Acuerdos de compraventa (PRAS): significado, historia

¿Qué son los acuerdos de compra y venta?

Los bancos centrales celebran varios tipos de acuerdos de venta y recompra (transacciones de recompra) como parte de operaciones de mercado abierto, que utilizan para implementar la política monetaria. Generalmente se llevan a cabo para influir en la liquidez y, por tanto, en los tipos de interés en el mercado monetario. Un acuerdo de compra y reventa (PRA) es el nombre específico que se le da a una de estas transacciones cuando la utiliza el Banco de Canadá (BoC) para proporcionar liquidez al mercado.

Comprensión de los acuerdos de compra y reventa (PRA)

Los acuerdos especiales de compra y reventa (SPRA) son transacciones a un día, mientras que los acuerdos de compra y reventa a plazo (PRA) son por períodos de tiempo más largos. La fecha de vencimiento de la PRA normalmente solo se ha utilizado durante períodos de tensión en el mercado y no se utiliza actualmente.

Normalmente, en una transacción de recompra, dos contrapartes celebran un acuerdo mediante el cual una vende valores a la otra y simultáneamente acuerda recomprarlos en una fecha posterior especificada a un precio fijo. Por tanto, los valores pueden considerarse efectivamente como garantía para un préstamo en efectivo. Los valores utilizados suelen ser valores de interés fijo y los precios se negocian en términos de tipos de interés. Esta tasa de interés acordada se denomina tasa de recompra. Aunque muchos participantes del mercado realizan este tipo de transacciones, los bancos centrales normalmente lo hacen sólo con ciertos bancos en sus mercados monetarios nacionales, a corto plazo, y se llevan a cabo con el fin de implementar la política monetaria.

Según el término PRA, el Banco de Canadá comprará valores de un determinado tipo de banco (es decir, un intermediario primario de valores del gobierno canadiense) con un acuerdo para revenderlos a ese banco después de un período específico, que puede ser de hasta un año. Esto proporciona una entrada temporal de efectivo (ya que a los bancos se les paga por los valores) al mercado monetario, lo que ayuda a mejorar la liquidez y ejerce presión a la baja sobre las tasas de interés del mercado.

Historial de acuerdos de compra y venta.

El Banco de Canadá utilizó por primera vez el término PRA en diciembre de 2007, después de que los mercados monetarios canadienses se endurecieran en medio de los desafíos de financiación globales tras el inicio de la crisis financiera de 2007; Una breve conclusión de que la situación se había calmado se revirtió en marzo de 2008 cuando resurgieron las presiones de financiación, lo que llevó al colapso de Bear Sterns. El Banco de Canadá permitió que los PRA vencieran en junio y julio, pero el colapso de Lehman y la casi quiebra de AIG impactaron nuevamente el mercado monetario en septiembre de 2008 y nuevamente se utilizaron PRA para aliviar las condiciones. La PRA definitiva entró en vigor en 2010.