Definicion de Acciones largas y cortas: qué son y cómo funcionan en una estrategia de inversión
Acciones largas y cortas: qué son y cómo funcionan en una estrategia de inversión
¿Qué son las acciones largas y cortas?
Las acciones largas y cortas son una estrategia de inversión que implica tomar posiciones largas en acciones cuyo valor se espera que aumente y posiciones cortas en acciones cuyo valor se espera que baje. Una estrategia de acciones larga-corta tiene como objetivo minimizar la exposición al mercado mientras se beneficia de las ganancias de las acciones mantenidas en largo, así como de las caídas de precios en las posiciones cortas. Aunque no siempre es así, la estrategia debería ser rentable en su forma más pura.
La estrategia de acciones largas y cortas es popular entre los fondos de cobertura, muchos de los cuales utilizan una estrategia neutral en el mercado en la que los montos en dólares de las posiciones largas y cortas son iguales.
Resultados clave
- Una posición larga-corta en acciones es una estrategia de inversión en la que el objetivo es tomar una posición larga en una acción infravalorada y al mismo tiempo vender una posición corta en una acción sobrevaluada.
- Las posiciones largas en corto buscan complementar la inversión tradicional a largo plazo aprovechando las oportunidades de ganancias en valores identificados como infravalorados y sobrevalorados.
- Los fondos de cobertura suelen utilizar acciones largas y cortas, que a menudo mantienen una posición relativamente larga; por ejemplo, la estrategia 130/30, donde la posición larga es el 130% del AUM y la posición corta es el 30%.
¿Cómo funcionan las acciones largas y cortas?
Las acciones largas y cortas operan aprovechando posibles oportunidades de ganancias tanto al alza como a la baja. Y movimiento de precios esperado a la baja. Esta estrategia identifica y opera en largo en acciones que se consideran relativamente infravaloradas, mientras que vende en corto acciones que se consideran sobrevaluadas.
Si bien muchos fondos de cobertura también emplean una estrategia de acciones largo-corto con un sesgo largo (por ejemplo, 130/30, donde las posiciones largas son del 130% y las posiciones cortas son del 30%), comparativamente menos fondos de cobertura utilizan sesgos a corto plazo en relación con sus posiciones largas y cortas. estrategia. Históricamente, las ideas breves y rentables han sido más difíciles de descubrir que las largas.
Las estrategias de renta variable a largo y corto plazo se pueden distinguir entre sí por varios factores: geografía del mercado (economías desarrolladas, mercados emergentes, Europa, etc.), sector (energía, tecnología, etc.), filosofía de inversión (valor o crecimiento). , etcétera.
Un ejemplo de una estrategia de acciones a largo y corto plazo con un mandato amplio es un fondo de acciones de crecimiento global, y un ejemplo de un mandato relativamente limitado es un fondo de atención sanitaria de mercados emergentes.
Acciones largas y cortas versus mercado de valores neutral
Un fondo de acciones largo y corto se diferencia de un fondo neutral del mercado de valores (EMN) en que este último intenta explotar las diferencias en los precios de las acciones adoptando posiciones largas y cortas en acciones estrechamente relacionadas que tienen características similares.
La estrategia de la REM se esfuerza por mantener aproximadamente el mismo valor total de sus activos a largo y corto plazo, ya que esto ayuda a reducir el riesgo general. Para mantener esta equivalencia entre posiciones largas y cortas, los fondos neutrales del mercado de valores deben reequilibrarse a medida que las tendencias del mercado se establezcan y fortalezcan.
Así, mientras que otros fondos de cobertura a largo y corto plazo permiten que los rendimientos se ajusten a las tendencias del mercado e incluso utilizan el apalancamiento para mejorarlos, los fondos neutrales reducen activamente los rendimientos y aumentan el tamaño de la posición contraria. Cuando inevitablemente el mercado vuelve a dar un giro, los fondos neutrales vuelven a reducir las posiciones que se espera que generen ganancias para invertir más en la cartera que está sufriendo.
Un fondo de cobertura con una estrategia neutral en el mercado de valores suele estar dirigido a inversores institucionales que buscan un fondo de cobertura que pueda superar los rendimientos de los bonos sin tener el perfil de alto riesgo y alta recompensa de los fondos más agresivos.
Ejemplo de una posición de acciones larga y corta: una operación de par
Una variación popular del modelo largo-corto es el «match trade», que implica compensar una posición larga en una acción con una posición corta en otra acción del mismo sector.
Por ejemplo, un inversor en tecnología podría tomar una posición larga en Microsoft y compensarla con una posición corta en Intel. Si un inversor compra 1.000 acciones de Microsoft a 33 dólares cada una e Intel cotiza a 22 dólares, la porción corta de ese par de operaciones implicaría comprar 1.500 acciones de Intel, de modo que los montos en dólares de las posiciones largas y cortas sean iguales.
La situación ideal para esta estrategia de largo y corto plazo sería que las acciones de Microsoft subieran y las de Intel bajaran. Si el precio de Microsoft sube a 35 dólares y el precio de Intel baja a 21 dólares, la ganancia total de esta estrategia sería de 3.500 dólares. Incluso si Intel sube a 23 dólares (ya que los mismos factores suelen hacer que las acciones de un sector particular suban o bajen), la estrategia seguirá siendo rentable a 500 dólares, aunque en mucha menor medida.
Para evitar el hecho de que las acciones dentro de un sector generalmente tienden a subir o bajar al mismo tiempo, las estrategias largas y cortas a menudo tienden a utilizar diferentes sectores para los tramos largos y cortos. Por ejemplo, si las tasas de interés suben, un fondo de cobertura podría posicionarse en posiciones cortas en sectores sensibles a las tasas de interés, como los servicios públicos, y en posiciones largas en sectores defensivos como la atención médica.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué son las acciones largas y cortas?
