Definicion de Retorno activo: qué significa, cómo funciona
El Retorno Activo es un término financiero que se refiere a las ganancias o pérdidas generadas por una inversión en relación a un índice de referencia. Es un indicador de la eficiencia de un gerente de inversión para superar los retornos del mercado. Funciona comparando el desempeño de la inversión individual o cartera de inversiones con un índice de mercado relevante. Se desea obtener un retorno activo positivo, lo que indica que la inversión ha superado al mercado.
¿Qué es la rentabilidad activa?
El rendimiento activo es el porcentaje de ganancia o pérdida de una inversión en relación con un punto de referencia de inversión. El punto de referencia puede ser un punto de referencia del mercado, como el índice Standard and Poor’s 500 (S&P 500), o un punto de referencia de la industria, como el índice Dow Jones U.S. Financials.
La rentabilidad activa es la diferencia entre la rentabilidad de referencia y la real. Puede ser positivo o negativo y se utiliza comúnmente para medir el desempeño. Las empresas que buscan rendimientos activos se conocen como «administradores de fondos activos» y suelen ser empresas de gestión de activos o fondos de cobertura.
Resultados clave
- El rendimiento activo es una medida de cuánto gana o pierde una inversión como porcentaje en comparación con su punto de referencia.
- Los rendimientos activos pueden ser positivos o negativos y se consideran un signo de la fortaleza o debilidad de una inversión.
- Los fondos mutuos activos se construyen en torno a administradores que buscan rendimientos activos o, esencialmente, intentan «ganarle al mercado».
- Quienes invierten en fondos gestionados activamente creen que, bajo el liderazgo de un gestor talentoso, el fondo superará a un fondo gestionado pasivamente.
- Pero los críticos argumentan que los fondos estadísticamente administrados pasivamente que no intentan ganarle al mercado tienden a obtener mejores resultados en el largo plazo.
Cómo funciona el retorno activo
Una cartera que supera al mercado tiene un rendimiento activo positivo, suponiendo que el mercado en su conjunto sea un punto de referencia. Por ejemplo, si el rendimiento base es del 5% y el rendimiento real es del 8%, el rendimiento activo será del 3% (8% – 5% = 3%).
Si la misma cartera solo rindiera un 4%, tendría una rentabilidad activa negativa del -1% (4% – 5% = -1%).
Si el punto de referencia es un segmento de mercado específico, la misma cartera podría hipotéticamente tener un rendimiento inferior al del mercado en general y aun así tener un rendimiento activo positivo en relación con el punto de referencia elegido. Por eso es fundamental que los inversores sepan qué índice de referencia utiliza un fondo y por qué.
En busca del beneficio activo
El legendario inversor Warren Buffett cree que la mayoría de los inversores obtendrán mejores rendimientos invirtiendo en un fondo indexado en lugar de intentar ganarle al mercado. Él cree que cualquier rendimiento activo obtenido por los administradores de fondos se ve anulado por las tarifas. Las investigaciones de S&P y Dow Jones Indices confirman la opinión de Buffett. Los datos mostraron que incluso si los administradores de fondos tuvieran un historial exitoso de generación de rendimientos activos durante tres años, tuvieron un desempeño inferior al de referencia en los siguientes tres años.
Muchos administradores de fondos combinan la gestión activa y pasiva para crear una estrategia central y satélite que mantiene las participaciones principales en un fondo indexado diversificado para minimizar el riesgo y al mismo tiempo gestiona activamente el componente satélite de la cartera para intentar superar el índice de referencia.
Estrategias de retorno activo
Los administradores de fondos que buscan rendimientos activos intentan detectar y explotar los movimientos de precios a corto plazo mediante análisis fundamentales y técnicos. Por ejemplo, un administrador podría crear una cartera compuesta por acciones con una relación deuda-capital baja y que paguen un rendimiento de dividendos superior al 3%. Otro gestor puede comprar acciones que hayan formado un patrón de reversión de cabeza y hombros invertido. Los administradores de fondos también monitorean de cerca los patrones comerciales, las noticias y el flujo de pedidos en un esfuerzo por lograr rendimientos activos.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es la rentabilidad activa?
La rentabilidad activa es el porcentaje de ganancia o pérdida de una inversión en relación con un punto de referencia de inversión. Este punto de referencia puede ser un punto de referencia del mercado, como el índice S&P 500, o un punto de referencia de la industria, como el índice Dow Jones U.S. Financials. Se utiliza comúnmente para medir el desempeño de las inversiones.
Pregunta 2: ¿Cuándo se considera que una cartera tiene un rendimiento activo positivo?
Una cartera tiene un rendimiento activo positivo cuando supera al mercado, suponiendo que el mercado en su conjunto sea un punto de referencia. Por ejemplo, si el rendimiento base es del 5% y el rendimiento real es del 8%, el rendimiento activo será del 3% (8% – 5% = 3%).
Pregunta 3: ¿Cuáles son algunas estrategias para lograr un rendimiento activo?
Los administradores de fondos que buscan rendimiento activo suelen utilizar el análisis fundamental y técnico para detectar y explotar los movimientos de precios a corto plazo. Por ejemplo, pueden crear una cartera compuesta por acciones con una relación deuda-capital baja y que paguen un rendimiento de dividendos superior al 3%, o comprar acciones que hayan formado un patrón de reversión de cabeza y hombros invertido. Los administradores de fondos también monitorean de cerca los patrones comerciales, las noticias y el flujo de pedidos.
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