Riesgo de sesgo de supervivencia: qué es y cómo funciona

¿Cuál es el riesgo de sesgo de superviviente?

El riesgo de sesgo de supervivencia es la posibilidad de que un inversor tome una decisión de inversión incorrecta basándose en los datos de rendimiento publicados de un fondo de inversión, que reflejan sólo los fondos exitosos y no todos los fondos.

Comprender el riesgo del sesgo de supervivencia

El riesgo de sesgo de supervivencia es un tipo de riesgo basado en el concepto de sesgo de supervivencia, a veces también conocido como «sesgo de supervivencia». Este es un fenómeno que puede ocurrir en una variedad de contextos. Se trata de evaluar una situación o sacar conclusiones basándose única o principalmente en las personas o cosas que son visibles o perceptibles en ese momento. Esto suele ocurrir después de que haya ocurrido algún proceso de selección o separación.

El sesgo de supervivencia es un problema cuando las características de los supervivientes difieren sistemáticamente de las de la población de origen o de la población objetivo en su conjunto. Esto suele ocurrir porque el proceso de selección no es aleatorio, sino que de alguna manera está sesgado a favor o en contra de ciertos rasgos, características o comportamientos.

En el contexto de la inversión, el riesgo de sesgo de supervivencia puede surgir cuando los rendimientos publicados de un fondo de inversión son irrealmente altos porque los fondos de bajo rendimiento de la empresa están cerrados y sus rendimientos no están incluidos en los datos. En este caso, los datos específicamente relacionados con estos fondos ya han sido descartados, lo que da una imagen inexacta e incompleta del rendimiento general de los fondos de la empresa.

El peligro en este escenario es que el inversor no obtenga realmente el rendimiento esperado porque basa su decisión de inversión en información incompleta y engañosa. Si a los inversores potenciales sólo se les informa sobre los rendimientos de los fondos exitosos, y no sobre los rendimientos bajos o negativos de los fondos cerrados, entonces tendrán una visión demasiado optimista de los rendimientos potenciales que pueden esperar.

Riesgo de sesgo de supervivencia y otros riesgos

El riesgo de sesgo de supervivencia es una de las muchas razones por las que los inversores no deberían confiar demasiado en los rendimientos pasados ​​al tomar decisiones de inversión. Esto es especialmente cierto si los inversores analizan un período de tiempo muy limitado en la historia del fondo, ya que durante ese período pueden haber ocurrido algunos incidentes anómalos o sucesos inusuales que afectaron el desempeño del fondo. También existe la posibilidad de que un grupo de inversores simplemente haya tenido suerte en ese momento y, por supuesto, no hay garantía de que la suerte que experimentaron se repita.

El riesgo de desplazamiento de supervivientes es sólo un ejemplo de los diferentes tipos de riesgo que un inversor debe considerar al tomar decisiones de inversión o planificar su estrategia a largo plazo. Los inversores también deberían considerar los riesgos asociados a un fondo de inversión. Otros tipos de riesgos de sesgo de supervivencia que pueden enfrentar los inversores incluyen:

• Riesgo de no declaración, que es el riesgo de que los rendimientos generales se distorsionen porque algunos fondos, probablemente con un rendimiento deficiente, se niegan a informar sus rendimientos;
• El riesgo de un sesgo histórico instantáneo es que los administradores de fondos pueden decidir informar públicamente el desempeño sólo cuando han tenido éxito con un fondo, excluyendo los fondos que no tuvieron éxito.

Además del desempeño pasado, los inversores deben considerar factores como el costo, el riesgo, la rentabilidad después de impuestos, la volatilidad, la relación con los índices de referencia y más.