Definición de Deuda Mezzanine | Diccionario Economico
La deuda mezzanine es un instrumento financiero que combina características de deuda y capital, utilizado para financiar proyectos o empresas con un alto riesgo y rendimientos potencialmente altos.
En el orden de precedencia que presentamos a continuación, en caso de quiebra del emisor de la deuda se recuperará en primer lugar la parte superior (deuda garantizada senior) y en último lugar la parte inferior (acciones). La deuda mezzanine está justo por debajo de la deuda senior garantizada antes mencionada y puede ascender a acciones.
La forma más típica que toma este tipo de deuda es un bono a mediano plazo con algún tipo de acción de apalancamiento o bonificación. Este tipo de acción prestada o subvencionada puede ser una opción, un warrant o cualquier tipo de activo financiero de las mismas características. Por su parte, un bono puede tener una estructura de pago en efectivo o en especie, por lo que la deuda se paga con deuda adicional.
En resumen, la deuda mezzanine puede tomar la forma de deuda subordinada principal, deuda subordinada convertible en acciones o deuda convertible preferencial en acciones.
¿Para qué sirve la deuda mezzanine?
El financiamiento de deuda mezzanine se utiliza para llenar las brechas financieras a medida que el negocio crece y se desarrolla.
Estos espacios o vacíos pueden ocurrir por varias razones:
- brecha en el tiempo. La empresa privada ha agotado todo su capital recibido de capital de riesgo inicial, pero está tratando de pasar a la siguiente etapa, que será una oferta pública inicial.
- En la estructura de capital compañías. La deuda mezzanine ofrece financiamiento más allá de lo que los prestamistas están dispuestos a proporcionar, pero sin una dilución significativa de los accionistas).
- Durante la operacion compra con apalancamiento (Este tipo de deuda se puede utilizar para cubrir las necesidades financieras de una operación LBO).
¿Qué empresas utilizan este tipo de deuda?
En general, las empresas que utilizan este tipo de financiación suelen ser de mercado medio, con una capitalización de mercado de entre 200 y 2 billones de dólares. El uso de este tipo de deuda es necesario para que este tipo de empresas dependientes de capital riesgo se financien en los mercados de capitales y compitan con las grandes empresas.
Los bonos de alto rendimiento o también conocidos como bonos de alto rendimiento, junto con los grandes préstamos apalancados, están al alcance únicamente de las grandes empresas, de ahí su fuerte dependencia, como ya hemos dicho, de las inversiones directas.
Las medianas empresas utilizan esta financiación en el rango de 5 a 50 millones de euros. La estructura de la deuda se negocia con las contrapartes, lo que la hace mucho menos líquida que los bonos de alto rendimiento o los grandes préstamos apalancados para grandes empresas.
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