principal) se denomina MBS despojado.
La otra mitad del valor asignado (la parte que no es la franja de solo intereses) se conoce como franja de solo capital (PO). Los inversores que compran franjas de capital únicamente reciben una parte del pago mensual del grupo hipotecario subyacente que se aplica al saldo restante del préstamo.
Dado que los activos subyacentes de MBS son hipotecas, el interés sólo elimina características como la parte del pago de intereses de la hipoteca. Los intereses representan la mayor parte del pago de la hipoteca en los primeros años de la hipoteca. En los años siguientes, el porcentaje de pagos de intereses se vuelve menor, ya que la mayoría de los pagos se destinan al monto principal de la deuda. Al mismo tiempo, los inversores reciben pagos de tipos de interés más pequeños a medida que se acerca el final del período de la hipoteca.
Problemas de tipos de interés
Las franjas de interés se crearon para atraer inversores con una visión especial de la situación de las tasas de interés. Todas las obligaciones de deuda son sensibles a los cambios en las tasas de interés, pero las hipotecas son especialmente sensibles. Cuando las tasas de interés caen, los prestatarios tienen la opción (y el incentivo) de refinanciar sus hipotecas al tipo de interés más bajo actual. Esto genera un riesgo de pago anticipado para los inversores que son tenedores de MBS despojados únicamente de intereses. Si se produjera un pago anticipado, los inversores perderían el pago de intereses futuros y no recibirían nada de la devolución del principal.
Sin embargo, cuando la tasa de pago anticipado del principal es baja y las tasas de interés aumentan, los inversores que tienen franjas de interés únicamente pueden beneficiarse porque, al creer que tienen la mejor oferta disponible, esta situación de tasas de interés alienta a los prestatarios. mantenga sus hipotecas actuales.
En el caso de un MBS o bono completo, el propietario normalmente quiere que los pagos se realicen según lo planeado durante la vida de la inversión. Sin embargo, el producto privado da lugar a diferentes deseos de cumplimiento del principal dependiendo de la parte de la garantía que posee el inversor.
Mientras que los tenedores de rachas de solo intereses quieren que las tasas aumenten y no haya pagos anticipados, los tenedores de rachas de solo capital acogen con agrado las acciones de pago anticipado y tasas de interés más bajas que alienten a los prestatarios a refinanciar. En la práctica, los inversores tienden a no jugar en el nivel binario, utilizando sólo el interés o el principal, sino que crean participaciones que están sesgadas hacia uno u otro, sin dejar completamente desprotegidas las desventajas.
Consideraciones Especiales
El papel de los pagos divididos en la valoración financiera
Los ingenieros financieros, como los corredores de Wall Street, a menudo esquivan y reestructuran los pagos de bonos en un intento de obtener ganancias de arbitraje. Por ejemplo, los pagos periódicos de varios bonos se pueden dividir en bonos sintéticos de cupón cero. Las bandas del Tesoro de cupón cero son un elemento importante en muchos cálculos financieros y valoraciones de bonos. La curva de rendimiento del Tesoro de cupón cero o tasa al contado se utiliza en los cálculos del diferencial ajustado por opciones (OAS) y otras valoraciones de bonos con opciones integradas.
Además, la tira porcentual se puede reintegrar en otros productos sintéticos. Por ejemplo, las franjas de interés únicamente pueden combinarse para crear o formar parte de una estructura más amplia de obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO), valores respaldados por activos (ABS) u obligaciones de deuda garantizadas (CDO).
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué son las franjas de solo porcentaje?
A veces, las empresas de inversión o los intermediarios toman deuda o un conjunto de obligaciones (hipotecas, bonos del Tesoro u otros bonos) y, después de separar su principal y sus intereses, los venden a los inversores como productos de valores separados, creando así los llamados bonos desmantelados. Una franja de solo intereses es uno de estos valores separados, una porción que consiste únicamente en la porción de intereses de los pagos mensuales.
Aunque se pueden crear franjas de interés únicamente a partir de cualquier valor respaldado por deuda que genere pagos periódicos, el término generalmente se asocia con valores respaldados por hipotecas (MBS).
Resultados clave
- Las franjas de solo interés (IO) son un producto financiero creado al separar el interés y el principal de un valor respaldado por deuda. La barra de E/S representa el flujo de intereses.
