Definicion de Acuerdo de tasa a plazo (FRA): definición, fórmulas y ejemplo
Acuerdo de tasa a plazo (FRA): definición, fórmulas y ejemplo
¿Qué es un acuerdo de tasa a plazo (FRA)?
Un acuerdo de tasa a plazo (FRA) es un contrato extrabursátil (OTC) entre partes que especifica una tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro. En otras palabras, una FRA es un acuerdo para intercambiar una obligación de tasa de interés por un monto nocional.
El acuerdo de tasa a plazo especifica las tasas que se utilizarán, así como la fecha de terminación y el valor nominal. Las FRA se liquidan en efectivo. El pago se basa en la diferencia neta entre la tasa de interés del contrato y la tasa flotante del mercado, la tasa de referencia. El importe nocional no se intercambia. Se trata de una cantidad monetaria basada en el diferencial de tipos y el valor nocional del contrato.
Resultados clave
- Los acuerdos de tipos de interés a plazo (FRA) son contratos extrabursátiles (OTC) entre partes que especifican una tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro.
- El importe nocional no se intercambia, sino que es un importe monetario basado en la diferencia de tipos y el valor nocional del contrato.
- Es posible que un prestatario desee asegurar sus costos de endeudamiento hoy mediante la celebración de una FRA.
Wikieconomia / Teresa Chiechi
Fórmula y cálculo para el acuerdo de tasa a plazo (FRA)
FRAP
«=»
(
(
R
−
DE
)
×
norte
PAG
×
PAG
Sí
)
×
(
1
1
+
R
×
(
PAG
Sí
)
)
Dónde:
FRAP
«=»
pago FRA
DE
«=»
Tasa a plazo o tasa de interés fija
tasa a pagar
R
«=»
Tipo de interés de referencia o variable utilizado en
Contrato
norte
PAG
«=»
El monto principal condicional del préstamo, o el monto del préstamo,
el interés se aplica a
PAG
«=»
Periodo o número de días del periodo del contrato
Sí
«=»
Número de días en un año dependiendo de la correcta.
acuerdo sobre el conteo de días bajo contrato
\begin{alineado} &\text{FRAP} = \left ( \frac{ ( R – \text{FRA} ) \times NP \times P }{ Y } \right ) \times \left ( \frac{ 1 } { 1 + R \times \left (\frac{ P }{ Y } \right ) } \right ) \\ &\textbf{dónde:} \\ &\text{FRAP} = \text{pago FRA} \\ &\text{FRA} = \text{La tasa bajo el acuerdo de tasa de interés a plazo o interés fijo} \\ &\text{la tasa que se pagará} \\ &R = \text{La tasa de interés de referencia o flotante utilizada en } \ \ & \text{contrato} \\ &NP = \text{Monto de principal nocional o monto del préstamo sobre el cual se cobran intereses} \\ &P = \text{Período o número de días en el período del contrato} \\ &Y = \ text{Número de días por año dependiendo del correcto} \\ &\text{acuerdo sobre conteo de días para el contrato} \\ \end{aligned} FRAP«=»(Sí(R−DE)×notario público×PAG)×(1+R×(SíPAG)1)Dónde:FRAP«=»pago FRADE«=»Tasa a plazo o tasa de interés fijatasa a pagarR«=»Tipo de interés de referencia o variable utilizado enContratonotario público«=»El monto principal condicional del préstamo, o el monto del préstamo,el interés se aplica aPAG«=»Periodo o número de días del periodo del contratoSí«=»Número de días en un año dependiendo de la correcta.acuerdo sobre el conteo de días bajo contrato
- Calcule la diferencia entre el tipo a plazo y el tipo flotante o tipo base.
- Multiplique la diferencia de tarifas por el monto nominal del contrato y el número de días del contrato. Divida el resultado por 360 (días).
- En la segunda parte de la fórmula, divide el número de días del contrato por 360 y multiplica por la tarifa base. Suma este resultado a 1 y luego divide este valor por 1.
- Multiplica el resultado del lado derecho de la fórmula por el lado izquierdo de la fórmula.
En los acuerdos sobre tipos de interés a plazo, dos partes suelen intercambiar un tipo de interés fijo por uno variable. La parte que paga la tasa fija se llama prestatario y la parte que paga la tasa flotante se llama prestamista. El acuerdo de tipo forward puede tener un vencimiento de hasta cinco años.
Un prestatario puede celebrar un acuerdo de tasa a plazo para fijar una tasa de interés si cree que las tasas pueden aumentar en el futuro. En otras palabras, un prestatario puede querer asegurar sus costos de endeudamiento hoy mediante la celebración de una FRA. La diferencia monetaria entre el FRA y el tipo base o tipo flotante se calcula en la fecha valor o fecha de liquidación.
