Definición de Margen de seguridad – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El margen de seguridad se refiere a la diferencia entre el valor intrínseco de un activo y su precio de mercado. Es una medida utilizada para evaluar el riesgo de una inversión y se define como el porcentaje de descuento al que se adquiere un activo en relación con su valor estimado. El margen de seguridad permite a los inversores protegerse contra posibles pérdidas y aumentar las probabilidades de obtener ganancias a largo plazo.
El concepto de margen de seguridad fue desarrollado por Benjamin Graham y David Dodd en 1934. Año en que se publicó su primer libro, titulado «Análisis de seguridad». En español, podríamos traducir esto como «Análisis de seguridad». Gracias a este libro, ambos autores son considerados los padres de la inversión en valor. En «Análisis de valores» hablamos sobre los principios y métodos que deben aplicarse al análisis de títulos financieros.
El método que enseñan Graham y Dodd en su publicación es tratar de averiguar el valor intrínseco de una seguridad financiera. Es decir, trate de averiguar cuál es el costo real. Después de calcular el valor real, se compara con el precio de mercado. Al compararlo, el inversor debe decidir si el valor es atractivo. En otras palabras, si es barato o caro.
Principio del margen de seguridad
La idea detrás del concepto es ofrecer una medida aproximada del riesgo. Los inversores en valor distinguen claramente entre el valor real o intrínseco y el precio de mercado. En este sentido, son posibles tres casos:
- Bastante calificado: Esto ocurre cuando el precio de mercado es igual o muy cercano al valor real o intrínseco.
- nombre caro: Un valor financiero se considera caro cuando el precio de mercado es superior a su valor intrínseco.
- nombre barato: Si el precio de un valor financiero está por debajo de su valor intrínseco, se considera un valor atractivo.
Si un valor tiene un valor razonable o es caro, el inversor de valor no hace nada. La filosofía de la inversión en valor es comprar empresas que son baratas pero que tienen potencial. Es decir, no se trata simplemente de comprar barato. Hay que comprar barato y bueno. Por supuesto, ¿cómo sabemos qué tan barato es el nombre? Esto nos ayuda con un margen de seguridad. Gráficamente, esto se puede representar de la siguiente manera:
Cálculo del factor de seguridad
Ahora que tenemos una intuición sobre el valor del factor de seguridad, vamos a aprender cómo se calcula teóricamente. Fórmula del margen de seguridad:
margen de seguridad = [ 1 – (Precio de mercado / Valor intrínseco) ] x100
Como se puede ver en la fórmula, este es un valor expresado como un porcentaje. En pocas palabras, es el porcentaje de descuento al que se negocia un valor. Así, si el valor fuera del 20%, podríamos decir que el valor cotiza con un descuento del 20%. En el lenguaje común, es como si se redujera un 20%.
Cabe señalar que aunque este es un cálculo muy simple, es muy difícil calcularlo. ¿Porque? Porque la dificultad es que el análisis sea lo suficientemente bueno para descifrar su valor intrínseco. Los métodos conocidos como métodos de valoración de empresas se utilizan para calcular el valor intrínseco. Son métodos que incluyen tanto variables cualitativas como cuantitativas.
Ejemplo de margen de seguridad
Imagine una empresa cuyas acciones se negocian a $30 por acción. Como seguidores del análisis de valor, estamos listos para evaluar la empresa. Es decir, calcular su valor intrínseco. Para ello, estudiamos las memorias anuales de los últimos ejercicios, utilizando métodos de valoración de empresas adecuados. Finalmente, después de un largo estudio, nuestro cálculo muestra que el valor real de las acciones es de $60. Aplicamos la fórmula del factor de seguridad y obtenemos que:
margen de seguridad = [ 1 – (30$ / 60$) ] x 100 = 50%
Es decir, la empresa cotiza a un 50% por debajo de su valor real. En términos de Graham y Dodd, perdimos $0.5 por cada dólar. Este es nuestro 50% de descuento.
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