Definicion de Asignación de préstamos hipotecarios: significado, proceso, ejemplo
Asignación de préstamos hipotecarios: significado, proceso, ejemplo
¿Qué es una distribución de hipoteca?
La distribución de hipotecas es un paso en la liquidación de valores respaldados por hipotecas (MBS) negociados en el mercado secundario que se anunciará. En el momento de la cesión, el vendedor proporciona al comprador información precisa sobre los préstamos que componen el conjunto subyacente de MBS.
Resultados clave
- Una distribución de hipotecas se refiere a un paso en la creación de valores respaldados por hipotecas (MBS) que se anunciará.
- En este punto, el vendedor de MBS notifica al comprador todos los detalles de las hipotecas subyacentes que componen el MBS.
- El proceso de distribución de hipotecas se produce en el mercado secundario de valores respaldados por hipotecas (MBS).
- En el momento de la transacción, ni el comprador ni el vendedor conocen los préstamos hipotecarios subyacentes a los MBS; esto es necesario para garantizar el comercio y la liquidez.
- El vendedor debe notificar al comprador todos los detalles de la hipoteca dos días antes de la transacción antes de las 3:00 p. m.
- La diferencia entre el valor estimado de los préstamos subyacentes y la asignación final de los préstamos subyacentes tiene un límite del 0,01% del precio de la transacción.
Comprensión de la asignación hipotecaria
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son valores financieros creados combinando múltiples hipotecas en un valor reempaquetado y vendiéndolos a un inversor. El comprador de MBS recibe un flujo de ingresos de los pagos de intereses que los propietarios pagan por estas hipotecas.
Cuando un MBS se negocia en el mercado secundario, se desconocen las hipotecas subyacentes que componen un MBS en particular. La distribución de hipotecas es el proceso mediante el cual un vendedor de valores respaldados por hipotecas (MBS) detalla los préstamos hipotecarios que componen los MBS a anunciar (TBA) en una fecha y hora específicas.
Proceso de asignación de hipotecas
Cuando un comprador y un vendedor acuerdan un acuerdo que se anunciará en una fecha posterior, esencialmente están aceptando los términos del contrato. Las partes acuerdan el emisor, fecha de vencimiento, cupón, precio y valor nominal de los títulos que se negocian. Más allá de estos criterios, los créditos subyacentes se consideran fungibles. Esto también significa que el comprador y el vendedor no conocen la calidad de las hipotecas subyacentes a los MBS.
Esta fungibilidad facilita la negociación y la liquidez en el mercado secundario. El comprador y el vendedor también acuerdan una fecha de liquidación de la transacción. Dos días antes de la fecha de liquidación, antes de las 15:00 horas, el vendedor deberá notificar al comprador el conjunto exacto de hipotecas incluidas en el MBS. La asignación de hipotecas específicas a valores negociados se produce durante este período previo a la entrega, que se conoce como asignación de hipotecas.
Aproximadamente el 90% de los valores respaldados por hipotecas de Freddie Mac, Fannie Mae y Ginnie Mae se negocian en el mercado TBA. Esto lo convierte en el mercado secundario más importante para valores respaldados por hipotecas. Ocupa el segundo lugar después del mercado del Tesoro de EE. UU. en volumen de operaciones de renta fija y está sujeto a las reglas establecidas por la Asociación de la Industria de Seguridad y Mercados Financieros (SIFMA).
Recomendaciones de distribución de hipotecas y negociación sin confirmación.
El valor de las transacciones TBA se desconoce al momento de su ejecución, por lo que se estima de manera que la distribución final de las hipotecas depende de la diferencia entre el monto real y el monto estimado. Existe una limitación a las desviaciones impuesta por la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA). Este límite es una forma de garantizar la fungibilidad de las hipotecas subyacentes y se fija en el 0,01% del precio de la transacción.
Las hipotecas que se emitan en la fecha de liquidación deben ajustarse a la transacción acordada en la medida de este requisito. En el pasado, las restricciones de variación eran más indulgentes y daban a los operadores la oportunidad de arbitrar la asignación de hipotecas en la fecha de notificación. Dado que SIFMA ha endurecido las asignaciones de variación, esto es menos común. El software mejorado ha permitido a los comerciantes cumplir requisitos de variación más estrictos.
Los comerciantes que deseen evitar el proceso de asignación tienen la opción de colocar operaciones NTD en un mercado común específico. En estas transacciones, el comprador y el vendedor acuerdan negociar grupos específicos de hipotecas y no se requiere ninguna distribución posterior. Los préstamos vendidos en este mercado generalmente pertenecen a clases que no cumplen con la definición de préstamos estándar de SIFMA. Estos pueden incluir préstamos con intereses únicamente, hipotecas a 40 años o hipotecas de tasa ajustable (ARM).
Ejemplo de asignación de préstamos hipotecarios
Mary decide venderle a Peter un valor respaldado por hipotecas (MBS) y Peter decide comprarlo. Ambos coinciden en que la venta se realizará el martes. Cuando se realiza la venta, ni Mary ni Peter saben qué tipos de hipotecas están incluidas en el MBS. La liquidación estándar es T+3, lo que significa que la operación se cerrará el viernes. Según la regla de los dos días, Mary se comunica con Peter antes de las 3:00 p. m. del miércoles y le notifica el pago de la hipoteca que recibirá cuando se cierre el trato el viernes.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es una distribución de hipoteca?
