Financiación de proyectos – Project finance – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Financiación de proyectos – Project finance – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

La financiación de proyectos, también conocida como project finance, es un enfoque utilizado para obtener fondos para la realización de un proyecto específico. Consiste en estructurar la financiación de manera que los flujos de efectivo generados por el proyecto sean utilizados para pagar a los inversores y alcanzar el retorno de la inversión. En este modelo, la viabilidad del proyecto y sus activos subyacentes son fundamentales para garantizar la seguridad de los inversores.

Así, la financiación de proyectos (en adelante, FP) permite la ejecución de grandes proyectos empresariales a largo plazo, utilizando una gran cantidad de fondos prestados. Por esta razón usar suele ser alto (alrededor del 60-90%), y el rendimiento resultante, medido tasa interna de retorno (TIR)también muy alto.

En una primera aproximación, el FP se refiere a la financiación de proyectos. Sin embargo, a raíz de la reciente crisis financiera y tras la caída de Lehman Brothers, los bancos necesitaban garantías adicionales para llevar a cabo esta actividad.

Así, podemos distinguir entre dos tipos de financiación:

  • Financiación de proyectos sin recurso: Los accionistas arriesgan sólo su inversión de capital (propios fondos en SPV).
  • Financiamiento de proyectos con recursos limitados: Esto se aplica a una garantía adicional o recurso colateral.

Partes involucradas en la financiación del proyecto

Entre todas las partes involucradas en el proceso, las principales para su implementación son tres:

  • Accionistas de la empresa original: dependiendo del tipo de financiación estarán más o menos involucrados. Pero la separación del accionista de la SPV se hace a propósito para que no se reúnan los bienes de la sociedad original.
  • Sociedad de vehículos especiales (Ing. Special Purpose Vehicle SPV): empresa creada específicamente para el proyecto. Recibirá ingresos y flujos de caja y pagará la deuda con los bancos.
  • Institución financiera: Este puede ser uno o más acreedores.

Además, será necesario incluir a todas las partes principales para la implementación del proyecto. como pueden ser:

  • Socios industriales y tecnológicos: Serán quienes compartirán su experiencia gracias a su conocimiento del sector en el que se desarrolla la FP.
  • Proveedores y vendedores: Quienes comercializan sus productos y materiales para la implementación de OF.
  • Administraciones estatales: En caso de encargo administrativo.
  • Consultores y asesores externos: Son ellos quienes analizarán el proyecto, siendo completamente independientes de los accionistas y sus intereses.
    • Asesores legales.
    • asesores tecnicos
    • Consultores ambientales.
    • asesores financieros.
    • Consultores de mercado.
  • Las compañías de seguros: Una parte muy importante, porque de lo contrario los bancos no entrarían en la operación. Los riesgos deben ser analizados a fin de establecer el capital para asegurarlos.

Características de la financiación de proyectos.

Las industrias en las que se aplica la PF son muy diversas, pero las características comunes a todas ellas son:

  • El proyecto debe ser viable y rentable en sí mismo. El SPV es quien paga la deuda.
  • Los flujos de efectivo deben ser suficientes para pagar la deuda y recompensar a los accionistas que controlan el SPV. A su vez, en los primeros años suelen ser negativos.
  • Se realiza siempre a través de una SPV (en España adopta la forma jurídica de sociedad anónima).
  • Requiere una fuerte inversión inicial con fondos propios y un largo periodo para lograr la rentabilidad.

Ejemplo de financiación de proyectos

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