Definicion de Fórmula y ejemplo de rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC)
El RORAC es una métrica utilizada para medir la rentabilidad de un proyecto o inversión, teniendo en cuenta el riesgo asociado. Se calcula dividiendo el retorno neto de una inversión entre el capital total ajustado por el riesgo. Por ejemplo, si una inversión tiene un retorno neto de $100,000 y un capital ajustado por el riesgo de $1,000,000, el RORAC sería del 10%.
¿Qué es el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC)?
El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) es una medida de rentabilidad comúnmente utilizada en el análisis financiero donde se valoran varios proyectos, empresas e inversiones en función del capital en riesgo. Los proyectos con diferentes perfiles de riesgo se pueden comparar más fácilmente entre sí una vez que se hayan calculado sus valores RORAC individuales.
RORAC es similar al rendimiento sobre el capital (ROE), excepto que el denominador se ajusta al riesgo del proyecto.
Resultados clave
- El retorno del capital ajustado al riesgo (RORAC) se utiliza comúnmente en el análisis financiero donde se valoran varios proyectos o inversiones en función del capital en riesgo.
- RORAC permite comparar proyectos con diferentes perfiles de riesgo.
- Al igual que el rendimiento del capital ajustado al riesgo, RAROC se diferencia en que ajusta el rendimiento por el riesgo en lugar del capital.
Fórmula RORAC:
El rendimiento del capital ajustado al riesgo se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa por sus activos ponderados por riesgo.
Rentabilidad del capital ajustada al riesgo
«=»
Beneficio neto
Activos ponderados por riesgo
Dónde:
Activos ponderados por riesgo = capital de riesgo asignado, económico
capital o valor en riesgo
\begin{aligned} &\text{Rendimiento del capital ajustado al riesgo}=\frac{\text{Ingreso neto}}{\text{Activos ponderados por riesgo}}\\ &\textbf{donde:}\\ &\ text {Activos ponderados por riesgo = Capital de riesgo asignado, económico}\\ &\text{capital o valor en riesgo}\\ \end{aligned} Rentabilidad del capital ajustada al riesgo«=»Activos ponderados por riesgoBeneficio netoDónde:Activos ponderados por riesgo = capital de riesgo asignado, económicocapital o valor en riesgo
¿Qué le dice el rendimiento del capital ajustado al riesgo?
El retorno del capital ajustado al riesgo (RORAC) tiene en cuenta el capital de riesgo, ya sea asociado a un proyecto o a una división de la empresa. El capital de riesgo asignado es el capital de una empresa ajustado para permitir pérdidas potenciales máximas en función de la distribución esperada de ganancias futuras o la volatilidad de las ganancias.
Las empresas utilizan RORAC para aumentar su enfoque en la gestión de riesgos en toda la empresa. Por ejemplo, diferentes divisiones corporativas con administradores únicos pueden utilizar RORAC para cuantificar y mantener niveles aceptables de exposición al riesgo.
Este cálculo es similar al rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC). Sin embargo, con RORAC, el capital se ajusta en función del riesgo y no de la tasa de rendimiento. RORAC se utiliza cuando el riesgo varía según el activo de capital que se analiza.
Ejemplo de uso de RORAC
Supongamos que una empresa está evaluando dos proyectos en los que participó durante el año anterior y debe decidir cuál eliminar. El proyecto A tuvo ingresos totales de $100 000 y gastos totales de $50 000. El total de activos ponderados por riesgo involucrados en el proyecto es de $400,000.
El proyecto B tuvo ingresos totales de $200 000 y gastos totales de $100 000. El total de activos ponderados por riesgo involucrados en el Proyecto B es de $900,000. El RORAC de dos proyectos se calcula como:
Proyecto A RORAK
«=»
ps
1
0
0
,
0
0
0
−
ps
5
0
,
0
0
0
ps
4
0
0
,
0
0
0
«=»
1
2
.
5
%
Proyecto B RORAK
«=»
ps
2
0
0
,
0
0
0
−
ps
1
0
0
,
0
0
0
ps
9
0
0
,
0
0
0
«=»
1
1
.
1
%
\begin{aligned} &\text{Proyecto A RORAC}=\frac{\$100.000-\$50.000}{\$400.000}=12,5\%\\ &\text{Proyecto B RORAC}=\frac{\$200.000-\$100.000 }{\$900.000}=11,1\%\\ \end{aligned} Proyecto A RORAK«=»ps400,000ps100,000−ps50,000«=»12.5%Proyecto B RORAK«=»ps900,000ps200,000−ps100,000«=»11.1%
Aunque el proyecto B tuvo el doble de rentabilidad que el proyecto A, cuando se tiene en cuenta el capital ponderado por riesgo, está claro que el proyecto A tiene un mejor RORAC.
Diferencia entre RORAC y RAROC
RORAC es similar a las otras dos estadísticas y puede confundirse fácilmente. El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC) se define generalmente como la relación entre el rendimiento ajustado al riesgo y el capital económico. En lugar de ajustar el riesgo del capital en sí, este cálculo cuantifica y mide el riesgo de rentabilidad. A menudo, el rendimiento esperado de un proyecto se divide por el valor del riesgo (VaR) para obtener el RAROC.
Otra estadística similar al RORAC es el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RARORAC). Esta estadística se calcula dividiendo los rendimientos ajustados al riesgo por el capital económico ajustado por los beneficios de diversificación. Utiliza los lineamientos definidos por los estándares internacionales de riesgo incluidos en Basilea III, que es un conjunto de reformas que se implementarán antes del 1 de enero de 2022, diseñadas para mejorar la regulación, supervisión y gestión de riesgos en el sector bancario.
Limitaciones al uso del rendimiento del capital ajustado al riesgo – RORAC
Calcular el capital ajustado al riesgo puede resultar engorroso porque requiere comprender el cálculo del valor en riesgo.
Para obtener más información, obtenga más información sobre cómo se calculan los activos ponderados por riesgo en función del riesgo de capital.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC)?
El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) es una medida de rentabilidad comúnmente utilizada en el análisis financiero donde se valoran varios proyectos, empresas e inversiones en función del capital en riesgo. RORAC es similar al rendimiento sobre el capital (ROE), excepto que el denominador se ajusta al riesgo del proyecto.
2. ¿Qué le dice el rendimiento del capital ajustado al riesgo?
El retorno del capital ajustado al riesgo (RORAC) tiene en cuenta el capital de riesgo, ya sea asociado a un proyecto o a una división de la empresa. Las empresas utilizan RORAC para aumentar su enfoque en la gestión de riesgos en toda la empresa. Este cálculo es similar al rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC), pero en RORAC el capital se ajusta en función del riesgo y no de la tasa de rendimiento.
3. ¿Cuál es la diferencia entre RORAC y RAROC?
La diferencia entre RORAC y RAROC es que RORAC ajusta el capital según el riesgo del proyecto, mientras que RAROC cuantifica y mide el riesgo de rentabilidad. Además, otra estadística similar es el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RARORAC), que se calcula dividiendo los rendimientos ajustados al riesgo por el capital económico ajustado por los beneficios de diversificación, utilizando los lineamientos definidos por los estándares internacionales de riesgo incluidos en Basilea III.
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