Definicion de Hipótesis del mercado adaptativo (AMH): revisión, ejemplos, críticas
La Hipótesis del Mercado Adaptativo (AMH) es una teoría financiera que propone que los mercados financieros están lejos de ser eficientes. En cambio, sostiene que los inversores y traders adaptan sus estrategias de inversión en función de los eventos pasados, lo que hace que los precios de los activos fluctúen. La AMH argumenta que, dado que las estrategias de inversión cambian y evolucionan con el tiempo, también lo hace la eficiencia del mercado. Además, esta hipótesis tiene en cuenta la psicología del inversor y las limitaciones cognitivas, que a menudo juegan un papel en sus decisiones de inversión.
¿Qué es la Hipótesis del Mercado Adaptativo (AMH)?
La hipótesis del mercado adaptativo (AMH) es una teoría económica alternativa que combina los principios de la conocida y a menudo controvertida hipótesis del mercado eficiente (EMH) con las finanzas conductuales. Este Fue presentado al mundo en 2004 por el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT). Profesor Andrew Law.
Resultados clave
- La hipótesis del mercado adaptativo (AMH) combina los principios de la conocida y a menudo controvertida hipótesis del mercado eficiente (EMH) con las finanzas conductuales.
- Andrew Law, el fundador de la teoría, cree que las personas son generalmente racionales, pero a veces pueden reaccionar de forma exagerada durante períodos de mayor volatilidad del mercado.
- AMH sostiene que las personas están motivadas por el interés propio, cometen errores y tienden a adaptarse y aprender de ellos.
Comprender la hipótesis del mercado adaptativo (AMH)
AMH intenta combinar la teoría propuesta por EMH de que los mercados son racionales y eficientes con el argumento de los economistas conductuales de que, de hecho, son irracionales y eficientes.
Durante muchos años, la EMG fue la teoría dominante. La versión más estricta de la EMH establece que es imposible “vencer al mercado” porque las empresas siempre cotizan a su valor razonable, lo que hace imposible comprar acciones infravaloradas o venderlas a precios inflados.
Más tarde, las finanzas conductuales cuestionaron esta noción, señalando que los inversores no siempre eran racionales y las acciones no siempre cotizaban a su valor justo durante las burbujas, los desplomes y las crisis financieras. Los economistas en este campo intentan explicar las anomalías del mercado de valores utilizando teorías basadas en la psicología.
AMH considera ambas perspectivas contradictorias como un medio para explicar el comportamiento de los inversores y del mercado. Sostiene que la racionalidad y la irracionalidad coexisten, aplicando principios de evolución y comportamiento a las interacciones financieras.
Cómo funciona la hipótesis del mercado adaptativo (AMH)
Law, el fundador de la teoría, cree que las personas son generalmente racionales, pero a veces pueden volverse irracionales rápidamente en respuesta a una mayor volatilidad del mercado. Esto podría abrir oportunidades de compra. Postula que los comportamientos de los inversores, como la aversión a las pérdidas, el exceso de confianza y la reacción exagerada, son coherentes con los modelos evolutivos del comportamiento humano que incluyen comportamientos como la competencia, la adaptación y la selección natural.
La gente, añadió, a menudo aprende de sus errores y hace predicciones sobre el futuro basándose en experiencias pasadas. La teoría de Law afirma que las personas hacen sus mejores conjeturas basándose en prueba y error. Esto significa que si la estrategia de un inversor falla, es probable que la próxima vez adopte un enfoque diferente. Alternativamente, si la estrategia tiene éxito, es probable que el inversor la intente nuevamente.
AMH se basa en los siguientes principios básicos:
- Las personas se guían por sus propios intereses.
- Naturalmente cometen errores
- Se adaptan y aprenden de estos errores.
AMH sostiene que los inversores son en su mayoría, aunque no del todo, racionales. Se involucran en un comportamiento de satisfacción en lugar de un comportamiento de maximización, y desarrollan heurísticas para el comportamiento del mercado basadas en una especie de mecanismo de selección natural en los mercados (ganancias y pérdidas). Esto hace que los mercados se comporten esencialmente de manera racional, como EMH, en condiciones en las que se aplican estas heurísticas.
Sin embargo, cuando ocurren cambios importantes o shocks económicos, el entorno evolutivo del mercado cambia; aquellas heurísticas que eran adaptativas pueden volverse desadaptativas. Esto significa que durante períodos de cambios rápidos, estrés o condiciones anormales, es posible que la EMG no se mantenga.
Ejemplos de la hipótesis del mercado adaptativo (AMH)
Digamos que un inversor compra una acción en la cima de una burbuja porque desarrolló por primera vez habilidades de gestión de cartera durante un mercado alcista prolongado. Si bien las razones para esto pueden parecer convincentes, puede que no sea la mejor estrategia para implementar en este entorno particular.
Durante la burbuja inmobiliaria, la gente pidió dinero prestado y compró activos creyendo que la reversión media de los precios era imposible (simplemente porque no ha sucedido recientemente). Al final, el ciclo se revirtió, la burbuja estalló y los precios cayeron.
Ajustar las expectativas de comportamiento futuro basándose en el comportamiento pasado reciente se considera un defecto común de los inversores.
Crítica a la hipótesis del mercado adaptativo (AMH)
Los científicos se muestran escépticos sobre la AMH y se quejan de la falta de modelos matemáticos. En esencia, la AMH simplemente repite la anterior teoría macroeconómica de las expectativas adaptativas, que cayó en desgracia en la década de 1970 porque se observó que los participantes del mercado formaban en gran medida expectativas racionales. La AMH es esencialmente un paso atrás con respecto a la teoría de las expectativas racionales, basada en conocimientos adquiridos en la economía del comportamiento.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la Hipótesis del Mercado Adaptativo (AMH)?
La hipótesis del mercado adaptativo (AMH) es una teoría económica que fusiona los principios de la hipótesis del mercado eficiente (EMH) con las finanzas conductuales. Esta teoría sugiere que los individuos son en su mayoría racionales en su toma de decisiones pero pueden reaccionar de manera exagerada durante épocas de alta volatilidad en el mercado.
2. ¿Cuáles son los principios fundamentales de la AMH?
Los principios clave de la AMH incluyen que las personas son guiadas por su propio interés, son propensas a cometer errores y suelen aprender de estas equivocaciones. Según esta teoría, los individuos hacen sus mejores suposiciones basándose en el método de prueba y error.
3. ¿Qué críticas se han hecho a la hipótesis del mercado adaptativo (AMH)?
Algunos críticos sostienen que la AMH carece de modelos matemáticos suficientes y es esencialmente un retroceso a la teoría de las expectativas adaptativas, que dejó de ser ampliamente aceptada en la década de 1970. La teoría ha sido también criticada por basarse excesivamente en observaciones de la economía del comportamiento.
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