Definicion de Asignación táctica de activos (TAA): definición y ejemplo de cartera
La **asignación táctica de activos (TAA)** consiste en la estrategia de ajustar la distribución de los activos dentro de una cartera de inversión, con el objetivo de maximizar los rendimientos a largo plazo. Se realiza mediante el análisis de factores macroeconómicos y financieros, con el fin de tomar decisiones basadas en perspectivas a corto, mediano y largo plazo.
¿Qué es la asignación táctica de activos (TAA)?
La asignación táctica de activos es una estrategia activa de gestión de cartera que varía el porcentaje de activos mantenidos en diferentes categorías para aprovechar las anomalías de los precios del mercado o los sectores fuertes del mercado. Esta estrategia permite a los gestores de cartera crear valor adicional aprovechando determinadas situaciones del mercado. Esta es una estrategia moderadamente activa porque los administradores regresan a la combinación original de activos de la cartera después de lograr los rendimientos deseados a corto plazo.
Conceptos básicos de la asignación táctica de activos (TAA)
Para comprender la asignación táctica de activos, primero debe comprender la asignación estratégica de activos. Un administrador de cartera puede redactar una Declaración de política del inversor (IPS) para determinar una combinación estratégica de activos para incluir en las tenencias de un cliente. El administrador considerará muchos factores, como la tasa de rendimiento requerida, los niveles aceptables de riesgo, los requisitos legales y de liquidez, los impuestos, el horizonte temporal y las circunstancias únicas del inversor.
El porcentaje de peso que tiene cada clase de activo a largo plazo se conoce como asignación estratégica de activos. Esta asignación es una combinación de activos y ponderaciones que ayudan al inversor a alcanzar sus objetivos específicos. A continuación se muestra un ejemplo sencillo de una asignación de cartera típica y ponderación de cada clase de activo.
- Efectivo = 10%
- Bonos = 35%
- Acciones = 45%
- Productos = 10%
La utilidad de la asignación táctica de activos
La asignación táctica de activos es el proceso de adoptar una postura proactiva sobre la asignación estratégica de activos en sí y ajustar las ponderaciones objetivo a largo plazo en el corto plazo para capitalizar las oportunidades económicas o de mercado. Por ejemplo, supongamos que los datos sugieren un aumento significativo en la demanda de materias primas durante los próximos 18 meses. Un inversor podría ser prudente transferir más capital a esta clase de activos para aprovechar esta oportunidad. Si bien la asignación estratégica de la cartera seguirá siendo la misma, la asignación táctica puede ser:
- Efectivo = 5%
- Bonos = 35%
- Acciones = 45%
- Productos = 15%
También pueden ocurrir cambios tácticos dentro de una sola clase de activos. Supongamos que el 45% de la asignación estratégica de acciones consta de un 30% de participaciones de gran capitalización y un 15% de participaciones de pequeña capitalización. Si las perspectivas para las acciones de pequeña capitalización no parecen buenas, tal vez una decisión táctica inteligente sería reasignar acciones dentro de las acciones a un 40% de gran capitalización y un 5% de pequeña capitalización a corto plazo hasta que las condiciones cambien.
Normalmente, los cambios tácticos oscilan entre el 5% y el 10%, pero pueden ser inferiores. En la práctica, un ajuste táctico de más del 10% en cualquier clase de activos es inusual. Este importante ajuste demostrará un problema fundamental en la construcción de una asignación estratégica de activos.
La asignación táctica de activos es diferente del reequilibrio de cartera. Durante el reequilibrio, se realizan operaciones para devolver la cartera a la asignación estratégica de activos deseada. La asignación táctica de activos ajusta la asignación estratégica de activos a corto plazo con la intención de volver a la asignación estratégica una vez que hayan pasado las oportunidades a corto plazo.
Resultados clave
- La asignación táctica de activos implica adoptar una postura proactiva en la asignación estratégica de activos en sí y ajustar las ponderaciones objetivo a largo plazo en el corto plazo para capitalizar las oportunidades económicas o de mercado.
- También pueden ocurrir cambios tácticos dentro de una sola clase de activos.
- Según un TAA discrecional, el inversor ajusta la asignación de activos en función de las estimaciones del mercado de los cambios en el mismo mercado en el que se realiza la inversión.
Tipos de distribución de activos tácticos.
Las estrategias de TAA pueden ser discrecionales o sistemáticas. Según un TAA discrecional, el inversor ajusta la asignación de activos en función de las estimaciones del mercado de los cambios en el mismo mercado en el que se realiza la inversión. Por ejemplo, un inversor que posee importantes participaciones en acciones puede querer reducirlas si se espera que los bonos superen a las acciones durante un período determinado. A diferencia de la selección de acciones, la asignación táctica de activos implica evaluar mercados o sectores completos. En consecuencia, algunos inversores perciben a TAA como un complemento a la inversión en fondos mutuos.
Por el contrario, una estrategia táctica sistemática de asignación de activos utiliza un modelo de inversión cuantitativa para aprovechar ineficiencias o desequilibrios temporales entre diferentes clases de activos. Estos cambios se basan en anomalías o ineficiencias conocidas del mercado financiero respaldadas por investigaciones académicas y profesionales.
Ejemplo de la vida real
Cuarenta y seis por ciento de los encuestados. Un estudio de pequeños fondos de cobertura, donaciones y fundaciones encontró que utilizan técnicas tácticas de asignación de activos para ganarle al mercado aprovechando las tendencias del mercado.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la asignación táctica de activos (TAA)?
La asignación táctica de activos es una estrategia activa de gestión de cartera que varía el porcentaje de activos mantenidos en diferentes categorías para aprovechar las anomalías de los precios del mercado o los sectores fuertes del mercado. Esta estrategia permite a los gestores de cartera crear valor adicional aprovechando determinadas situaciones del mercado. Esta es una estrategia moderadamente activa porque los administradores regresan a la combinación original de activos de la cartera después de lograr los rendimientos deseados a corto plazo.
2. ¿Qué son los cambios tácticos dentro de una clase de activos?
Los cambios tácticos dentro de una clase de activos son ajustes dentro de una categoría de activos específica, como acciones, bonos o productos. Por ejemplo, en la asignación táctica de activos, si la perspectiva para las acciones de pequeña capitalización no parece buena, se podría reasignar acciones dentro de las acciones a corto plazo hasta que las condiciones cambien, al reasignar un mayor porcentaje a las acciones de gran capitalización y un menor porcentaje a las acciones de pequeña capitalización.
3. ¿Cuáles son los tipos de distribución de activos tácticos?
Las estrategias de TAA pueden ser discrecionales o sistemáticas. Según un TAA discrecional, el inversor ajusta la asignación de activos en función de las estimaciones del mercado de los cambios en el mismo mercado en el que se realiza la inversión. Por otro lado, una estrategia táctica sistemática de asignación de activos utiliza un modelo de inversión cuantitativa para aprovechar ineficiencias o desequilibrios temporales entre diferentes clases de activos, basados en anomalías o ineficiencias conocidas del mercado financiero respaldadas por investigaciones académicas y profesionales.
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