Definicion de Apuesta hostil: qué es, cómo funciona, ejemplo
Apuesta hostil: qué es, cómo funciona, ejemplo
¿Qué es una tasa hostil?
Una oferta hostil es un tipo especial de oferta pública de adquisición que los postores presentan directamente a los accionistas de la empresa objetivo porque la dirección no apoya el acuerdo. Los postores suelen presentar sus ofertas hostiles a través de una oferta pública de adquisición. En este escenario, la empresa adquirente ofrece comprar acciones ordinarias de la empresa objetivo con una prima significativa.
Resultados clave
- Las ofertas hostiles son ofertas públicas de adquisición realizadas directamente a los accionistas porque la dirección ha rechazado la oferta.
- En algunos casos, una oferta hostil puede desencadenar una batalla por poder cuando la empresa adquirente busca reemplazar la dirección de la empresa objetivo.
- Una oferta amistosa es lo opuesto a una oferta hostil, en la que la dirección acepta una oferta pública de adquisición.
Comprender las apuestas hostiles
Las propuestas hostiles pueden conducir a cambios importantes en la estructura organizacional. Si la junta toma medidas defensivas para detener la fusión, podría sobrevenir una pelea por poderes. En este escenario, el adquirente a menudo intenta persuadir a los accionistas objetivo para que reemplacen a la gerencia. Algunos inversores, como los inversores activistas, son conocidos por utilizar ofertas hostiles para forzar adquisiciones y adquisiciones. Por ejemplo, en 2011, el inversionista activista Carl Ichan hizo varias ofertas hostiles para comprar Clorox.
Atraer accionistas
El adquirente y la empresa objetivo utilizan diversos métodos de influencia para influir en los votos de los accionistas. Los accionistas reciben un Anexo 14A que contiene información financiera y de otro tipo sobre la empresa objetivo y los términos de la adquisición propuesta. En muchos casos, la empresa adquirente contratará una empresa de representación externa para compilar una lista de accionistas y contactarlos para presentar la posición del adquirente.
La empresa puede llamar o proporcionar información escrita detallando las razones por las que el comprador busca realizar cambios fundamentales y por qué el acuerdo podría generar más riqueza para los accionistas a largo plazo.
Los accionistas individuales o las casas de bolsa emiten sus votos a una entidad encargada de agregar la información (como un agente de transferencia de acciones o una casa de bolsa). El secretario corporativo de la empresa objetivo recibe todos los votos antes de la junta de accionistas. Los abogados apoderados pueden examinar y cuestionar los resultados de la votación si no son claros.
Apuesta hostil vs apuesta amistosa
A diferencia de una propuesta hostil, la dirección aprueba una propuesta amistosa. Una propuesta aceptada por la gerencia y la junta directiva se considera una propuesta amigable porque todo se hace de manera amigable. En este caso, la empresa adquirente suele tener un mayor acceso a la empresa y a la información relacionada. Por otro lado, una empresa que lleva a cabo una adquisición hostil puede verse obligada a hacerlo con poca información privilegiada sobre la empresa porque la dirección es hostil.
Ejemplo de oferta hostil
En octubre de 2010, la empresa farmacéutica francesa Sanofi-Aventis ofreció a los accionistas de la empresa biotecnológica estadounidense Genzyme 69 dólares por acción tras repetidas negativas de la dirección de Genzyme. Al mismo tiempo, el director ejecutivo de Sanofi, Chris Wiechbacher, envió una carta al director ejecutivo de Genzyme, Henri Termeer, diciendo que contaba con el apoyo de los accionistas de Genzyme, que poseen más del 50% de las acciones en circulación.
Los accionistas tuvieron hasta diciembre de 2010 para aceptar la oferta de Sanofi. Como predijeron muchos analistas, la mayoría de los accionistas consideraron que la oferta de Sanofi era demasiado baja y no tuvo éxito.
El acuerdo fue finalmente aprobado por la junta directiva de Genzyme en febrero de 2011, cuando la compañía acordó un precio de 74 dólares por acción más derechos de valor contingentes vinculados a la eficacia del fármaco experimental de Genzyme para la esclerosis múltiple, Lemtrada.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es una tasa hostil?