Por ejemplo, si el Banco de la Reserva Federal está en proceso de aumentar las tasas de interés en Estados Unidos, lo que se denomina ciclo de ajuste, las corporaciones probablemente querrán fijar sus costos de endeudamiento antes de que las tasas suban demasiado. Además, los acuerdos FRA son muy flexibles y las fechas de liquidación pueden adaptarse a las necesidades de las partes de la transacción.
Acuerdo de tasa a plazo (FRA) y contrato a plazo (FWD)
Un acuerdo de tasa a plazo es diferente de un contrato a plazo (FWD). Un forward de divisas es un contrato vinculante en el mercado de divisas que fija el tipo de cambio para la compra o venta de una moneda en una fecha futura. Un forward de divisas es un instrumento de cobertura que no requiere ningún pago por adelantado. Otra ventaja importante de un forward de divisas es que puede adaptarse a un monto y período de entrega específicos, a diferencia de los futuros de divisas estandarizados.
FWD puede resultar en una liquidación de cambio de moneda que implicará una transferencia bancaria o un crédito a una cuenta. Hay casos en los que se concluye un contrato de compensación al tipo de cambio actual. Sin embargo, la compensación de un contrato a término da como resultado la liquidación de la diferencia neta entre los dos tipos de cambio del contrato. El efecto de la FRA es liquidar la diferencia monetaria entre las diferencias de tipos de interés en los dos contratos.
La liquidación a plazo de divisas puede ser en efectivo o mediante entrega, siempre que esta opción sea mutuamente aceptable y se especifique en el contrato con antelación.
Limitaciones de los acuerdos de tipos a plazo
Existe un riesgo para el prestatario si tiene que cancelar la FRA y la tasa de mercado se mueve negativamente y el prestatario sufre una pérdida en una liquidación en efectivo. Las FRA son muy líquidas y pueden revertirse en el mercado, pero habrá un diferencial de efectivo entre la tasa de la FRA y la tasa vigente en el mercado.
Ejemplo de un acuerdo de tipo a plazo
La empresa A celebra un acuerdo FRA con la empresa B en el que la empresa A recibirá una tasa fija (base) del 4% sobre el monto principal de $5 millones después de seis meses y la tasa FRA se fijará en 50 puntos básicos menos que esa cantidad. licitación. A cambio, la empresa B recibirá la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) de un año, determinada después de tres años, sobre el monto principal. El acuerdo se liquidará en efectivo mediante un pago realizado al comienzo del período adelantado, descontado por un monto calculado utilizando la tasa del contrato y el plazo del contrato.
La fórmula de pago de la FRA tiene en cuenta cinco variables:
- FRA = tasa FRA
- R = tasa base
- NP = principal nocional
- P = periodo, que representa el número de días del periodo del contrato.
- Y = número de días en un año según la convención de conteo de días correcta en el contrato.
Suponga los siguientes datos y sustitúyalos en la fórmula anterior:
- APAGADO = 3,5%
- P = 4%
- NP = 5 millones de dólares estadounidenses
- P = 181 días
- G = 360 días
Por tanto, el pago FRA (FRAP) se calcula como:
FRAP
«=»
(
(
0,04
−
0.035
)
×
ps
5
Millón
×
181
360
)
×
(
1
1
+
0,04
×
(
181
360
)
)
«=»
ps
12
,
569,44
×
0.980285
«=»
ps
12
,
321,64
\begin{alineado} \text{FRAP} &= \left (\frac{ (0.04 – 0.035) \times \$5\ \text{Millones} \times 181 }{ 360 } \right ) \\ &\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0,04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right ) \\ &= \$12.569,44 \times 0,980285 \ \&= \$12.321,64 \\ \ fin {alineado} FRAP«=»(360(0,04−0.035)×5 dólares Millón×181)×(1+0,04×(360181)1)«=»12 dólares americanos,569,44×0.980285«=»12 dólares americanos,321,64
Si el monto del pago es positivo, entonces el vendedor de FRA paga este monto al comprador. En caso contrario, el comprador paga al vendedor. Recuerda que un año tiene 360 días. También observamos que el importe nominal de 5 millones de dólares no se intercambia. En cambio, las dos empresas involucradas en la transacción utilizan esta cifra para calcular la diferencia en las tasas de interés.
¿Qué sucede si vende un acuerdo de tasa a plazo (FRA)?
El vendedor de un acuerdo de tasa a plazo (FRA), o el prestamista en la transacción, se compromete a aceptar una tasa de interés fija en una fecha predeterminada en el futuro. Si la tasa de interés del mercado flotante ha disminuido, entonces el vendedor de la FRA se beneficia al fijar una tasa más alta.
¿Por qué debería comprar un acuerdo de tipo de cambio a plazo?
