Trampa de valor – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Trampa de valor – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Una trampa de valor es una situación en la que el precio de un activo, como una acción o una inversión, se encuentra por debajo de su valor intrínseco debido a factores externos o desequilibrios en los mercados financieros, lo que crea una oportunidad de compra para los inversores.

El término «trampa de valor» es ampliamente utilizado por los seguidores de la escuela de inversión de valor. Los inversores de este tipo intentan comprar empresas a un precio muy por debajo de lo que creen que deberían valer. Este precio al que debe cotizar se denomina precio objetivo o valor intrínseco.

Los inversores de valor tienden a comprar empresas «baratas» (por debajo de su valor intrínseco) que pueden generar altos rendimientos (con potencial de crecimiento) y un riesgo aceptable (margen de seguridad razonable).

La trampa del valor es la falacia de que, tras analizar una empresa, su valor intrínseco es significativamente superior al precio de mercado. Sin embargo, no se tuvieron en cuenta algunos factores inusuales. Y si se tuviera en cuenta este factor, entonces el precio objetivo disminuiría tanto que las inversiones se volverían poco atractivas.

La trampa del valor en la inversión en valor

Los inversores prestan atención a indicadores como los flujos de caja, el valor contable básico o varios índices de valoración. Estos indicadores proporcionan información valiosa sobre la empresa y su precio. Si su análisis muestra que la empresa es «barata», compran. Sin embargo, las fórmulas numéricas y las razones financieras son solo una pequeña parte del análisis.

Hay otra parte del análisis, que sin duda es subjetiva. También son importantes los informes, los planes de expansión o los acuerdos con otras empresas. Y aunque teóricamente se pueden estimar numéricamente, esto no es fácil de hacer.

Aquí está el quid de la cuestión. Se evalúan los dividendos, se calculan los ratios y los flujos de caja. Si bien todo en el análisis indica que es “barato”, si no se toman en cuenta factores no tomados en cuenta, entonces la empresa en realidad está por encima de su valor intrínseco. Por lo general, estas son causas que no se pueden ver a simple vista.

Por ejemplo, imaginemos que hay un problema entre los gerentes que empeora los resultados de la empresa cada año. Esto no se puede ver en el informe anual de la empresa. Y si no hay más información disponible, es posible que no lo sepa. Sabiendo esto, muchos analistas reducirían sus objetivos de precios.

Razones de la trampa del valor

Ahora sabemos que la trampa del valor es una trampa en el sentido más amplio de la palabra. Parece una cosa, pero en realidad es otra muy distinta. Pero, ¿cuál es la razón de esta trampa, por qué no se puede ver a simple vista? Posibles razones:

• Problemas internos de la empresa: Esto se encuentra a menudo en trampas de valor. Esto no se refleja en los datos financieros, y también es un inconveniente para salir a la luz. Por lo general, esta es información oculta.
• Fraude de cuenta: Por lo general, raro. Sin embargo, cuando esto sucede, la empresa va a cero y los accionistas pierden todo su dinero.
• Empresa en el sector de crecimiento: Otra posible razón tiene que ver con empresas pertenecientes a sectores de rápido crecimiento. La empresa puede parecer barata en comparación con las empresas de su sector que están creciendo rápidamente y parecen caras. Sin embargo, la realidad es que esta empresa se está quedando atrás.
• Error del analista: Según los puristas en el tema, este es el caso más frecuente. Según analistas de la escuela de inversión en valor, con un análisis exhaustivo de la empresa, la probabilidad de error es ínfima.

Eso sí, todo está dicho, este último punto es cuanto menos dudoso. Incluso los mejores inversores de la historia afirman haber caído en trampas de valor. En su opinión, es imposible no caer nunca en la trampa del valor. Se analizan miles de empresas y no siempre se puede acertar. Sin embargo, es importante calibrar bien el riesgo.

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