Una oferta hostil es un tipo especial de oferta pública de adquisición que los postores presentan directamente a los accionistas de la empresa objetivo porque la dirección no apoya el acuerdo. Los postores suelen presentar sus ofertas hostiles a través de una oferta pública de adquisición. En este escenario, la empresa adquirente ofrece comprar acciones ordinarias de la empresa objetivo con una prima significativa.
Resultados clave
- Las ofertas hostiles son ofertas públicas de adquisición realizadas directamente a los accionistas porque la dirección ha rechazado la oferta.
- En algunos casos, una oferta hostil puede desencadenar una batalla por poder cuando la empresa adquirente busca reemplazar la dirección de la empresa objetivo.
- Una oferta amistosa es lo opuesto a una oferta hostil, en la que la dirección acepta una oferta pública de adquisición.
Comprender las apuestas hostiles
Las propuestas hostiles pueden conducir a cambios importantes en la estructura organizacional. Si la junta toma medidas defensivas para detener la fusión, podría sobrevenir una pelea por poderes. En este escenario, el adquirente a menudo intenta persuadir a los accionistas objetivo para que reemplacen a la gerencia. Algunos inversores, como los inversores activistas, son conocidos por utilizar ofertas hostiles para forzar adquisiciones y adquisiciones. Por ejemplo, en 2011, el inversionista activista Carl Ichan hizo varias ofertas hostiles para comprar Clorox.
Atraer accionistas
El adquirente y la empresa objetivo utilizan diversos métodos de influencia para influir en los votos de los accionistas. Los accionistas reciben un Anexo 14A que contiene información financiera y de otro tipo sobre la empresa objetivo y los términos de la adquisición propuesta. En muchos casos, la empresa adquirente contratará una empresa de representación externa para compilar una lista de accionistas y contactarlos para presentar la posición del adquirente.
La empresa puede llamar o proporcionar información escrita detallando las razones por las que el comprador busca realizar cambios fundamentales y por qué el acuerdo podría generar más riqueza para los accionistas a largo plazo.
Los accionistas individuales o las casas de bolsa emiten sus votos a una entidad encargada de agregar la información (como un agente de transferencia de acciones o una casa de bolsa). El secretario corporativo de la empresa objetivo recibe todos los votos antes de la junta de accionistas. Los abogados apoderados pueden examinar y cuestionar los resultados de la votación si no son claros.
Apuesta hostil vs apuesta amistosa
A diferencia de una propuesta hostil, la dirección aprueba una propuesta amistosa. Una propuesta aceptada por la gerencia y la junta directiva se considera una propuesta amigable porque todo se hace de manera amigable. En este caso, la empresa adquirente suele tener un mayor acceso a la empresa y a la información relacionada. Por otro lado, una empresa que lleva a cabo una adquisición hostil puede verse obligada a hacerlo con poca información privilegiada sobre la empresa porque la dirección es hostil.
Ejemplo de oferta hostil
En octubre de 2010, la empresa farmacéutica francesa Sanofi-Aventis ofreció a los accionistas de la empresa biotecnológica estadounidense Genzyme 69 dólares por acción tras repetidas negativas de la dirección de Genzyme. Al mismo tiempo, el director ejecutivo de Sanofi, Chris Wiechbacher, envió una carta al director ejecutivo de Genzyme, Henri Termeer, diciendo que contaba con el apoyo de los accionistas de Genzyme, que poseen más del 50% de las acciones en circulación.
Los accionistas tuvieron hasta diciembre de 2010 para aceptar la oferta de Sanofi. Como predijeron muchos analistas, la mayoría de los accionistas consideraron que la oferta de Sanofi era demasiado baja y no tuvo éxito.
El acuerdo fue finalmente aprobado por la junta directiva de Genzyme en febrero de 2011, cuando la compañía acordó un precio de 74 dólares por acción más derechos de valor contingentes vinculados a la eficacia del fármaco experimental de Genzyme para la esclerosis múltiple, Lemtrada.
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