La razón principal para comprar un acuerdo de tipos a plazo (FRA) es protegerse contra futuros aumentos de los tipos de interés. Al fijar una tasa de interés pagadera en una fecha específica en el futuro, los compradores de FRA se brindan cierta protección si las tasas del mercado suben.
¿Cuáles son los riesgos de un acuerdo de tipos a plazo?
Un acuerdo de tasa a plazo (FRA) es un contrato extrabursátil (OTC), lo que significa que existen niveles más bajos de regulación y supervisión asociados con la transacción en comparación con los contratos de futuros. A veces puede resultar difícil para una parte cerrar la FRA antes de la fecha de vencimiento, y los acuerdos también están sujetos al riesgo de contraparte, ya que existe la posibilidad de que una de las partes del contrato incumpla sus obligaciones.
Línea de fondo
Un acuerdo de tasa a plazo (FRA) es un contrato extrabursátil (OTC) que especifica una tasa de interés pagadera en una fecha predeterminada en el futuro. Las partes de la FRA no intercambian el importe nominal. En cambio, liquidan el contrato en efectivo basándose en la diferencia de tarifas y el valor nominal del contrato.
Las partes pueden celebrar una FRA para protegerse o beneficiarse de cambios futuros en las tasas de interés. Los prestatarios pueden utilizar la FRA para fijar sus costos de endeudamiento, mientras que los prestamistas pueden beneficiarse al fijar una tasa predeterminada si las tasas del mercado caen.
Corrección – Septiembre. 3, 2023: Una versión anterior de este artículo no seguía adecuadamente el orden de las operaciones al describir el cálculo de un acuerdo de tasa a plazo.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es un acuerdo de tasa a plazo (FRA)? Un acuerdo de tasa a plazo (FRA) es un contrato extrabursátil (OTC) entre partes que especifica una tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro. En otras palabras, una FRA es un acuerdo para intercambiar una obligación de tasa de interés por un monto nocional. El acuerdo de tasa a plazo especifica las tasas que se utilizarán, así como la fecha de terminación y el valor nominal. Las FRA se liquidan en efectivo. El pago se basa en la diferencia neta entre la tasa de interés del contrato y la tasa flotante del mercado, la tasa de referencia. El importe nocional no se intercambia. Se trata de una cantidad monetaria basada en el diferencial de tipos y el valor nocional del contrato. Resultados clave Los acuerdos de tipos de interés a plazo (FRA) son contratos extrabursátiles (OTC) entre partes que especifican una tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro.El importe nocional no se intercambia, sino que es un importe monetario basado en la diferencia de tipos y el valor nocional del contrato.Es posible que un prestatario desee asegurar sus costos de endeudamiento hoy mediante la celebración de una FRA. Wikieconomia / Teresa Chiechi Fórmula y cálculo para el acuerdo de tasa a plazo (FRA) FRAP «=» ( ( R − DE ) × norte PAG × PAG Sí ) × ( 1 1 + R × ( PAG Sí ) ) Dónde: FRAP «=» pago FRA DE «=» Tasa a plazo o tasa de interés fija tasa a pagar R «=» Tipo de interés de referencia o variable utilizado en Contrato norte PAG «=» El monto principal condicional del préstamo, o el monto del préstamo, el interés se aplica a PAG «=» Periodo o número de días del periodo del contrato Sí «=» Número de días en un año dependiendo de la correcta. acuerdo sobre el conteo de días bajo contrato \begin{alineado} &\text{FRAP} = \left ( \frac{ ( R – \text{FRA} ) \times NP \times P }{ Y } \right ) \times \left ( \frac{ 1 } { 1 + R \times \left (\frac{ P }{ Y } \right ) } \right ) \\ &\textbf{dónde:} \\ &\text{FRAP} = \text{pago FRA} \\ &\text{FRA} = \text{La tasa bajo el acuerdo de tasa de interés a plazo o interés fijo} \\ &\text{la tasa que se pagará} \\ &R = \text{La tasa de interés de referencia o flotante utilizada en } \ \ & \text{contrato} \\ &NP = \text{Monto de principal nocional o monto del préstamo sobre el cual se cobran intereses} \\ &P = \text{Período o número de días en el período del contrato} \\ &Y = \ text{Número de días por año dependiendo del correcto} \\ &\text{acuerdo sobre conteo de días para el contrato} \\ \end{aligned} FRAP»=»(Sí(R−DE)×notario público×PAG)×(1+R×(SíPAG)1)Dónde:FRAP»=»pago FRADE»=»Tasa a plazo o tasa de interés fijatasa a pagarR»=»Tipo de interés de referencia o variable utilizado enContratonotario público»=»El monto principal condicional del préstamo, o el monto del préstamo,el interés se aplica aPAG»=»Periodo o número de días del periodo del contratoSí»=»Número de días en un año dependiendo de la correcta.acuerdo sobre el conteo de días bajo contrato Calcule la diferencia entre