Definición de Tipos de derivados de crédito – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Los tipos de derivados de crédito son instrumentos financieros que se utilizan para cubrir el riesgo de incumplimiento de pagos en préstamos o bonos. Estos derivados pueden ser swaps de crédito, opciones de crédito y futuros de crédito, entre otros. Su función es transferir el riesgo de crédito de una entidad a otra, permitiendo a los inversores diversificar y proteger sus carteras de inversión.
Un derivado de crédito garantiza el impago del préstamo. Por ejemplo, una empresa compra un bono de deuda del gobierno y tiene derecho a un préstamo en forma de interés del gobierno. Una empresa puede comprar un derivado de crédito en caso de que el gobierno no pague los intereses y, por lo tanto, cobrar sus intereses al «asegurador» del derivado de crédito.
Dependiendo del tipo de activo que asegure el derivado de crédito, encontramos varios tipos de derivados como MBS, ABS y otros. No se deje intimidar por los nombres porque son exactamente iguales pero con activos diferentes. Los derivados de crédito también difieren según cómo se pague a la contraparte o cómo se pague la prima. Estos son los tipos más importantes de derivados de crédito:
- Swaps de incumplimiento crediticio (CDS): Es el derivado de crédito más utilizado, un comprador de protección que paga una prima periódica y un vendedor de protección que recibe el pago en caso de evento de crédito. Existen dos tipos de liquidación: entrega física (el comprador protector entrega el bien al nombre nombrado) y por diferencia (a través de una subasta que determina el precio del bien).
- Intercambio digital predeterminado (DDS): Es similar a los CDS pero se diferencia en que preestablece un pago, que suele ser del 100 % del valor nominal, en caso de incumplimiento.
- Rentabilidad total del swap (TRS): Es un contrato bilateral que transfiere tanto el riesgo de crédito como el de mercado, entendido como un cambio en el precio del activo subyacente. Entonces funciona como un CDS pero también cubre las ganancias o pérdidas que puedan resultar del movimiento del activo subyacente (compró el bono y el derivado de crédito).
- Nota de crédito (CLN): Se trata de un instrumento de deuda emitido por una entidad de referencia. Su comportamiento es el mismo que el de un bono (cupones y estructura de flujo), pero se diferencia en que tanto los cupones como el principal del instrumento de deuda (CLN) están ligados al comportamiento de un determinado evento crediticio.
- Depósito Vinculado a Crédito (CLD): Es exactamente igual que CLN, pero se instrumenta a través de un depósito. La devolución del monto principal del depósito dependerá de la ocurrencia de un evento de crédito.
- Primero al contenedor predeterminado (FTDB): Esto es exactamente lo mismo que CDS, pero con algunos nombres de referencia. Por lo tanto, es un trato bidireccional en el que el comprador de protección paga una prima y el vendedor de protección recibe un pago si ocurre un evento de crédito en cualquiera de los nombres de enlace.
- Intercambio de incumplimiento de préstamo: Es un derivado de crédito que incluye una opción financiera. El comprador tiene derecho a celebrar un swap de incumplimiento crediticio (CDS) en este momento.
- Opción de margen de crédito (CSO): El comprador paga una prima inicial a cambio de flujos potenciales si hay un cierto cambio en el diferencial de crédito de su nivel original. El comprador de OSC recibirá flujos si el diferencial de crédito entre dos puntos de referencia específicos aumenta o disminuye. Es una herramienta vital para gestionar los riesgos asociados con los bonos de baja calificación.
- Opción de calificación crediticia (CRO): Este es un derivado donde el evento de crédito en el que se produce el pago depende de la calificación.
- CDS de vencimiento fijo (CMDS): Es similar a CDS, pero con dos giros. Primero, la fecha de vencimiento del producto es constante, y segundo, la prima se actualiza de acuerdo con los términos de crédito del nombre de referencia.
- Obligaciones de deuda garantizada (CDO): Son derivados de crédito en los que el emisor de CDO (comprador de protección) cubre una cartera de activos con riesgo de crédito. El proceso que convierte estos activos individuales en CDO es a través de puesta en seguridad. Existen diferentes CDO dependiendo del activo titulizado:
- Compromisos de Bonos Colateralizados (CBOs): Bonos.
- Compromisos de préstamos garantizados (CLO): préstamos
- Valores Hipotecarios Residenciales (RMBS): hipoteca de la casa.
- Valores comerciales respaldados por hipotecas (CBMS): hipoteca comercial.
- Valores respaldados por activos (ABS):Incluyen varios activos (como tarjetas de crédito).
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