Definición de Monetización de la deuda – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Resume de la forma mas breve posible la definición técnica de este títuloMonetización de la deuda – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
La monetización de la deuda es un mecanismo cuyo objetivo principal es ayudar al estado. No ayuda en el sentido de obtener más votos (aunque podría ser un efecto indirecto). Estamos hablando de ayuda en el sentido de que el estado necesita dinero y el banco central se lo presta.
Cuando hablamos de un banco central, estamos hablando, por supuesto, del banco central de la moneda en la que opera. Por ejemplo, en el caso de Estados Unidos, este sería el Sistema de la Reserva Federal (FRS). En Europa, el Banco Central Europeo. Y exactamente lo mismo en Japón, el Banco de Japón.
Desde este punto de vista, vale la pena detenerse en detalle en algunos aspectos de la monetización de la deuda. En primer lugar, debemos conocer su origen, luego los tipos existentes y, por último, en tercer lugar, ver las consecuencias que puede provocar este proceso.
Origen de la monetización de la deuda
Dado que los bancos centrales existían como tales, la monetización de la deuda era un asunto secundario. La idea de la monetización de la deuda era darle un anticipo al gobierno. Por ejemplo, si un gobierno estimaba que iba a recaudar $100 millones, el banco central proporcionaría ese dinero como anticipo.
La forma en que lo hizo fue muy simple. El gobierno emitió deuda en el mercado primario y el banco central la compró. Por ejemplo, el gobierno emitirá un bono de $100 millones y el banco central lo comprará.
Para comprarlo, el banco central, que tiene derecho a imprimir billetes y acuñar dinero, simplemente hizo dinero para comprar esta deuda.
Tipos de monetización de la deuda
Si bien anteriormente señalamos que el gobierno emite deuda y el banco central la compra en el mercado primario, esta no es la única forma de monetizar la deuda. En términos generales, hay dos formas de monetizar la deuda.
- Derecho: Este es el caso del que hablábamos. Esta es una compra directa en el mercado primario. Los valores adquiridos por el banco central son valores de nueva emisión.
- Pista: Una ruta indirecta es prácticamente el mismo proceso. Ahora, en lugar de comprar dicha deuda en el mercado primario, el banco central compra deuda en el mercado secundario. Es decir, a otros inversores que previamente compraron esta deuda al Estado.
Una forma directa de monetizar la deuda está prohibida en algunos lugares. Por ejemplo, en Europa, el Banco Central Europeo (BCE) no puede comprar deuda de la Eurozona en los mercados primarios. Se trata de una medida destinada a mantener la estabilidad financiera. Sin embargo, esta práctica está permitida en otros países.
Consecuencias de la monetización de la deuda
Si bien esto puede parecer al principio una buena medida para reactivar la economía, la monetización de la deuda puede tener consecuencias no deseadas. Parece razonable que si un gobierno necesita dinero para invertir en infraestructura, subsidiar empresas o pagar pensiones, el banco central correspondiente le preste el dinero.
Después de todo, si los boletos se usan para comprar, podríamos pensar que la solución es imprimir más boletos. La realidad no es tan simple. Una de las peores consecuencias de utilizar este tipo de mecanismos es la inflación.
El estado necesita dinero y va al banco central. Lo que hace el banco central es imprimir más billetes y prestarlos al gobierno. Hasta ahora, todo bien. Por supuesto, si el banco central y el gobierno abusan de este mecanismo, puede conducir a la hiperinflación. Con tantos billetes en circulación, el dinero pierde valor. El ejemplo más simple es el oro. El oro es caro porque es escaso y caro de extraer. Si mañana se descubre un depósito enorme y asequible, es probable que su precio baje.
Otra consecuencia, además de la inflación, es la pérdida de confianza. Si el banco central y el gobierno llevan a cabo esta práctica sin control, los inversores (por temor a perder el valor de su dinero) cambiarán sus monedas por otras. El cambio de una moneda por otra fortalece la moneda adquirida y debilita la moneda vendida. Esto se conoce como depreciación del tipo de cambio.
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