Enlace reversible

¿Qué es un bono convertible?

Un bono convertible, también conocido como convertible inverso o simplemente «convertible», es un tipo de bono convertible que se convierte automáticamente en acciones ordinarias de esa empresa si el precio de esa acción cae por debajo de un umbral de precio predeterminado.

Comprensión de los bonos convertibles

Los bonos convertibles son un tipo especial de bono corporativo convertible que se convierte automáticamente en acciones de la empresa si las acciones subyacentes caen por debajo del precio de conversión. Los bonos convertibles generalmente tienen una fecha de vencimiento o un límite de tiempo, después del cual el bono se convierte automáticamente en acciones o se revierte permanentemente al bono. Los bonos reversibles suelen pagar tasas de interés muy altas y los ofrecen empresas riesgosas que no se consideran de grado de inversión.

Esta característica difiere de un bono convertible tradicional, que es un bono corporativo que otorga al tenedor del bono el derecho, pero no la obligación, de convertir el bono en acciones de esa empresa. Con los bonos corporativos tradicionales no existe un precio de activación y el tenedor del bono puede optar por convertirlo en acciones de la empresa o no.

Los bonos reversibles pueden considerarse estabilizadores o peligrosos para su cartera, dependiendo de cómo los vea. Debido a que la función de conversión automática de bonos solo se activa cuando el precio de las acciones cae por debajo de cierto punto, la conversión refleja la opinión del mercado de que la empresa es menos estable de lo que era antes. En este caso, puede tener más sentido poseer acciones de la empresa que poseer bonos emitidos por la empresa, ya que vender acciones es mucho más fácil que vender un bono ilíquido.

Sin embargo, si una empresa se encuentra en un punto en el que necesita liquidar activos, los tenedores de bonos reciben prioridad sobre los accionistas comunes. En tal situación, es posible que el inversor desee mantener los activos de la empresa en quiebra en forma de bonos en lugar de acciones.

Riesgo de bonos convertibles

Los bonos convertibles pagan tipos de interés muy altos porque tienen que competir con el potencial de crecimiento de una inversión en acciones de la empresa. La desventaja para la estabilidad de los bonos son las mayores ganancias potenciales de un formato de inversión en acciones más volátil. Esto sólo tiene sentido en una empresa con un perfil de alto riesgo que no se considera grado de inversión, ya que ya existe riesgo y, por tanto, mayores rendimientos al poseer bonos emitidos por esa empresa.

Las empresas más establecidas tendrán más dificultades para ofrecer bonos convertibles porque no se espera que el precio de sus acciones caiga y también porque prácticamente no existe ningún riesgo al poseer uno de sus bonos corporativos, lo que la convierte en una elección extremadamente desequilibrada. entre bonos y acciones en términos de riesgo y recompensa potencial. Esta elección unilateral hace que los bonos convertibles sean ridículos para las empresas grandes y establecidas.