- Aunque pueden crearse a partir de cualquier conjunto de préstamos, bonos u obligaciones de deuda, las franjas de E/S suelen asociarse con valores respaldados por hipotecas (MBS).
- El inversor en intereses sólo pierde el beneficio cuando las tasas de interés suben: los prestatarios tienden a no pagar por adelantado ni refinanciar sus hipotecas en tales condiciones, por lo que el flujo de ingresos de la franja de E/S permanece estable.
Cómo funcionan las franjas de solo porcentaje
El proceso de dividir el principal y los intereses de una obligación de deuda se llama desmantelamiento. Un valor respaldado por hipotecas (MBS) que pasa por este proceso (separando los flujos de intereses y de principal) se denomina MBS despojado.
La otra mitad del valor asignado (la parte que no es la franja de solo intereses) se conoce como franja de solo capital (PO). Los inversores que compran franjas de capital únicamente reciben una parte del pago mensual del grupo hipotecario subyacente que se aplica al saldo restante del préstamo.
Dado que los activos subyacentes de MBS son hipotecas, el interés sólo elimina características como la parte del pago de intereses de la hipoteca. Los intereses representan la mayor parte del pago de la hipoteca en los primeros años de la hipoteca. En los años siguientes, el porcentaje de pagos de intereses se vuelve menor, ya que la mayoría de los pagos se destinan al monto principal de la deuda. Al mismo tiempo, los inversores reciben pagos de tipos de interés más pequeños a medida que se acerca el final del período de la hipoteca.
Problemas de tipos de interés
Las franjas de interés se crearon para atraer inversores con una visión especial de la situación de las tasas de interés. Todas las obligaciones de deuda son sensibles a los cambios en las tasas de interés, pero las hipotecas son especialmente sensibles. Cuando las tasas de interés caen, los prestatarios tienen la opción (y el incentivo) de refinanciar sus hipotecas al tipo de interés más bajo actual. Esto genera un riesgo de pago anticipado para los inversores que son tenedores de MBS despojados únicamente de intereses. Si se produjera un pago anticipado, los inversores perderían el pago de intereses futuros y no recibirían nada de la devolución del principal.
Sin embargo, cuando la tasa de pago anticipado del principal es baja y las tasas de interés aumentan, los inversores que tienen franjas de interés únicamente pueden beneficiarse porque, al creer que tienen la mejor oferta disponible, esta situación de tasas de interés alienta a los prestatarios. mantenga sus hipotecas actuales.
En el caso de un MBS o bono completo, el propietario normalmente quiere que los pagos se realicen según lo planeado durante la vida de la inversión. Sin embargo, el producto privado da lugar a diferentes deseos de cumplimiento del principal dependiendo de la parte de la garantía que posee el inversor.
Mientras que los tenedores de rachas de solo intereses quieren que las tasas aumenten y no haya pagos anticipados, los tenedores de rachas de solo capital acogen con agrado las acciones de pago anticipado y tasas de interés más bajas que alienten a los prestatarios a refinanciar. En la práctica, los inversores tienden a no jugar en el nivel binario, utilizando sólo el interés o el principal, sino que crean participaciones que están sesgadas hacia uno u otro, sin dejar completamente desprotegidas las desventajas.
Consideraciones Especiales
El papel de los pagos divididos en la valoración financiera
Los ingenieros financieros, como los corredores de Wall Street, a menudo esquivan y reestructuran los pagos de bonos en un intento de obtener ganancias de arbitraje. Por ejemplo, los pagos periódicos de varios bonos se pueden dividir en bonos sintéticos de cupón cero. Las bandas del Tesoro de cupón cero son un elemento importante en muchos cálculos financieros y valoraciones de bonos. La curva de rendimiento del Tesoro de cupón cero o tasa al contado se utiliza en los cálculos del diferencial ajustado por opciones (OAS) y otras valoraciones de bonos con opciones integradas.
Además, la tira porcentual se puede reintegrar en otros productos sintéticos. Por ejemplo, las franjas de interés únicamente pueden combinarse para crear o formar parte de una estructura más amplia de obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO), valores respaldados por activos (ABS) u obligaciones de deuda garantizadas (CDO).
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.