Definición de Flujo de caja descontado | Diccionario Economico
El flujo de caja descontado es una técnica utilizada en finanzas para evaluar la viabilidad de un proyecto o inversión. Consiste en estimar los flujos de efectivo futuros generados por el proyecto, y luego descontarlos a una tasa de descuento para obtener su valor presente. El objetivo es determinar si el proyecto generará beneficios suficientes para cubrir el costo de la inversión y proporcionar una rentabilidad adecuada.
Convertir una cantidad futura de dinero a un valor presente implica aplicar la siguiente fórmula:
CF Descontado = CF Futuro / (1+i) nº años
Dónde:
- FC con descuento → Este es el valor actual.
- el futuro de FC → Este es el valor futuro.
Un descuento o mejora responde a la pregunta «¿cuánto cuesta un euro hoy» o «cuánto dinero debo invertir hoy a una tasa de interés de x% para obtener x cantidad de dinero en un cierto período de tiempo».
Componentes del flujo de caja descontado
El dinero tiene un valor diferente con el tiempo. Así que todos valoramos $100 hoy más que $100 el próximo mes por las siguientes razones:
- Inflación: reduce nuestro poder adquisitivo,
- Fuerzas económicas, políticos y sociales: Por ejemplo, falta de recursos, oferta y demanda, o crisis globales que pueden conducir a una pérdida de valor por dinero.
- Costo de oportunidad: Obtener dinero mañana, no hoy, significa perder el retorno de su inversión. Podremos recibir el dinero dentro de un mes, pero costará 100 euros, mientras que si lo recibimos el mes pasado y lo invertimos, esos 100 euros valdrían más dinero, dependiendo del tipo de interés que recibiríamos.
Es por esta razón que no sería muy intuitivo comparar el valor de 100 euros hoy y el valor de esos 100 euros dentro de un año. Tanto la renovación como la capitalización del flujo de efectivo sirven como punto de referencia para estimar el valor del dinero a lo largo del tiempo y permiten realizar comparaciones equivalentes.
En relación al ámbito empresarial, antes de acometer cualquier proyecto, es necesario analizar su viabilidad económica en términos de flujos de caja o tesorería. Es decir, en términos de dinero fuerte y rápido que el proyecto generará o absorberá.
El flujo de caja no depende del concepto de la cuenta de resultados de la empresa o proyecto. Después de todo, el flujo de efectivo se basa en recibos y pagos, que son transferencias o movimientos reales de dinero. Mientras que el estado de resultados se ocupa de los ingresos y gastos que representan derechos u obligaciones, respectivamente.
Para ello, el analista debe evaluar la salida y entrada de dinero a lo largo del proyecto utilizando pronósticos financieros y, nuevamente, elegir un punto en el tiempo para evaluarlo.
Ejemplo de cálculo de flujo de efectivo actualizado
Ejemplo 1: Supongamos que necesitamos 100.000 unidades monetarias dentro de 2 años porque vamos a comprar una casa. Supongamos, además, que hemos encontrado un producto de ahorro, como un depósito bancario, que nos pagará un 5% anual. ¿Cuánto dinero tenemos que depositar hoy para tener 100.000 unidades monetarias dentro de 2 años?
Aplicación de la fórmula:
FC descontado = 100.000 / (1 + 0,05)^2 = 90.702 unidades monetarias.
Esto significa que hoy necesitamos invertir 90.702 euros para tener 100.000 unidades monetarias dentro de 2 años, siempre que el depósito nos pague el 5% anual.
Ejemplo 2: Supongamos que tenemos una empresa que está a punto de iniciar un nuevo proyecto y espera recibir dinero de él durante los próximos 3 años. Nuestras previsiones indican lo siguiente:
- Año 0 → -1000 µm (salida de caja por ejecución del proyecto).
- Año 1 → +50 µm.
- Año 2 → + 90 µm.
- 3 años → + 110 µm.
Además, utilizaremos una tasa de descuento o costo de capital del 1%.
¿Cuánto vale hoy cada flujo de efectivo esperado?
AV = 1000 + 50/(1+0,01) + 90/(1+0,01)2 + 110/(1+0,01)3 =
VA = 1000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1244,5 µm
Podemos asegurarnos de que la pérdida de valor del dinero sea mayor cuando lo recojamos más tarde. Esto se debe a la incertidumbre que genera el paso del tiempo respecto a la recaudación de dinero en un futuro lejano.
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