Estrategia spread bajista – bear spread | Diccionario Economico

Definición de Estrategia spread bajista – bear spread | Diccionario Economico

Resume de la forma mas breve posible la definición técnica de este títuloEstrategia spread bajista – bear spread | Diccionario Economico

Este tipo de estrategia de diferencial bajista se puede construir tanto con llamadas como con opciones de venta. Para explicar esto, seguiremos el ejemplo de la llamada. Para ello, debemos comprar una opción call y vender otra opción call con un precio de ejercicio (PE) inferior al de la call anterior. Por lo general, una opción call comprada tiene un precio más alto que el precio actual del activo subyacente y una opción emitida tiene un precio más bajo. Veámoslo gráficamente para entenderlo mejor:

Así, si el precio de la acción se mantiene estable, obtendremos la diferencia entre el precio final y el precio de ejercicio de la prima vendida menos el precio de la prima comprada. Si sube el precio del activo subyacente, tendremos pérdidas porque el PE de la call que vendemos es mayor que el de la call que compramos. Y si el activo subyacente baja, obtendremos una ganancia precisamente porque el PE de la opción call que vendemos es mayor que el de la opción call que compramos.

Los resultados de esta operación serán:

Pérdida máxima = PE2 – PE1 – Prima 1 + Prima 2

Beneficio máximo = Prima 1 – Prima 2

Neutro = PE1 + primo 1 – primo 2

Recuerde que una estrategia de diferencial bajista también se puede construir usando opciones de venta. Un inversor compra una opción de venta de alto PE y vende otra opción de bajo PE. El efecto general es exactamente el mismo (excepto por las diferencias en los precios de compra y venta).

Ejemplo de estrategia Bear Spread

Supongamos que el precio actual de Telefónica es de 12 euros. Para implementar una estrategia bear spread con call, un inversor puede vender una opción call sobre Telefónica con un PE de 10 euros y una prima de 4 euros y al mismo tiempo comprar una opción sobre Telefónica con un PE de 15 euros a cambio. por una prima de 0,5 euros.

Pérdida máxima = PE2 – PE1 – prima 1 + prima 2 = 1,5 euros.

Beneficio máximo = Prima 1 – Prima 2 = 3,5 euros.

Neutro = PE1 + prima 1 – prima 2 = 13,5 euros.

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