Opción at the money (ATM) – a dinero – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Opción at the money (ATM) – a dinero – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Opción ATM: opción cuyo precio de ejercicio se encuentra muy cercano al precio del activo subyacente en el momento de la compra o emisión de la opción.

En el caso de ejercer una opción de compra a través de un cajero automático, el ejercicio de la misma no modifica el resultado. La mayor parte del tiempo no hace ejercicio:

En el caso de una opción de venta de cajero automático, también se puede ejercer. Sin embargo, su ejecución no cambia el resultado. La mayor parte del tiempo no hace ejercicio:

Otras posibilidades son:

  • Opción fuera del dinero (OTM): una opción tiene un valor intrínseco.
  • Opción en el dinero (ITM): Una opción no tiene valor intrínseco.

Un ejemplo de una opción en el dinero

Echemos un vistazo a algunos ejemplos de una opción put-to-the-money:

  1. Opción de compra en BBVA

A fecha 16.07.10, el precio de la acción de BBVA es de 8,67 euros. El inversor cree que el título puede subir en el último trimestre de 2010. Sin embargo, la incertidumbre es grande y decide no arriesgarse a comprar acciones por dinero en efectivo.

Por tanto, decide comprar 100 contratos de opciones call bancarias de BBVA con fecha de vencimiento el 17 de diciembre de 2010 y un precio de ejercicio de 10,50 euros. Pagas una prima de 0,70 puntos básicos por contrato. Suponemos que mantiene la posición de opciones hasta el vencimiento del contrato.

Al igual que con los contratos de futuros, el valor nominal de cada contrato de opción es de 100 acciones. Así, el comprador paga al vendedor una prima de 7.000 EUR (100 x 0,70 x 100) por el derecho a comprar 10.000 acciones de BBVA (100 contratos x valor nominal de 100 títulos) a un precio de 10,50 EUR antes de la fecha de vencimiento.

El riesgo del comprador de la opción de compra está limitado a 7.000 euros.

El riesgo de un vendedor de opciones de compra es ilimitado.

Para determinar si una operación alcanza el punto de equilibrio o el nivel al que se beneficia el comprador de una opción, debemos sumar la prima pagada al precio de ejercicio de la opción:

BE = 10,50 EUR + 0,70 EUR = 11,20 EUR

A partir de 11,20 euros por 1 acción de BBVA, gana el comprador.

  • Hipótesis in-the-money: Las acciones de BBVA cotizan a 10,50 euros.

La opción de compra es ejercitable porque alcanza el precio de ejercicio de 10,50 euros. Sin embargo, al ejercer su derecho de compra, el inversor no obtiene ningún beneficio por vender en el mercado a un precio de 10,50 euros. El comprador pierde los 7.000 euros que pagó por las primas, mientras que el vendedor de los contratos gana 7.000 euros.

El comprador no suele ejercer la opción.

2. Opción de venta en acciones de Yahoo

A partir del 16/7/10, las acciones de Yahoo cotizan a $14,90. El inversor cree que está sobrevalorado y por tanto debería caer en los próximos meses. Sin embargo, no quiere quedarse corto vendiendo valores descubiertos por temor a una mayor acción de política monetaria que podría impulsar las acciones al alza. Así que decide comprar 100 puts con una fecha de vencimiento del 15/10/10 y un precio de ejercicio de $13. Pagas una prima de 0,29 puntos básicos por contrato.

Al igual que con los contratos de futuros, el valor nominal de cada contrato de opción es de 100 artículos. El comprador de las opciones de venta paga al vendedor una prima de $2900 (100 x 0,29 x 100) por el derecho a venderle 10 000 acciones de Yahoo (100 contratos x 100 a la par) a $13, antes del 15/10/10. . Suponga que la posición de una opción se mantiene hasta que vence la opción.

El riesgo del comprador de la opción de venta tiene un tope de $ 2,900.
El riesgo del vendedor en caso de caída del precio de la acción es ilimitado.

Para determinar si una operación alcanza el punto de equilibrio o el nivel al que se beneficia el comprador de una opción de venta, debemos restar la prima pagada del precio de ejercicio:
$13 – $0,29 = $12,71

Cuando las acciones de Yahoo caen por debajo de $12,71, el comprador de la opción de venta obtiene una ganancia.

  • Suposición en el dinero: Precio $13

Implementamos la opción.

Si el comprador de la opción de venta ejerce su derecho, vende 10.000 acciones de Yahoo por $13 al vendedor de la opción de venta. Debido a que los está comprando por $ 13 en el mercado al contado, no está obteniendo ningún beneficio del acuerdo con Yahoo.

Pierde los $2,900 que pagó en primas.

El vendedor de venta recibe 10.000 acciones de Yahoo a $13 y las vende a $13 en el mercado al contado. Gana $ 2900 que recibió de bonos.

Si el comprador no ejerce su derecho, perderá la prima de $2,900. El vendedor de la opción de venta gana $2,900.

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