Todo o nada (AON): significado y ejemplos de una orden comercial

¿Qué es Todo o Nada (AON)?

Todo o nada (AON) es un tipo de orden condicional común que especifica que se debe completar el tamaño total de la orden y no se aceptarán ejecuciones parciales. Por lo tanto, las órdenes AON incluyen una directiva utilizada en una orden de compra o venta que indica al corredor si debe ejecutar la orden en su totalidad o no ejecutarla en absoluto. Si hay muy pocas acciones disponibles para completar la orden, la orden se cancela.

Comprender las órdenes de todo o nada (AON)

Una orden AON se considera condicional porque el comerciante le da instrucciones al corredor sobre cómo se debe ejecutar la orden, lo que afecta el tiempo que la orden permanece activa. Las órdenes AON que no se pueden ejecutar en el momento de su envío permanecen activas durante el horario de negociación hasta que se ejecuten o cancelen. Esto evita la ejecución parcial, lo cual es especialmente útil cuando se negocian valores poco negociados.

Una de las principales desventajas es que, dado que estos pedidos tienen especificaciones, pueden tardar más en completarse que los pedidos normales. Una orden de ejecución o cancelación (FOK) es una orden que combina una orden AON y una orden inmediata o de cancelación (IOC). Por tanto, una orden FOK es una orden AON con un período de validez muy limitado.

Sin embargo, las órdenes AON más grandes o las órdenes en mercados ilíquidos suelen ser más difíciles de ejecutar porque las órdenes representan un porcentaje mayor del número de acciones negociadas diariamente.

Ejemplo de todo o nada (AON)

Supongamos que un inversor realiza un pedido a AON para comprar 200 acciones ordinarias de Microsoft a un precio de 100 dólares por acción. Esto significa que la orden no se ejecutará hasta que se compren las 200 acciones a 100 dólares.

El inversor especificó tanto el número de acciones como el precio necesario para ejecutar la orden. Doscientas acciones es una cantidad trivial de acciones para comprar en comparación con el volumen diario de negociación de acciones de Microsoft, por lo que es probable que la orden se ejecute si las acciones cotizan a 100 dólares durante el día.

Tenga en cuenta que, si bien Microsoft puede cotizar a 100 dólares por acción, comprar 100.000 acciones a 100 dólares utilizando una orden AON será más difícil que comprar 200 acciones.

Tener en cuenta todas las órdenes o ninguna (AON) en el análisis técnico

Muchos administradores de carteras utilizan el análisis técnico, definido como el estudio de los patrones de precios de las acciones y el volumen de operaciones, que puede requerir el uso de una orden AON para ingresar o salir del mercado. Cuando el precio de una acción cotiza por encima o por debajo de un rango de negociación, el precio puede indicar una tendencia futura.

Digamos, por ejemplo, que una acción cotiza entre 20 y 25 dólares por acción durante unas semanas, pero luego sube a 27 dólares. Los analistas técnicos llaman a este patrón de negociación una ruptura, lo que significa que el precio de las acciones sigue subiendo. Un administrador de cartera puede realizar una orden AON que requiere que la orden completa se compre al precio de ruptura de $27, lo que permite al administrador beneficiarse del aumento de precio.

Usando análisis fundamental con todas o ninguna orden (AON)

Los administradores de cartera también utilizan el análisis fundamental, que puede definirse como el estudio de los estados financieros y los ratios financieros de una empresa. Los gerentes comparan el desempeño financiero de una empresa con el de empresas similares en la misma industria, lo que a menudo puede ayudarlos a decidir si comprar o vender acciones de esa empresa. Al igual que con el análisis técnico, los administradores de cartera utilizan órdenes AON para comprar y vender acciones basándose en el análisis fundamental.

Por ejemplo, supongamos que la relación precio/beneficio (P/E) de todo el sector tecnológico es 30 veces las ganancias y la relación P/E de Microsoft es 20 veces (precio de acción de 100 dólares/ganancias de 5 dólares). La menor relación P/E de Microsoft significa que la compañía genera más ganancias por acción, lo que hace que el precio de sus acciones sea más atractivo que el de otras compañías de la industria. Por lo tanto, el administrador utiliza una orden de AON para comprar 5.000 acciones de Microsoft a 100 dólares por acción porque la relación P/E indica una señal de compra.