Arbitraje estadístico: definición, cómo funciona y un ejemplo

¿Qué es el arbitraje estadístico?

En el mundo de las finanzas, el arbitraje estadístico (o stat arb) se refiere a un grupo de estrategias comerciales que utilizan el análisis de reversión a la media para invertir en diversas carteras que contienen hasta miles de valores durante un período de tiempo muy corto, a menudo solo unos segundos. pero hasta unos pocos días.

El arbitraje estadístico, conocido como un enfoque de negociación profundamente cuantitativo y analítico, tiene como objetivo reducir el impacto de la beta tanto como sea posible en dos etapas: la «puntuación» garantiza que todas las acciones disponibles se clasifiquen según la conveniencia de la inversión y los grupos de «reducción de riesgo». juntos acciones deseables. en una cartera especialmente diseñada para reducir el riesgo. Los inversores suelen identificar situaciones de arbitraje utilizando técnicas de modelado matemático.

Comprender el arbitraje estadístico

Las estrategias de arbitraje estadístico son neutrales al mercado porque implican ir en largo y en corto simultáneamente para aprovechar las ineficiencias de los precios de los valores correlacionados. Por ejemplo, si un administrador de fondos cree que Coca-Cola está infravalorada y Pepsi está sobrevalorada, abrirá una posición larga en Coca-Cola y al mismo tiempo abrirá una posición corta en Pepsi. Los inversores suelen referirse al arbitraje estadístico como «negociación de pares».

El arbitraje estadístico no se limita estrictamente a dos valores. Los inversores pueden aplicar este concepto a un grupo de valores correlacionados. Además, el hecho de que dos acciones operen en industrias diferentes no significa que no puedan estar correlacionadas. Por ejemplo, las acciones bancarias de Citigroup y las de consumo cíclico de Harley Davidson suelen tener períodos de alta correlación.

Riesgos del arbitraje estadístico

El arbitraje estadístico no está exento de riesgos. Esto depende en gran medida de la capacidad de los precios de mercado para volver a las condiciones normales históricas o proyectadas, lo que comúnmente se conoce como reversión a la media. Sin embargo, dos acciones que operan en la misma industria pueden permanecer sin correlación durante un período de tiempo significativo debido a factores tanto micro como macro.

Por esta razón, la mayoría de las estrategias de arbitraje estadístico utilizan algoritmos de comercio de alta frecuencia (HFT) para explotar pequeñas ineficiencias que a menudo persisten durante unos pocos milisegundos. Se necesitan grandes posiciones en ambas acciones para beneficiarse suficientemente de movimientos de precios tan pequeños. Esto añade un riesgo adicional a las estrategias de arbitraje estadístico, aunque las opciones pueden ayudar a mitigar parte del riesgo.

Simplificando las estrategias de arbitraje estadístico

Intentar comprender las matemáticas de una estrategia de arbitraje estadístico puede resultar abrumador. Afortunadamente, existe una forma más sencilla de empezar con el concepto básico. Los inversores pueden encontrar dos valores que tradicionalmente están correlacionados, como General Motors (GM) y Ford Motor Company (F), y luego comparar las dos acciones superponiéndolas en un gráfico de precios.

La siguiente tabla compara estos dos fabricantes de automóviles. Los inversores pueden ingresar al comercio cuando dos acciones están significativamente desincronizadas entre sí, como a mediados de febrero y principios de mayo. Por ejemplo, los comerciantes considerarán comprar Ford en febrero y venderlo en mayo, anticipando que el precio de sus acciones igualará el precio de las acciones de General Motor. Sin embargo, no hay garantía de cuándo estos dos precios volverán a converger; por lo tanto, los inversores siempre deben considerar el uso de órdenes de límite de pérdidas al utilizar esta estrategia.