Definicion de Fondo sintético cotizado en bolsa: qué es, cómo funciona
Un **fondo sintético cotizado en bolsa** es un instrumento financiero que combina características de un fondo de inversión y un contrato de futuros, permitiendo a los inversores obtener exposición a un activo subyacente sin poseerlo físicamente. Funciona mediante la creación y redención de participaciones, y permite operar en mercados de valores de forma similar a las acciones.
¿Qué es un fondo cotizado en bolsa (ETF) sintético?
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) sintético es una inversión mancomunada que invierte dinero en derivados y swaps en lugar de acciones físicas.
Es decir, un ETF normal invierte en acciones con el objetivo declarado de replicar el rendimiento de un índice específico, como el S&P 500. Un fondo sintético cotizado en bolsa también busca igualar el rendimiento de un índice de referencia, pero no posee cualquier valor físico. Más bien, los administradores de fondos celebran un acuerdo con una contraparte, generalmente un banco de inversión, para garantizar que el fondo pague un rendimiento de referencia.
Comprensión de un fondo cotizado en bolsa (ETF) sintético
Tanto los ETF como los sintéticos son tipos de inversiones relativamente nuevos disponibles para el inversor individual. Los ETF se introdujeron a principios de la década de 1990 y rápidamente se hicieron populares. Se trataba de fondos indexados gestionados pasivamente con comisiones de gestión muy bajas, similares a los fondos mutuos. Pero podrían negociarse durante todo el día, en lugar de venderse una vez al día después del cierre de operaciones.
El primer ETF sintético se introdujo en Europa alrededor de 2001. Sigue siendo una inversión popular en los mercados europeos, pero pocos administradores de activos estadounidenses emiten ETF sintéticos. Esto se debe a reglas especiales implementadas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en 2010 que prohíben el lanzamiento de nuevos fondos por parte de administradores de activos que aún no patrocinan un ETF sintético.
La Reserva Federal ha expresado su preocupación por la seguridad del ETF sintético. “Los ETF sintéticos son estructuras más riesgosas que los físicos porque los inversores están expuestos al riesgo de contraparte”, concluyó un estudio de la Reserva Federal de 2017.
Tipos de fondos cotizados en bolsa (ETF) sintéticos
Los ETF sintéticos son comunes en los mercados europeos y asiáticos, donde las bolsas colocan una X delante de su nombre para distinguirlos de los fondos tradicionales. A los reguladores de ambas regiones les preocupa si los inversores comprenden plenamente las características y los perfiles de riesgo de los ETF sintéticos. Esto ha dado lugar a algunos requisitos regulatorios adicionales para las instituciones que los emiten.
Hay dos tipos principales de fondos sintéticos: financiados y no financiados.
- En un modelo de swap sin financiación, el emisor crea nuevas acciones del ETF a cambio de efectivo de un participante autorizado. El proveedor utiliza efectivo para comprar una cesta de activos de la contraparte del swap a cambio de derechos sobre las ganancias generadas por el índice de referencia.
- El modelo de swap roll-up funciona de manera similar, pero la canasta de garantía se mantiene en una cuenta separada en lugar de en un ETF. Más importante aún, la garantía no tiene que seguir el índice subyacente. Incluso las clases de activos incluidas en la garantía pueden diferir de las de referencia, aunque suelen estar muy correlacionadas.
Pros y contras de los ETF sintéticos
Los defensores de los fondos sintéticos argumentan que rastrean mejor el desempeño del índice. Proporciona una oferta competitiva para inversores que buscan exposición a mercados distantes, índices de referencia menos líquidos u otras estrategias difíciles de ejecutar cuya operación sería costosa para los ETF tradicionales.
Los críticos de los fondos sintéticos señalan varios riesgos, incluido el riesgo de contraparte, el riesgo de garantía, el riesgo de liquidez y posibles conflictos de intereses.
Por definición, los ETF sintéticos requieren la participación de dos partes, cada una de las cuales debe cumplir su parte de la obligación. El uso de garantías puede ayudar a reducir los riesgos.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es un fondo cotizado en bolsa (ETF) sintético?
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) sintético es una inversión mancomunada que invierte dinero en derivados y swaps en lugar de acciones físicas.
¿Cuáles son los tipos de fondos cotizados en bolsa (ETF) sintéticos?
Los tipos principales de fondos sintéticos son financiados y no financiados. En el modelo de swap sin financiación, el emisor crea nuevas acciones del ETF a cambio de efectivo de un participante autorizado. En el modelo de swap roll-up, la canasta de garantía se mantiene en una cuenta separada en lugar de en un ETF.
¿Cuáles son los pros y contras de los ETF sintéticos?
Los defensores de los fondos sintéticos argumentan que rastrean mejor el desempeño del índice, proporcionando una oferta competitiva para inversores que buscan exposición a mercados distantes. Los críticos señalan varios riesgos, incluido el riesgo de contraparte, el riesgo de garantía, el riesgo de liquidez y posibles conflictos de intereses.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.