Definicion de Ángel Caído: qué es, cómo funciona, riesgos
Ángel Caído: qué es, cómo funciona, riesgos
¿Qué es un ángel caído?
Un ángel caído en el mundo de las inversiones es un bono que originalmente tenía una calificación de grado de inversión pero que desde entonces ha sido degradado a la categoría de bono basura. La rebaja de la calificación se debió al deterioro de la situación financiera del emisor.
El término también se utiliza a veces para describir acciones que han caído drásticamente desde máximos históricos.
El ángel caído explicó
Los bonos de los Ángeles Caídos fueron rebajados por uno de los principales servicios de calificación, que incluye a Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s Investors Service. Pueden ser deudas corporativas, municipales o soberanas.
Resultados clave
- Un «ángel caído» es un bono que ha sido relegado a la categoría de basura porque su emisor experimentó problemas financieros.
- Sus bonos ofrecen rendimientos más altos que los bonos con grado de inversión, pero son más riesgosos.
- Algunos fondos de bonos y ETF se centran en los ángeles caídos.
La razón principal de la rebaja es la disminución de las ganancias, que amenaza la capacidad de los emisores para pagar intereses sobre sus bonos. Si la disminución de las ganancias se combina con niveles de deuda crecientes, la probabilidad de una rebaja de la calificación aumenta dramáticamente.
Los valores de los ángeles caídos suelen ser atractivos para los inversores antagónicos que buscan capitalizar el potencial de una empresa para recuperarse de un revés temporal. En tales circunstancias, el proceso de rebaja generalmente comienza colocando la deuda de la empresa con una calificación crediticia negativa. Esto por sí solo obliga a muchos gestores de cartera a vender sus posiciones porque sus normas regulatorias pueden prohibir que se mantengan.
El estatus indeseable estimula las ventas
La rebaja efectiva a la categoría de basura aumenta la presión de venta, especialmente de fondos que se limitan a mantener únicamente deuda con grado de inversión. Como resultado, los bonos de los ángeles caídos pueden ser valiosos dentro de la categoría de alto rendimiento, pero sólo si el emisor tiene una posibilidad razonable de recuperarse de las condiciones que provocaron la rebaja.
Fundaciones de los Ángeles Caídos
Incluso existen fondos de bonos de ángeles caídos para inversores que ven oportunidades en la liquidación. El ETF VanEck Vectors Fallen Angel High-Yield Bond invierte únicamente en bonos cuya calificación ha sido rebajada. En septiembre de 2021, sus tenencias incluían bonos de Sprint Capital Corp., Vodafone Group PLC y Freeport McMoran, entre otros. También está el ETF iShares Fallen Angels USD Bond, que, como su nombre indica, sólo invierte en ángeles caídos denominados en dólares.
Riesgos de invertir en ángeles caídos
La compañía petrolera, que ha reportado pérdidas sostenidas durante varios trimestres debido a la caída de los precios del petróleo, podría enfrentar una rebaja de sus bonos de grado de inversión a basura debido al mayor riesgo de que la compañía incumpla. Como resultado de la rebaja, los precios de los bonos de la empresa bajarán y los rendimientos aumentarán. Eso los hace atractivos para los inversores contrarios que ven los bajos precios del petróleo como algo temporal.
Los bonos municipales de ciudades en problemas con ingresos fiscales decrecientes corren el riesgo de sufrir rebajas.
Algunos ángeles caídos no regresan. Por ejemplo, una empresa se enfrentará a una disminución de sus ingresos si sale al mercado un producto mejor que el suyo. Si una empresa no puede innovar, no volverá. Un ejemplo es el cambio de las videograbadoras a los DVD y la transmisión de vídeo.
Los emisores de deuda municipal y soberana también podrían ver sus bonos con grado de inversión degradados a basura debido a una combinación de ingresos tributarios estancados o en disminución y niveles de deuda en aumento. Estas condiciones podrían crear una espiral descendente hacia el incumplimiento a medida que los pagos de la deuda absorban las ganancias decrecientes y se emitan más bonos para cubrir el déficit.