Las acciones largas y cortas son una estrategia de inversión que implica tomar posiciones largas en acciones cuyo valor se espera que aumente y posiciones cortas en acciones cuyo valor se espera que baje. Una estrategia de acciones larga-corta tiene como objetivo minimizar la exposición al mercado mientras se beneficia de las ganancias de las acciones mantenidas en largo, así como de las caídas de precios en las posiciones cortas. Aunque no siempre es así, la estrategia debería ser rentable en su forma más pura.
La estrategia de acciones largas y cortas es popular entre los fondos de cobertura, muchos de los cuales utilizan una estrategia neutral en el mercado en la que los montos en dólares de las posiciones largas y cortas son iguales.
Resultados clave
- Una posición larga-corta en acciones es una estrategia de inversión en la que el objetivo es tomar una posición larga en una acción infravalorada y al mismo tiempo vender una posición corta en una acción sobrevaluada.
- Las posiciones largas en corto buscan complementar la inversión tradicional a largo plazo aprovechando las oportunidades de ganancias en valores identificados como infravalorados y sobrevalorados.
- Los fondos de cobertura suelen utilizar acciones largas y cortas, que a menudo mantienen una posición relativamente larga; por ejemplo, la estrategia 130/30, donde la posición larga es el 130% del AUM y la posición corta es el 30%.
¿Cómo funcionan las acciones largas y cortas?
Las acciones largas y cortas operan aprovechando posibles oportunidades de ganancias tanto al alza como a la baja. Y movimiento de precios esperado a la baja. Esta estrategia identifica y opera en largo en acciones que se consideran relativamente infravaloradas, mientras que vende en corto acciones que se consideran sobrevaluadas.
Si bien muchos fondos de cobertura también emplean una estrategia de acciones largo-corto con un sesgo largo (por ejemplo, 130/30, donde las posiciones largas son del 130% y las posiciones cortas son del 30%), comparativamente menos fondos de cobertura utilizan sesgos a corto plazo en relación con sus posiciones largas y cortas. estrategia. Históricamente, las ideas breves y rentables han sido más difíciles de descubrir que las largas.
Las estrategias de renta variable a largo y corto plazo se pueden distinguir entre sí por varios factores: geografía del mercado (economías desarrolladas, mercados emergentes, Europa, etc.), sector (energía, tecnología, etc.), filosofía de inversión (valor o crecimiento). , etcétera.
Un ejemplo de una estrategia de acciones a largo y corto plazo con un mandato amplio es un fondo de acciones de crecimiento global, y un ejemplo de un mandato relativamente limitado es un fondo de atención sanitaria de mercados emergentes.
Acciones largas y cortas versus mercado de valores neutral
Un fondo de acciones largo y corto se diferencia de un fondo neutral del mercado de valores (EMN) en que este último intenta explotar las diferencias en los precios de las acciones adoptando posiciones largas y cortas en acciones estrechamente relacionadas que tienen características similares.
La estrategia de la REM se esfuerza por mantener aproximadamente el mismo valor total de sus activos a largo y corto plazo, ya que esto ayuda a reducir el riesgo general. Para mantener esta equivalencia entre posiciones largas y cortas, los fondos neutrales del mercado de valores deben reequilibrarse a medida que las tendencias del mercado se establezcan y fortalezcan.
Así, mientras que otros fondos de cobertura a largo y corto plazo permiten que los rendimientos se ajusten a las tendencias del mercado e incluso utilizan el apalancamiento para mejorarlos, los fondos neutrales reducen activamente los rendimientos y aumentan el tamaño de la posición contraria. Cuando inevitablemente el mercado vuelve a dar un giro, los fondos neutrales vuelven a reducir las posiciones que se espera que generen ganancias para invertir más en la cartera que está sufriendo.
Un fondo de cobertura con una estrategia neutral en el mercado de valores suele estar dirigido a inversores institucionales que buscan un fondo de cobertura que pueda superar los rendimientos de los bonos sin tener el perfil de alto riesgo y alta recompensa de los fondos más agresivos.
Ejemplo de una posición de acciones larga y corta: una operación de par
Una variación popular del modelo largo-corto es el «match trade», que implica compensar una posición larga en una acción con una posición corta en otra acción del mismo sector.
Por ejemplo, un inversor en tecnología podría tomar una posición larga en Microsoft y compensarla con una posición corta en Intel. Si un inversor compra 1.000 acciones de Microsoft a 33 dólares cada una e Intel cotiza a 22 dólares, la porción corta de ese par de operaciones implicaría comprar 1.500 acciones de Intel, de modo que los montos en dólares de las posiciones largas y cortas sean iguales.
La situación ideal para esta estrategia de largo y corto plazo sería que las acciones de Microsoft subieran y las de Intel bajaran. Si el precio de Microsoft sube a 35 dólares y el precio de Intel baja a 21 dólares, la ganancia total de esta estrategia sería de 3.500 dólares. Incluso si Intel sube a 23 dólares (ya que los mismos factores suelen hacer que las acciones de un sector particular suban o bajen), la estrategia seguirá siendo rentable a 500 dólares, aunque en mucha menor medida.
Para evitar el hecho de que las acciones dentro de un sector generalmente tienden a subir o bajar al mismo tiempo, las estrategias largas y cortas a menudo tienden a utilizar diferentes sectores para los tramos largos y cortos. Por ejemplo, si las tasas de interés suben, un fondo de cobertura podría posicionarse en posiciones cortas en sectores sensibles a las tasas de interés, como los servicios públicos, y en posiciones largas en sectores defensivos como la atención médica.
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