Valor Acumulado: Qué es, cómo funciona, preguntas frecuentes

¿Qué es el valor incremental?

El valor acumulado es el valor actual de un bono, a menudo calculado a efectos del balance, incluidos los intereses acumulados, incluso si normalmente no se paga hasta que vence el bono.

Comprender el aumento del costo

El valor acumulado es el valor en cualquier momento de un instrumento plurianual que devenga intereses pero no paga esos intereses hasta el vencimiento. Las aplicaciones más conocidas incluyen bonos cupón cero o acciones preferentes acumulativas.

El valor acumulado de un bono no puede tener ninguna relación con su valor de mercado. Por ejemplo, un bono de cupón cero del 10% a 10 años y con un vencimiento final de 100 dólares tendría un valor adicional de quizás 43,60 dólares en el segundo año. Si las tasas de interés actuales del mercado caen, el valor justo de mercado del bono será mayor que su valor devengado, y si las tasas suben, el bono valdrá menos que su valor devengado.

El valor acumulado puede considerarse como el precio teórico del bono si se vendiera en un momento determinado (y las tasas de interés del mercado se mantuvieran en su último nivel hasta el vencimiento). El valor devengado también es un factor para determinar el promedio ponderado de los bonos de ganancias de capital.

Apreciación y fijación de precios de los bonos

Se pueden tener en cuenta varios elementos al evaluar el valor incremental. Esto se refiere al precio de oferta inicial de los bonos y artículos relacionados. Esto incluye la inversión del comprador original en la oferta pública inicial, así como los intereses acumulados más recientemente de esa adquisición de oferta pública inicial.

El valor del bono debería crecer a lo largo de una trayectoria lineal que proporcione un aumento en las ganancias diarias durante la vida del bono. Se dice que los intereses acumulados por un bono cupón cero se reinvierten automáticamente. Hay un valor matemático que se le puede asignar a un bono en un día determinado y que será su valor incremental. Esto también se puede representar como valor acumulado.

Puede haber diferencias entre el valor de mercado de un bono y su valor acumulado. Se trata de predicciones matemáticas basadas en el precio de emisión en relación con el precio de vencimiento.

Por ejemplo, si se compró un bono de cupón cero a $90, podría canjearse después de 1000 días por $100. A medida que el bono vencía, su valor aumentaba a razón de un centavo por día. En el punto medio de este período, el valor adicional del bono será de $95. Es posible que este precio no tenga correlación con el valor de mercado del bono en ese momento debido a las fluctuaciones en la oferta y la demanda. La disponibilidad de un bono también puede verse afectada por la solvencia del emisor.

Contabilización del crecimiento de los bonos

Al contabilizar la apreciación de los bonos, existen dos métodos principales: el método lineal y el método de rendimiento constante.

Método de la línea recta

En este método, los aumentos en el valor del bono se distribuyen uniformemente a lo largo de su vida. Por ejemplo, si el bono tiene un plazo de 10 años y la empresa informa sus resultados financieros cada trimestre, eso significa que quedan 40 períodos fiscales hasta su vencimiento.

El reembolso de $500 se dividirá en 40 períodos para un total de $12,50 por trimestre. Cada período hasta el vencimiento aumentará en $12,50, y este método aumentará el saldo del pasivo del bono en $12,50 en cada período hasta el vencimiento.

Método de retorno constante

El aumento en el valor de un bono es mayor cerca de la fecha de vencimiento según el método de rendimiento constante. La diferencia entre el método de retorno constante y el método de línea recta es que con el método de retorno constante el crecimiento no es el mismo; en algunos períodos el beneficio será mayor que en otros y el beneficio se concentra en la última fase de la vida del bono.

Al contabilizar la apreciación de los bonos utilizando el método de rendimiento constante, el primer paso es determinar el rendimiento al vencimiento (YTM). YTM es el rendimiento que generará un bono antes de su fecha de vencimiento. Este cálculo requiere tres datos: el valor nominal del bono, el precio, los años hasta el vencimiento y la tasa de interés del bono.

Preguntas frecuentes sobre el valor incremental

¿Qué es un aumento de descuento?

El descuento creciente se refiere al aumento en el valor de un instrumento descontado, como un bono, a medida que se acerca la fecha de vencimiento con el tiempo. El valor del bono aumenta a una tasa de interés determinada por el precio de emisión descontado, el valor al vencimiento y la fecha de vencimiento.

¿Qué es el valor incremental compuesto?

El valor acumulado compuesto (CAV) se refiere a una medida del valor de un bono cupón cero. Se utiliza para calcular el valor de los bonos cupón cero hasta su fecha de vencimiento.

¿Cómo contabilizar los descuentos sobre los bonos pendientes de rescate?

Los descuentos sobre bonos por pagar siempre se reflejan en el balance de la cuenta de bonos por pagar. Dado que un bono es un pasivo a largo plazo, tanto el bono por pagar como el descuento del bono por pagar se contabilizan como pasivos a largo plazo en el balance.

¿Qué es el aumento de interés?

Para los bonos (específicamente, bonos de ganancias de capital y bonos de ganancias de capital convertibles) antes de las fechas de conversión, los intereses acumulados se refieren al valor acumulado menos el monto nominal (a la fecha de liquidación).

Una definición más general de interés acumulado es el interés acumulado sobre un activo de préstamo que se agrega al monto principal en lugar de pagarse como interés a medida que se acumula.