Definicion de Deriva de estilo: qué significa, cómo funciona, debida diligencia
Deriva de estilo es un término técnico que describe la forma en que una inversión o activo financiero se desvía de su curso original. Se refiere al cambio en el rendimiento o comportamiento de un activo en comparación con un índice de referencia o su categoría de activos. La deriva de estilo puede ocurrir debido a una serie de factores, como cambios en las condiciones del mercado, la gestión del fondo o la estrategia de inversión. La debida diligencia es crucial para comprender y gestionar el riesgo asociado con la deriva de estilo.
¿Qué es la deriva de estilo?
La deriva de estilo es la desviación de un fondo de su estilo u objetivo de inversión. La deriva de estilo puede ocurrir naturalmente como resultado de un aumento en el costo de capital de un activo en relación con otros activos de la cartera. También puede ocurrir por un cambio en la administración del fondo o un administrador que comienza a desviarse del mandato de la cartera.
Generalmente, el compromiso de un administrador de cartera de administrar los activos del fondo de acuerdo con su estilo de inversión declarado durante un período de varios años es una cualidad de inversión positiva. Por razones obvias, es preferible la coherencia en esta área particular a la deriva de estilo. Se sabe que los administradores que buscan rentabilidad utilizan una variedad de estrategias, que a menudo son contraproducentes y pueden cambiar el perfil riesgo-rentabilidad del fondo para el inversor.
Resultados clave
- La deriva de estilo ocurre cuando la asignación de una cartera de inversiones se desvía significativamente de lo planeado.
- La deriva de estilo puede ocurrir si un valor o clase de activo en particular ha sufrido cambios dramáticos que cambian su peso relativo en una cartera.
- Esto también puede suceder si el administrador de la cartera comienza a desviarse del mandato de inversión establecido; por ejemplo, un administrador de fondos de valor comienza a comprar acciones de crecimiento.
- La desviación de estilo se puede corregir volviendo el equilibrio de la cartera a pesos óptimos.
Comprender los cambios de estilo
La deriva del estilo de inversión puede referirse a una situación en la que un administrador de fondos realiza inversiones fuera del objetivo de inversión declarado del fondo. Los fondos registrados están sujetos a un mayor escrutinio por cambios de estilo que los fondos administrados de forma privada, como los fondos de cobertura. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene reglas que requieren que un fondo invierta el 80% de sus activos en inversiones ofrecidas. nombre del fondo. Sin embargo, los gestores de fondos pueden invertir el resto como mejor les parezca.
Aunque un fondo puede tener un objetivo de inversión claramente establecido, algunos parámetros del fondo pueden ser amplios. Por ejemplo, un fondo de acciones o un fondo de bonos permite al gestor invertir en todo el universo de inversión de acciones o bonos. Cuando las inversiones elegibles son amplias, la cartera tiene la flexibilidad de cambiar de estilo dentro de las restricciones legales del fondo. En un fondo de acciones, puede ocurrir rápidamente un cambio de estilo cuando las inversiones en las acciones del fondo exceden los umbrales de capitalización de mercado. Por ejemplo, un fondo de acciones que invierte mucho en empresas de pequeña capitalización puede ver su cartera pasar a una cartera de mediana capitalización. Si la única restricción legal del fondo es que invierta en acciones, entonces este comportamiento es coherente con su estrategia. En el mismo escenario, el gestor de fondos de acciones también puede ver mayores oportunidades de ganancias en otras áreas del mercado de valores, lo que puede hacer que se desvíe de su estilo establecido.
Algunos administradores de fondos pueden utilizar el 20% restante del fondo, que puede invertirse de manera más flexible, para realizar inversiones extremas más allá del objetivo principal del fondo. En algunos casos, esto puede denominarse inversión de deriva de estilo porque se desvía significativamente del enfoque principal del fondo. Los administradores de fondos pueden utilizar derivados para cubrir algunos de los riesgos del fondo y respaldar la caída. Los administradores de fondos también pueden mantener cantidades significativas de efectivo en la parte discrecional del fondo para la gestión operativa.
Comprobación integral del estilo Drift
Los inversores en fondos regulados pueden confiar en las normas de la SEC para obtener cierta protección contra cambios de estilo. Los riesgos de cambiar de estilo pueden ser mayores para los fondos alternativos como los fondos de cobertura. La debida diligencia de inversión estándar puede ayudar a un inversor a identificar anomalías de estilo y comprender los cambios en la asignación de su fondo de inversión. Los informes sobre tenencias, combinación de activos, desglose sectorial y otra información transparente sobre las tenencias de un fondo son importantes para los inversores. El calendario de reequilibrio de un fondo también puede indicar su propensión a cambiar de estilo. Algunos proveedores de datos financieros también pueden ofrecer informes de índices de desviación de estilo, que permiten a los inversores monitorear los cambios en el estilo de un fondo.
Los inversores que no son propensos a la deriva de estilo pueden elegir fondos indexados que ofrecen una amplia gama de estrategias, incluyendo estilo, tema, valor, crecimiento e impulso. Los fondos indexados individuales que siguen un estilo específico pueden resultar útiles para los inversores que buscan reducir el riesgo de cambios de estilo.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la deriva de estilo?
La deriva de estilo es la desviación de un fondo de su estilo u objetivo de inversión. Puede ocurrir naturalmente como resultado de un aumento en el costo de capital de un activo en relación con otros activos de la cartera, por un cambio en la administración del fondo o un administrador que comienza a desviarse del mandato de la cartera.
2. ¿Por qué es importante prevenir la deriva de estilo?
El compromiso de un administrador de cartera de administrar los activos del fondo de acuerdo con su estilo de inversión declarado durante un período de varios años es una cualidad de inversión positiva. Es preferible la coherencia en esta área particular a la deriva de estilo, ya que los cambios de estilo pueden cambiar el perfil riesgo-rentabilidad del fondo para el inversor.
3. ¿Cómo pueden los inversores identificar la deriva de estilo en un fondo de inversión?
Los inversores en fondos regulados pueden confiar en las normas de la SEC para obtener cierta protección contra cambios de estilo. La debida diligencia de inversión estándar, como la revisión de informes sobre tenencias, combinación de activos, desglose sectorial, y el calendario de reequilibrio de un fondo, puede ayudar a un inversor a identificar anomalías de estilo y comprender los cambios en la asignación de su fondo de inversión.
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