Ratio de gastos totales (TER): definición y métodos de cálculo

¿Cuál es el índice de gastos totales (TER)?

El índice de gastos totales (TER) es una medida de los costos totales asociados con la administración y operación de un fondo de inversión, como un fondo mutuo. Estos costos consisten principalmente en honorarios de gestión y gastos adicionales como comisiones comerciales, honorarios legales, honorarios de auditores y otros gastos operativos.

El valor total del fondo se divide por los activos totales del fondo para obtener un monto porcentual, que es TER. El TER también se conoce como índice de gastos netos o índice de gastos posteriores al reembolso.

Cómo funciona el índice de gastos totales (TER)

El tamaño del TER es importante para los inversores porque los gastos se deducen del fondo, lo que afecta a los rendimientos de los inversores. Por ejemplo, si un fondo genera un rendimiento del 7% para el año pero tiene un TER del 4%, entonces el rendimiento del 7% se reduce significativamente a aproximadamente el 3%.

TER brinda la oportunidad de cubrir los costos anuales de mantener un fondo específico. Toma todos los costos conocidos asociados con la operación de un fondo y los expresa como un número único, generalmente un porcentaje, basado en los activos asociados con el fondo. Esto significa que la cantidad proporcionada como TER depende del éxito del fondo en particular.

Los fondos recibidos a través de TER se utilizan para cubrir los gastos de administración, comerciales y legales asociados con el fondo, así como cualquier costo de auditoría o gastos operativos generales. Cada vez que un fondo incurre en gastos operativos mayores o menores, es probable que esos cambios se transmitan al TER.

Cuanto más activamente se gestionara el fondo, mayor sería el TEP correspondiente. Esto se debe al aumento de los costos de personal, así como al aumento de las tarifas de transacción: el administrador del fondo paga una tarifa de corretaje cada vez que se realiza una transacción de compra y venta. En comparación, un fondo automatizado o pasivo tiene costos operativos significativamente más bajos, lo que resulta en un TER más bajo.

Fórmula y cálculo del índice de gastos totales (TER)

A continuación se muestra la fórmula y los pasos para calcular el TER:

Para calcular el TEP:

• Obtenga los activos totales del fondo, que pueden derivarse de las divulgaciones financieras que los fondos mutuos informan a los reguladores o que se proporcionan a los analistas e inversores a través de un prospecto.
• Obtener los costos totales de un prospecto, lo cual puede ser más desafiante porque el TER toma en cuenta todos los costos asociados con el funcionamiento de un fondo de inversión, incluidos los costos de negociación, los costos de gestión y los gastos generales y administrativos (como las tarifas 12b-1, que son gastos para la comercialización de fondos).

Comprender los costos operativos

Los gastos operativos, o gastos operativos, cubren cualquier obligación financiera saliente asociada con la gestión del fondo y las operaciones relacionadas. Esto puede incluir beneficios para empleados y honorarios de corretaje, además de los honorarios del contable.

Otros costos comunes incluyen comunicaciones con accionistas e informes financieros, acuerdos de mantenimiento de registros y servicios de custodia de la entidad controladora o administrador de activos.

Un pequeño porcentaje de TER podrá utilizarse para cubrir otros gastos de operaciones comerciales. Esto puede incluir gastos simples como el alquiler de un espacio y servicios públicos para el negocio. A menudo, estos costos se denominan gastos generales e incluyen obligaciones financieras que no necesariamente están dirigidas a la producción real del bien o servicio.

¿En qué se diferencia el índice de gastos totales (TER) del índice de gastos brutos (GER)?

El índice de gastos brutos (GER) es el porcentaje total de los activos de un fondo mutuo que se dedican a administrar el fondo. En algunos casos, un fondo puede tener acuerdos para renunciar, reembolsar o reembolsar ciertas tarifas del fondo. Esto sucede a menudo con fondos nuevos. Una empresa de inversión y sus administradores de fondos pueden acordar renunciar a ciertas tarifas tras el lanzamiento de un nuevo fondo para reducir el índice de gastos para los inversores.

TER representa las tarifas cobradas al fondo después de cualquier rechazo, reembolso y reembolso. Estas reducciones de tarifas suelen durar un período de tiempo específico, después del cual el fondo puede cubrir todos los gastos en su totalidad.

¿Cuáles son las limitaciones del índice de gastos totales (TER)?

El objetivo del TER es reflejar el valor total que un inversor puede esperar de poseer un fondo de inversión. Sin embargo, es posible que algunas tarifas, especialmente aquellas que se cobran una sola vez o con cargo a capital de inversión, no estén incluidas en el TEP. Estos incluyen comisiones, honorarios de corredores de bolsa, impuestos a la transferencia de valores y honorarios anuales de asesoría.

Línea de fondo

El índice de gastos totales (TER) puede ayudar a un inversor a estimar los costos asociados con la administración y operación de un fondo de inversión. Esto puede ser una medida del desempeño del fondo y ayudar a determinar si es una inversión adecuada.