Definición de una línea de respaldo

¿Qué es una línea de respaldo?

Una línea de reserva es una línea de crédito (LOC) que protege a los inversores si una empresa incumple su papel comercial: un tipo de instrumento de deuda a corto plazo no garantizado emitido por corporaciones, generalmente para financiar nóminas, cuentas por pagar e inventario, y para liquidar otras obligaciones a corto plazo.

La empresa que emite el papel paga una comisión al banco a cambio de una garantía de que el dinero pendiente que debe a los inversores le será devuelto si ya no puede cumplir con sus obligaciones.

¿Cómo funciona una línea de respaldo?

El papel comercial es un medio rentable de financiación porque no es necesario registrarlo en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), siempre que venza en un plazo de nueve meses o 270 días.Como cualquier otro tipo de bono o instrumento de deuda, el emisor ofrece el valor con la condición de que pueda pagar tanto los intereses como el principal. por madurez.

Sin embargo, no está respaldado por ninguna garantía. El papel comercial no está garantizado, lo que significa que si la empresa quiebra de algún modo, los inversores no recuperarán lo que se les debe. Una forma de solucionar este problema es comprar una línea de respaldo. La empresa paga una comisión al banco. A cambio, recibe una garantía de que el papel comercial será reembolsado en caso de incumplimiento, lo que ayuda a tranquilizar y proteger a los inversores.

Cuando una empresa decide emitir papel comercial, se dirige al banco, describe la cantidad deseada de papel comercial, así como la estrategia y el momento de su reembolso. Al observar el préstamo de una empresa, el banco puede determinar cuánto LOC garantizará a la empresa y a qué precio.

La empresa pagará una tarifa que actúa como una póliza de seguro sobre el papel comercial. En otras palabras, si la empresa no cumple su promesa, el banco reembolsará a los inversores restantes lo que se les debe.

Ejemplo de una línea de respaldo

Una empresa minorista busca financiamiento a corto plazo para financiar nuevo inventario. para la próxima temporada navideña. La empresa necesita 10 millones de dólares y ofrece a los inversores 10,1 millones de dólares en papel comercial a la par a cambio de 10 millones de dólares en efectivo, según las tasas de interés vigentes.

Los inversores están dispuestos a comprar valores porque creen en la empresa y en su excelente solvencia. Sin embargo, todavía existe el riesgo, aunque pequeño, de que el minorista incumpla su promesa de reembolsar el papel comercial.

Para calmar los nervios de los inversores y eliminar esta amenaza, la empresa decide adquirir una línea de respaldo. Si bien esta medida tiene un costo, el minorista también reconoce que el acceso a esta carta de crédito debería alentar a los inversores a exigir una recompensa financiera menor por prestarle capital.

Limitaciones de la línea de reserva

Las líneas de respaldo no son fáciles de obtener ni de poner a disposición de todos. Es poco probable que los bancos brinden este servicio a menos que el emisor de papel comercial tenga buena reputación y tenga un plan estratégico claro para pagar toda la deuda dentro de un período de tiempo fijo (y corto).

Esto ayuda a explicar por qué sólo las empresas con excelente crédito tienden a emitir papel comercial. Es probable que las empresas con calificaciones de deuda más bajas tengan dificultades para encontrar compradores, a menos que ofrezcan un descuento significativo (mayor costo) para emitir la deuda o encuentren de alguna manera una manera de convencer al banco de que cubra su oferta, que también es probable que cueste una cantidad significativa. cantidad. consumo.