Definición de Política monetaria no convencional – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
La política monetaria no convencional se refiere a las medidas económicas implementadas por los bancos centrales cuando las herramientas tradicionales de política monetaria no son suficientes para estimular la economía. Estas medidas incluyen la compra de activos financieros, reducción de tasas de interés a niveles cercanos a cero e implementación de programas de préstamos a largo plazo. El objetivo es mejorar las condiciones crediticias, impulsar el gasto y combatir la deflación.
Estos mecanismos inusuales son la política monetaria no convencional o no estandarizada. Suelen utilizarse en épocas de profunda crisis cuando la política monetaria convencional no es suficiente. Inicialmente, el banco central cambia parámetros básicos como las tasas de interés. Si esto no afecta la economía, entonces recurra a una política más agresiva.
Además de los objetivos de la política monetaria en general, la política monetaria no convencional tiene sus propios objetivos. Sus objetivos:
- Proporcionar o drenar liquidez con mecanismos más potentes.
- Mantener el buen funcionamiento de los mercados financieros.
También es importante que entre las medidas no tradicionales se encuentran las medidas tradicionales modificadas. Por ejemplo, como medida no convencional, un banco central puede cambiar los vencimientos de un instrumento de política monetaria convencional.
Instrumentos de Política Monetaria No Convencional
A pesar de que existen publicaciones sobre este tema en varios centros, su separación no es muy clara. Sin duda, se trata de mecanismos complejos. En cualquier caso, en economía hemos tratado de separarlo. Los instrumentos de política monetaria no tradicionales incluyen:
operaciones de ajuste
El principal objetivo de las operaciones de ajuste es el control de los tipos de interés ante variaciones imprevistas de la liquidez. Es decir, ante cambios no previstos en la liquidez, operan operaciones correctivas.
Si bien son una de las principales herramientas utilizadas por el banco central, su uso se limita a los casos en que algo anda mal. Entonces, si bien podríamos clasificarlos como parte de las medidas convencionales, se adaptan mejor a las no tradicionales.
operaciones estructurales
El banco central utiliza las transacciones estructurales para ajustar su posición en relación con el sector financiero. Pueden ser regulares o no, dependiendo de los requerimientos de la economía. Para ello, el banco central realiza transacciones simples, opera en swaps de divisas y compra o vende deuda en el mercado de renta fija soberana.
flexibilización cuantitativa
La flexibilización cuantitativa es un término traducido del inglés que significa «flexibilización cuantitativa». Por ello, en algunos documentos se abrevia como QE.
Las medidas de flexibilización cuantitativa son más agresivas que las anteriores. Cuando las tasas de interés ya son bajas, las operaciones de mercado abierto son ineficaces. Por lo tanto, la intención es flexibilizar la política monetaria. De hecho, la expansión cuantitativa es una extensión de los dos tipos de operaciones anteriores. La diferencia radica en el nombre del que se jacta (flexible). Lo que sucede cuando se aplica la flexibilización cuantitativa es que tanto las operaciones de ajuste como las estructurales (incluidas las operaciones tradicionales de política monetaria) se vuelven más flexibles. Los períodos de pago más largos se aplican a una tasa de interés más baja, con mayor frecuencia y, por lo general, en mejores condiciones.
En el diagrama indicamos que las transacciones se realizan en los mercados de deuda no soberana. Es cierto que también se realizan operaciones en los mercados de deuda soberana. Lo que pasa es que es la extensión de arriba.
Programa de compra de activos
Es una continuación del párrafo anterior. Por lo general, se conocen o se denominan «Expansión del programa de compra de activos».
tasas de interés negativas
Las tasas de interés son, sin duda, el instrumento tradicional de la política monetaria. Sin embargo, cuando el crédito permanente está por debajo de cero, se considera una medida de política monetaria no convencional.
En resumen, cuando los instrumentos tradicionales no son suficientes, el banco central modifica los instrumentos existentes y crea otros nuevos según sea necesario. Todo para lograr los objetivos de controlar la inflación, aumentar el crecimiento, reducir el desempleo y mejorar la balanza de pagos.
liderando hacia adelante
Por último, existe la orientación directa. Este mecanismo es una herramienta de gestión de expectativas. En español, esto sería algo así como una guía para el futuro. Los bancos centrales utilizan sus conferencias de prensa y declaraciones públicas para orientar a los inversores.
Cuando hacen declaraciones como «Esperamos que las tasas de interés aumenten en los próximos meses», están haciendo declaraciones de intenciones. Esto está sacudiendo los mercados y los inversores están actuando en consecuencia. El banco central puede influir en los mercados sin siquiera utilizar instrumentos monetarios.
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