Prime of Prime (PoP): qué es, cómo funciona, ejemplo

¿Qué es Prime of Prime (PoP)?

Prime of Prime, o PoP, es una empresa que proporciona a los corredores minoristas (a menudo corredores de divisas) acceso al fondo de liquidez comercial de los grandes bancos. Estos grandes bancos se denominan bancos de nivel 1 y no todo el mundo puede comerciar directamente con ellos.

Comprender Prime of Prime (PoP)

Prime of Prime (PoP) son firmas de corretaje de segundo nivel. El nivel 1 es el brazo de corretaje de los grandes bancos que permite a los comerciantes y clientes institucionales comerciar con el banco. El Nivel 2, o PoP, puede describirse mejor como una firma de corretaje que tiene una cuenta en una firma de corretaje de Nivel 1 y permite a sus clientes comerciar con ella.

PoP utiliza su acceso a los bancos de nivel 1 para configurar el acceso para el corredor minorista, quien puede vincular las órdenes de sus clientes minoristas más pequeños con las órdenes bancarias de nivel 1 más grandes. Sin embargo, la mayoría de los puntos de presencia no tratan directamente con individuos; eso es lo que hacen los corredores minoristas. Un corredor minorista atiende a clientes individuales e intenta atraer más negocios.

Los bancos de nivel 1 tienden a ser reacios al riesgo y, por lo tanto, exigen estrictos protocolos financieros y gestión de riesgos por parte de sus clientes. Es posible que un corredor minorista no cumpla con estos estrictos estándares y, por lo tanto, no pueda negociar directamente con un banco de nivel 1. PoP cumple con estos estándares, es cliente o socio de los bancos de nivel 1 y permite al corredor minorista negociar a través de ellos con el banco de nivel 1.

Debido a que PoP ya cumple con los estándares que buscan los grandes bancos, un corredor minorista que utilice PoP generalmente ofrecerá a sus operadores un mayor apalancamiento y les permitirá realizar operaciones más pequeñas que las que estarían disponibles negociando directamente con un banco de nivel 1. . Lo hacen principalmente para atraer negocios, ya que sus clientes minoristas pueden no tener los fondos para manejar las transacciones más grandes que requieren los bancos de primer nivel. Sin embargo, los diferenciales entre oferta y demanda pueden ser más amplios que los que ofrecen los bancos de nivel 1. La razón principal de esto es que es una de las principales formas en que PoP genera dinero.

Una de las razones por las que los bancos de nivel 1 y los corredores principales no brindan los servicios que brinda PoP es porque hay un margen de ganancia menor en las operaciones más pequeñas, que generalmente se originan entre un cliente minorista y su corredor. Además, sus sistemas a menudo no admiten una forma rentable de completar pequeñas operaciones. Las corredurías PoP también están equipadas para cumplir con los crecientes requisitos regulatorios para operaciones de alto apalancamiento.

Prime de Prime Brokers en acción

Los clientes utilizarán un servicio PoP por varias razones. En primer lugar, proporciona acceso a una mayor liquidez, lo cual es importante para los comerciantes. En segundo lugar, PoP brinda a los operadores acceso a productos que las cuentas de corretaje estándar no ofrecen, como los forwards no entregables (NDF).

La estructura del PoP fue objeto de escrutinio en enero de 2015, cuando el Banco Nacional Suizo (BNS) eliminó la vinculación a tres años de 1,20 francos suizos por euro. Como resultado, el par de divisas euro/franco suizo (EUR/CHF) cayó de 1,20 a un mínimo intradiario de 0,85, una caída de alrededor del 41%. Muchos de estos clientes estaban apalancados en sus posiciones; Con el par cayendo un 41% tras el anuncio, esto resultó en pérdidas importantes para muchos clientes.

Como resultado de este evento, los PoP aumentaron la cantidad de fondos requeridos en las cuentas de sus clientes para cumplir con los requisitos de capital y también implementaron otros protocolos de gestión de riesgos.

PoP de ejemplo

Los corredores de divisas minoristas suelen ser clientes de PoP. Cuando estas instituciones comienzan, son demasiado pequeñas para tratar directamente con grandes bancos y acceder a su liquidez. Por ello buscarán un broker PoP que les conecte con grandes bancos.

Al ponerse en contacto con los principales bancos, el corredor minorista obtiene acceso a cotizaciones de precios en tiempo real de los principales bancos, que luego ofrece a sus clientes una vez que el diferencial se ha ampliado. Estos clientes minoristas pueden luego negociar a estos precios. Esto no habría sido posible si el corredor no se hubiera puesto en contacto con las empresas de primer nivel.

Un corredor minorista puede aumentar el diferencial que recibe de los bancos de nivel 1. Por ejemplo, el diferencial bruto de nivel 1 del EUR/USD podría ser 1,12565 (oferta)/1,12567 (demanda), pero el tipo normal podría ser 1,12563/1,12569. Los 0,00002 añadidos a cada lado del diferencial de primer nivel generan ingresos PoP. Esto se ofrece a sus clientes, como los corredores de divisas minoristas, quienes luego le agregan un margen adicional y lo ofrecen a sus clientes. Por lo tanto, un cliente minorista puede ver una cotización de EUR/USD 1,1256/1,12572.

Esta prima de diferencial es una de las formas en que los puntos de venta y los corredores minoristas de divisas ganan dinero. Otros métodos incluyen cobrar una comisión por cada operación.

Generalmente, cuantas más cuentas PoP o enlaces a los principales bancos pueda obtener un corredor minorista, mejor. La liquidez de los cinco grandes bancos es mucho mejor que la de uno solo. Cuanto más proporcionen los bancos de nivel 1 cotizaciones y volúmenes a un corredor minorista, menores serán los diferenciales del corredor minorista, en igualdad de condiciones. Esta es la razón por la que los corredores de divisas anuncian cuánta liquidez tienen acceso y qué bancos importantes la proporcionan.