el tipo a plazo y el tipo flotante o tipo base. Multiplique la diferencia de tarifas por el monto nominal del contrato y el número de días del contrato. Divida el resultado por 360 (días). En la segunda parte de la fórmula, divide el número de días del contrato por 360 y multiplica por la tarifa base. Suma este resultado a 1 y luego divide este valor por 1. Multiplica el resultado del lado derecho de la fórmula por el lado izquierdo de la fórmula. En los acuerdos sobre tipos de interés a plazo, dos partes suelen intercambiar un tipo de interés fijo por uno variable. La parte que paga la tasa fija se llama prestatario y la parte que paga la tasa flotante se llama prestamista. El acuerdo de tipo forward puede tener un vencimiento de hasta cinco años. Un prestatario puede celebrar un acuerdo de tasa a plazo para fijar una tasa de interés si cree que las tasas pueden aumentar en el futuro. En otras palabras, un prestatario puede querer asegurar sus costos de endeudamiento hoy mediante la celebración de una FRA. La diferencia monetaria entre el FRA y el tipo base o tipo flotante se calcula en la fecha valor o fecha de liquidación. Por ejemplo, si el Banco de la Reserva Federal está en proceso de aumentar las tasas de interés en Estados Unidos, lo que se denomina ciclo de ajuste, las corporaciones probablemente querrán fijar sus costos de endeudamiento antes de que las tasas suban demasiado. Además, los acuerdos FRA son muy flexibles y las fechas de liquidación pueden adaptarse a las necesidades de las partes de la transacción. Acuerdo de tasa a plazo (FRA) y contrato a plazo (FWD) Un acuerdo de tasa a plazo es diferente de un contrato a plazo (FWD). Un forward de divisas es un contrato vinculante en el mercado de divisas que fija el tipo de cambio para la compra o venta de una moneda en una fecha futura. Un forward de divisas es un instrumento de cobertura que no requiere ningún pago por adelantado. Otra ventaja importante de un forward de divisas es que puede adaptarse a un monto y período de entrega específicos, a diferencia de los futuros de divisas estandarizados. FWD puede resultar en una liquidación de cambio de moneda que implicará una transferencia bancaria o un crédito a una cuenta. Hay casos en los que se concluye un contrato de compensación al tipo de cambio actual. Sin embargo, la compensación de un contrato a término da como resultado la liquidación de la diferencia neta entre los dos tipos de cambio del contrato. El efecto de la FRA es liquidar la diferencia monetaria entre las diferencias de tipos de interés en los dos contratos. La liquidación a plazo de divisas puede ser en efectivo o mediante entrega, siempre que esta opción sea mutuamente aceptable y se especifique en el contrato con antelación. Limitaciones de los acuerdos de tipos a plazo Existe un riesgo para el prestatario si tiene que cancelar la FRA y la tasa de mercado se mueve negativamente y el prestatario sufre una pérdida en una liquidación en efectivo. Las FRA son muy líquidas y pueden revertirse en el mercado, pero habrá un diferencial de efectivo entre la tasa de la FRA y la tasa vigente en el mercado. Ejemplo de un acuerdo de tipo a plazo La empresa A celebra un acuerdo FRA con la empresa B en el que la empresa A recibirá una tasa fija (base) del 4% sobre el monto principal de $5 millones después de seis meses y la tasa FRA se fijará en 50 puntos básicos menos que esa cantidad. licitación. A cambio, la empresa B recibirá la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) de un año, determinada después de tres años, sobre el monto principal. El acuerdo se liquidará en efectivo mediante un pago realizado al comienzo del período adelantado, descontado por un monto calculado utilizando la tasa del contrato y el plazo del contrato. La fórmula de pago de la FRA tiene en cuenta cinco variables: FRA = tasa FRA R = tasa base NP = principal nocional P = periodo, que representa el número de días del periodo del contrato. Y = número de días en un año según la convención de conteo de días correcta en el contrato. Suponga los siguientes datos y sustitúyalos en la fórmula anterior: APAGADO = 3,5% P = 4% NP = 5 millones de dólares estadounidenses P = 181 días G = 360 días Por tanto, el pago FRA (FRAP) se calcula como: FRAP «=» ( ( 0,04 − 0.035 ) × ps 5 Millón × 181 360 ) × ( 1 1 + 0,04 × ( 181 360 ) ) «=» ps 12 , 569,44 × 0.980285 «=» ps 12 , 321,64 \begin{alineado} \text{FRAP} &= \left (\frac{ (0.04 – 0.035) \times \$5\ \text{Millones} \times 181 }{ 360 } \right ) \\ &\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0,04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right…
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