Definición de Bono cupón cero – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Un bono cupón cero es un tipo de bono que no paga intereses periódicos y se vende a descuento, es decir, por debajo de su valor nominal. Su rentabilidad se obtiene al momento de su vencimiento, cuando el inversor recibe el valor nominal del bono.
Los bonos cupón cero no devengan intereses periódicos durante la vida del bono. Los ingresos que recibimos dependen de la diferencia entre el precio de compra y el precio de rescate del bono.
Dado que el interés de los bonos está implícito, por lo general se emiten con descuento (el precio de compra es menor que el precio de redención). De ahí la rentabilidad del inversor (teniendo en cuenta que paga un precio inferior al que luego se le reembolsa al final del plazo del bono). Aunque esto no siempre es así.
Los bonos pueden emitirse con una prima (precio de compra>precio de reembolso), a la par (precio de compra=precio de reembolso) o con descuento (precio de compra
valoración de bonos
Cálculo del precio del bono cupón cero
Supongamos que la empresa X emite un bono cupón cero con las siguientes características:
Precio del bono (P )= ?
Valor nominal (N) = 1000 euros
Tasa interna de retorno o TIR (r) = 5%
Vencimiento (n) = 3 años
Con base en la fórmula para calcular el precio de un bono cupón cero, tenemos lo siguiente:
PAG = N/(1+r)^n
Por lo tanto tenemos:
Precio = 1000/(1+0,05)^3 = 863,84 euros.
Como se puede observar, el bono se emitió a descuento (precio de adquisición < valor de reembolso) a un precio de 863,84 € (el comprador del bono obtendrá un beneficio de 136,16 €, ya que el precio de recompra será superior al valor nominal , que en este caso son 1000 euros).
Cálculo de la TIR de un bono cupón cero
Suponga que la empresa X emite un bono cupón cero. En este caso, ya conocemos el precio del bono. Con él, podemos calcular la tasa interna de retorno requerida para un bono. Entonces si tenemos:
Precio del bono (P) = 863.84
Valor nominal (N) = 1000
¿Tasa interna de retorno o TIR(r)=?
Vencimiento(n)=3 años
Si partimos de la fórmula anterior y resolvemos para r, obtenemos lo siguiente:
z = ((n/n)^(1/n) – 1) x 100
Por lo tanto tenemos:
TIR = ((1000/863.84)^(1/3) – 1) x 100 = 5%
Ventajas y desventajas de los bonos cupón cero
Las principales ventajas de los bonos cupón cero son:
- Su mayor volatilidad puede permitir mayores rendimientos (incluso en escenarios deflacionarios).
- Su tasa de interés efectiva suele ser ligeramente superior a la de un bono regular.
- Al no pagar un cupón periódico, disfrutan de una mejor tributación (solo tributarán cuando se venda el bono).
- Esto permite una mejor protección de las carteras debido a la coincidencia exacta de la duración del bono con la duración del bono.
Entre sus deficiencias se encuentran las siguientes:
- Su volumen en circulación es relativamente pequeño. Por lo tanto, no son líquidos (puede ser difícil para un inversor vender un bono con cupón cero).
- Están destinados principalmente a inversores institucionales. En consecuencia, el mercado secundario al que puede acceder un inversionista puede no funcionar de manera eficiente.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org