Tarde o temprano, ese gobierno municipal o nacional no realizará el pago.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es un ángel caído?
Un ángel caído en el mundo de las inversiones es un bono que originalmente tenía una calificación de grado de inversión pero que desde entonces ha sido degradado a la categoría de bono basura. La rebaja de la calificación se debió al deterioro de la situación financiera del emisor.
El término también se utiliza a veces para describir acciones que han caído drásticamente desde máximos históricos.
El ángel caído explicó
Los bonos de los Ángeles Caídos fueron rebajados por uno de los principales servicios de calificación, que incluye a Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s Investors Service. Pueden ser deudas corporativas, municipales o soberanas.
Resultados clave
- Un «ángel caído» es un bono que ha sido relegado a la categoría de basura porque su emisor experimentó problemas financieros.
- Sus bonos ofrecen rendimientos más altos que los bonos con grado de inversión, pero son más riesgosos.
- Algunos fondos de bonos y ETF se centran en los ángeles caídos.
La razón principal de la rebaja es la disminución de las ganancias, que amenaza la capacidad de los emisores para pagar intereses sobre sus bonos. Si la disminución de las ganancias se combina con niveles de deuda crecientes, la probabilidad de una rebaja de la calificación aumenta dramáticamente.
Los valores de los ángeles caídos suelen ser atractivos para los inversores antagónicos que buscan capitalizar el potencial de una empresa para recuperarse de un revés temporal. En tales circunstancias, el proceso de rebaja generalmente comienza colocando la deuda de la empresa con una calificación crediticia negativa. Esto por sí solo obliga a muchos gestores de cartera a vender sus posiciones porque sus normas regulatorias pueden prohibir que se mantengan.
El estatus indeseable estimula las ventas
La rebaja efectiva a la categoría de basura aumenta la presión de venta, especialmente de fondos que se limitan a mantener únicamente deuda con grado de inversión. Como resultado, los bonos de los ángeles caídos pueden ser valiosos dentro de la categoría de alto rendimiento, pero sólo si el emisor tiene una posibilidad razonable de recuperarse de las condiciones que provocaron la rebaja.
Fundaciones de los Ángeles Caídos
Incluso existen fondos de bonos de ángeles caídos para inversores que ven oportunidades en la liquidación. El ETF VanEck Vectors Fallen Angel High-Yield Bond invierte únicamente en bonos cuya calificación ha sido rebajada. En septiembre de 2021, sus tenencias incluían bonos de Sprint Capital Corp., Vodafone Group PLC y Freeport McMoran, entre otros. También está el ETF iShares Fallen Angels USD Bond, que, como su nombre indica, sólo invierte en ángeles caídos denominados en dólares.
Riesgos de invertir en ángeles caídos
La compañía petrolera, que ha reportado pérdidas sostenidas durante varios trimestres debido a la caída de los precios del petróleo, podría enfrentar una rebaja de sus bonos de grado de inversión a basura debido al mayor riesgo de que la compañía incumpla. Como resultado de la rebaja, los precios de los bonos de la empresa bajarán y los rendimientos aumentarán. Eso los hace atractivos para los inversores contrarios que ven los bajos precios del petróleo como algo temporal.
Los bonos municipales de ciudades en problemas con ingresos fiscales decrecientes corren el riesgo de sufrir rebajas.
Algunos ángeles caídos no regresan. Por ejemplo, una empresa se enfrentará a una disminución de sus ingresos si sale al mercado un producto mejor que el suyo. Si una empresa no puede innovar, no volverá. Un ejemplo es el cambio de las videograbadoras a los DVD y la transmisión de vídeo.
Los emisores de deuda municipal y soberana también podrían ver sus bonos con grado de inversión degradados a basura debido a una combinación de ingresos tributarios estancados o en disminución y niveles de deuda en aumento. Estas condiciones podrían crear una espiral descendente hacia el incumplimiento a medida que los pagos de la deuda absorban las ganancias decrecientes y se emitan más bonos para cubrir el déficit.
Tarde o temprano, ese gobierno municipal o nacional no realizará el pago.
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