Definición de Variables que influyen en la prima de una opción – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
La prima de una opción es el precio que los inversores deben pagar por adquirirla. Existen diversas variables que pueden influir en el valor de la prima, como el precio del activo subyacente, la volatilidad del mercado, el tiempo hasta el vencimiento de la opción, las tasas de interés y los dividendos esperados. Estas variables son consideradas en los modelos de valoración de opciones para determinar su precio justo.
Podemos destacar los siguientes:
precio activo subyacente y precio de ejercicio
– Crecimiento del activo subyacente
En esta configuración de mercado Suben las primas de las opciones de compradado que aumenta el valor intrínseco de los que están en el dinero (in the money) y la probabilidad de ejecución de los que están fuera del dinero (out of the money).
Contra, Cae el valor de la prima de la opción de ventaya que se reduce el valor intrínseco de los que están en dinero (in money) y la probabilidad de ejecución de los que están fuera de dinero (out of money).
– Disminución del activo subyacente
En esta configuración de mercado Suben las primas de las opciones de ventadado que aumenta el valor intrínseco de los que están en el dinero (in the money) y la probabilidad de ejecución de los que están fuera del dinero (out of the money).
Contra, Las primas de las opciones de compra caenya que disminuye el valor intrínseco de los que están en la moneda, y la probabilidad de ejecución de los que están sin dinero (out of money).
Precio del activo subyacente relativo al precio de ejecución determina valor intrínseco de la prima.
El redactor recomienda:
En el dinero
Sin dinero
Por dinero
Volatilidad
La volatilidad es la amplitud del rango de fluctuaciones de los activos por unidad de tiempo. Es el factor determinante en la formación del precio de la opción.
Mayor volatilidadalta probabilidad de ejercer la opción con una ganancia.
Baja volatilidadEs menos probable que ejerza la opción con una ganancia.
Por lo tanto, un aumento de la volatilidad encarecerá las primas (tanto de compra como de venta). Si el precio del activo subyacente fluctúa mucho, es difícil predecir su precio al vencimiento porque los posibles precios que podemos esperar son muchos y muy diferentes de lo que serían en ausencia de volatilidad.
Ejemplo de volatilidad
Supongamos que dos acciones A y B cotizan a 15 euros. La acción A ha tenido un rango de oscilación del 30 % en los últimos 6 meses con un mínimo de 12,75 € y un máximo de 17,25 €. La acción B ha tenido un rango del 15% en los últimos 6 meses con un mínimo de 13.875€ y un máximo de 16.125€.
Con base en series históricas de precios, e intuitivamente, es más probable que se ejerzan un strike put de 13 € y un strike call de 17 € con vencimiento dentro de los seis meses para la acción A que para la acción A. b.
En el primer caso, ambos precios de ejercicio se encuentran dentro del rango histórico de fluctuaciones del período, y en el segundo caso, se encuentran fuera del rango especificado. Por lo tanto, la prima de la opción por la acción A será mayor que la prima de la opción por la acción B.
Por lo tanto, estimar la volatilidad del activo subyacente es un tema clave al evaluar opciones, ya que el comercio de opciones implica invertir en expectativas de volatilidad. Hay dos indicadores principales de volatilidad: volatilidad histórica y volatilidad implícita.
-Volatilidad histórica
Es una medida estadística de la volatilidad pasada durante un período de tiempo específico, como un año, semestre, trimestre o mes. Muestra cuál podría ser la volatilidad futura de un activo, asumiendo que todos los factores de mercado que afectan la velocidad y el rango de las fluctuaciones de un activo se repetirán en el futuro sin cambios.
La metodología más común para calcularlo es la desviación estándar o desviación estándar (precio de cierre) del activo subyacente durante un período de un año, medido como un porcentaje. Recordemos que la desviación estándar de una serie de precios mide la desviación de su media.
-Volatilidad implícita
La volatilidad implícita es la volatilidad esperada del mercado.
Esto es lo que refleja el precio de las opciones. La prima es esencialmente una cuantificación monetaria de la expectativa de volatilidad del activo subyacente, ya que cuanto mayor sea el rango de fluctuaciones, mayor será la probabilidad de ejercer la opción.
Por lo general, las metodologías de volatilidad implícita calculan la volatilidad a la que el precio teórico de un modelo de valoración de opciones es igual a su precio de mercado.
Vista negro y scholes, integra la volatilidad histórica en sus parámetros calculados y se usa más ampliamente para estimar el valor teórico de una opción. Por lo tanto, diremos que en el tiempo de mercado t, la volatilidad implícita de la opción es la volatilidad a la cual el precio teórico de Black & Scholes es igual al precio de mercado de la opción.
Los intermediarios financieros tienen acceso a la volatilidad implícita e histórica de los contratos de opciones que negocian. Además, se acostumbra hablar de alta volatilidad si la implícita es mayor que la histórica, y viceversa de baja volatilidad.
dividendos
Los pagos de dividendos y las expectativas afectan el precio de las opciones sobre acciones porque la distribución de dividendos reduce el valor de las cotizaciones.
Esto tiene un efecto alcista en las primas de venta y un efecto bajista en las opciones de compra.
Tasa de interés
Por el contrario, cuando la valoración teórica de una opción es superior al precio de mercado, la volatilidad implícita suele ser inferior a la volatilidad histórica. Cuando, además, esta circunstancia se produzca en un entorno de volatilidad histórica o implícita históricamente baja, diremos que existen condiciones favorables para la compra de opciones y excluiremos cualquier estrategia basada en la venta de opciones. La tasa de interés al mismo tiempo que la fecha de vencimiento de la opción es probablemente el factor que menos influye en el precio de la opción.
Cuando la tasa de interés sube, el costo de las primas de financiamiento aumenta y el valor presente de los precios de ejercicio disminuye..
Esta circunstancia financiera equivale a un incremento en el activo subyacente igual a una disminución en el valor razonable de los precios de ejercicio. Así, las primas llamar se vuelven más caras y las primas poner se vuelven más baratos
Por el contrario, cuando la tasa de interés cae, el costo de las primas de financiamiento cae y el valor presente del precio de ejercicio aumenta.
Esto corresponde a una disminución en el activo subyacente igual a un aumento en el valor actual de los precios de ejercicio. Como resultado, las primas de llamada se vuelven más baratas y las primas de venta más caras.
Tiempo restante hasta que expire la opción
El tiempo restante hasta la fecha de vencimiento afecta directamente el valor de tiempo de la opción.
Cuanto más tiempo quede hasta que expire la opciónmayor será la incertidumbre en la estimación del valor intrínseco al vencimiento.
- Por lo tanto, cuanto más tiempo permanezca hasta el vencimiento, mayor será la prima y el valor del tiempo.
- Cuanto menos tiempo quede hasta el vencimiento, menor será la prima y el valor del tiempo. Cuando el tiempo expira, el valor del tiempo es cero.
diagrama de resumen
Factores que afectan el crecimiento de las primas
Factores que inciden en la caída de las primas
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