La distribución de hipotecas es un paso en la liquidación de valores respaldados por hipotecas (MBS) negociados en el mercado secundario que se anunciará. En el momento de la cesión, el vendedor proporciona al comprador información precisa sobre los préstamos que componen el conjunto subyacente de MBS.
Resultados clave
- Una distribución de hipotecas se refiere a un paso en la creación de valores respaldados por hipotecas (MBS) que se anunciará.
- En este punto, el vendedor de MBS notifica al comprador todos los detalles de las hipotecas subyacentes que componen el MBS.
- El proceso de distribución de hipotecas se produce en el mercado secundario de valores respaldados por hipotecas (MBS).
- En el momento de la transacción, ni el comprador ni el vendedor conocen los préstamos hipotecarios subyacentes a los MBS; esto es necesario para garantizar el comercio y la liquidez.
- El vendedor debe notificar al comprador todos los detalles de la hipoteca dos días antes de la transacción antes de las 3:00 p. m.
- La diferencia entre el valor estimado de los préstamos subyacentes y la asignación final de los préstamos subyacentes tiene un límite del 0,01% del precio de la transacción.
Comprensión de la asignación hipotecaria
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son valores financieros creados combinando múltiples hipotecas en un valor reempaquetado y vendiéndolos a un inversor. El comprador de MBS recibe un flujo de ingresos de los pagos de intereses que los propietarios pagan por estas hipotecas.
Cuando un MBS se negocia en el mercado secundario, se desconocen las hipotecas subyacentes que componen un MBS en particular. La distribución de hipotecas es el proceso mediante el cual un vendedor de valores respaldados por hipotecas (MBS) detalla los préstamos hipotecarios que componen los MBS a anunciar (TBA) en una fecha y hora específicas.
Proceso de asignación de hipotecas
Cuando un comprador y un vendedor acuerdan un acuerdo que se anunciará en una fecha posterior, esencialmente están aceptando los términos del contrato. Las partes acuerdan el emisor, fecha de vencimiento, cupón, precio y valor nominal de los títulos que se negocian. Más allá de estos criterios, los créditos subyacentes se consideran fungibles. Esto también significa que el comprador y el vendedor no conocen la calidad de las hipotecas subyacentes a los MBS.
Esta fungibilidad facilita la negociación y la liquidez en el mercado secundario. El comprador y el vendedor también acuerdan una fecha de liquidación de la transacción. Dos días antes de la fecha de liquidación, antes de las 15:00 horas, el vendedor deberá notificar al comprador el conjunto exacto de hipotecas incluidas en el MBS. La asignación de hipotecas específicas a valores negociados se produce durante este período previo a la entrega, que se conoce como asignación de hipotecas.
Aproximadamente el 90% de los valores respaldados por hipotecas de Freddie Mac, Fannie Mae y Ginnie Mae se negocian en el mercado TBA. Esto lo convierte en el mercado secundario más importante para valores respaldados por hipotecas. Ocupa el segundo lugar después del mercado del Tesoro de EE. UU. en volumen de operaciones de renta fija y está sujeto a las reglas establecidas por la Asociación de la Industria de Seguridad y Mercados Financieros (SIFMA).
Recomendaciones de distribución de hipotecas y negociación sin confirmación.
El valor de las transacciones TBA se desconoce al momento de su ejecución, por lo que se estima de manera que la distribución final de las hipotecas depende de la diferencia entre el monto real y el monto estimado. Existe una limitación a las desviaciones impuesta por la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA). Este límite es una forma de garantizar la fungibilidad de las hipotecas subyacentes y se fija en el 0,01% del precio de la transacción.
Las hipotecas que se emitan en la fecha de liquidación deben ajustarse a la transacción acordada en la medida de este requisito. En el pasado, las restricciones de variación eran más indulgentes y daban a los operadores la oportunidad de arbitrar la asignación de hipotecas en la fecha de notificación. Dado que SIFMA ha endurecido las asignaciones de variación, esto es menos común. El software mejorado ha permitido a los comerciantes cumplir requisitos de variación más estrictos.
Los comerciantes que deseen evitar el proceso de asignación tienen la opción de colocar operaciones NTD en un mercado común específico. En estas transacciones, el comprador y el vendedor acuerdan negociar grupos específicos de hipotecas y no se requiere ninguna distribución posterior. Los préstamos vendidos en este mercado generalmente pertenecen a clases que no cumplen con la definición de préstamos estándar de SIFMA. Estos pueden incluir préstamos con intereses únicamente, hipotecas a 40 años o hipotecas de tasa ajustable (ARM).
Ejemplo de asignación de préstamos hipotecarios
Mary decide venderle a Peter un valor respaldado por hipotecas (MBS) y Peter decide comprarlo. Ambos coinciden en que la venta se realizará el martes. Cuando se realiza la venta, ni Mary ni Peter saben qué tipos de hipotecas están incluidas en el MBS. La liquidación estándar es T+3, lo que significa que la operación se cerrará el viernes. Según la regla de los dos días, Mary se comunica con Peter antes de las 3:00 p. m. del miércoles y le notifica el pago de la hipoteca que recibirá cuando se cierre el trato el viernes.
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