Valor teórico de un derecho de suscripción preferente – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Valor teórico de un derecho de suscripción preferente – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

El valor teórico de un derecho de suscripción preferente se refiere al cálculo del precio que tiene este derecho, el cual otorga a los accionistas la opción de comprar nuevas acciones de una empresa en proporción a las que ya poseen. Este valor se determina considerando el precio de mercado de las acciones, la cantidad de acciones que se emitirán y la proporción en la que se ofrecen a los accionistas.

Cuando una empresa realiza un aumento de capital, los accionistas ven disminuir su participación en el mismo a medida que la capitalización (o valor) de la empresa se distribuye entre más acciones. Para evitar el arbitraje financiero, el valor teórico del derecho de suscripción debe tener en cuenta esta caída en el precio de cotización. Por tanto, el coste teórico de un derecho de suscripción preferente es simplemente la diferencia entre cómo cotiza una acción el día anterior a la emisión y cómo debería cotizar después.

Lógica de preferencia de suscripción

Al aumentar el capital, los antiguos accionistas de la compañía verán diluida su participación, por lo que sus acciones tendrán un valor menor. Por tanto, se otorga a los antiguos accionistas un derecho de suscripción preferente. Pueden ocurrir de 2 formas:

• Vender sus derechos de suscripción a un precio previamente acordado o a un precio cotizado en el mercado.
• Usa tus derechos y así obtener más acciones.

Independientemente de lo que decida el antiguo accionista, conservará el valor de su inversión tras la ampliación de capital (ya sean acciones y efectivo, o más acciones).

Fórmula del Costo Preferente de Suscripción Teórico

Calcular el valor teórico de un derecho a partir de su descripción es bastante sencillo. Su fórmula será la siguiente:

Existencia:

AP = Cotización antes de la expansión

PA’= El valor teórico del precio después del aumento.

Pero, ¿cómo calcular el valor teórico del precio después del aumento? Aunque esto pueda sonar complicado, no será más que un promedio ponderado entre el valor nominal y el número de acciones viejas y nuevas multiplicado por su precio. Luego se desarrolla una fórmula con todos los componentes de PA’.

Existencia:

AP = Precio de las acciones antiguas antes del aumento

k = Número de acciones antiguas antes del aumento

NP = Precio de las nuevas acciones a emitir

No = Número de acciones nuevas a emitir

Ejemplo de cálculo del valor teórico de un derecho de suscripción preferente

Suponga que la Compañía X ha emitido 100 acciones y se cotizan a $10. Decide aumentar su capital en 50 acciones con un valor nominal de $8 cada una. Aplicando la formula obtenemos lo siguiente:

Por tanto, el derecho de suscripción costará 0,67. Es fácil comprobar que el cociente será igual a 9,33, que será el valor de la acción tras la ampliación. Así, se demuestra que el valor posterior de la acción más el valor monetario del derecho de suscripción harán que el coste de inversión o participación accionaria en la empresa no varíe tras la ampliación.

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