Definicion de Línea de crédito para distribuidores primarios (PDCF): qué es, cómo funciona
La Línea de crédito para distribuidores primarios (PDCF) es un programa de la Reserva Federal que brinda financiamiento a instituciones financieras para que estas a su vez proporcionen préstamos a distribuidores de valores, respaldados por activos fundamentales. Este programa ayuda a mantener la liquidez en el mercado de valores y a sostener el funcionamiento de las operaciones de corretaje.
¿Qué es una línea de crédito de distribuidor primario?
La Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) fue una institución creada por la Reserva Federal para proporcionar crédito a un día a los distribuidores primarios a través de sus bancos de compensación a cambio de una garantía aceptable. El PDCF otorgó préstamos que se reembolsaron el mismo día hábil y vencieron el siguiente día hábil. El establecimiento original cerró en 2010.
El 17 de marzo de 2020, la Reserva Federal anunció un nuevo PDCF que ofrece préstamos por hasta 90 días. El nuevo PDCF comenzó el 20 de marzo de 2020 y estará vigente hasta el 31 de marzo de 2021.
Resultados clave
- Los intermediarios primarios son bancos u otras instituciones financieras que pueden negociar valores con el gobierno.
- El Servicio de Préstamo para Distribuidores Primarios concedía préstamos a corto plazo a instituciones de distribuidores primarios utilizando valores de propiedad de los distribuidores primarios como garantía.
- Esto proporcionó a los operadores primarios, una parte clave del sistema financiero, suficiente liquidez.
Comprensión de la línea de crédito para distribuidores primarios (PDCF)
La Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) se creó para alentar a los mercados financieros a funcionar de manera más eficiente. Los operadores primarios tomaron préstamos a un día del PDCF a través de sus bancos de compensación al tipo de interés preferencial ofrecido por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Se han asignado tarifas basadas en la frecuencia a los distribuidores primarios que obtienen préstamos del PDCF por más de 45 días hábiles.
Crisis financiera
La línea de crédito fue una de las medidas adoptadas por el gobierno para liberar crédito durante la crisis financiera. La crisis financiera de 2008 fue el peor desastre económico desde la Gran Depresión de 1929. La crisis fue el resultado de una serie de acontecimientos, cada uno con su propio desencadenante, que culminaron en el casi colapso del sistema bancario. Se ha argumentado que las semillas de la crisis se sembraron allá por los años 1970 con la aprobación de la Ley de Desarrollo Comunitario, que obligó a los bancos a relajar sus requisitos crediticios para las minorías de bajos ingresos, creando un mercado para las hipotecas de alto riesgo.
La Reserva Federal otorgó préstamos por un total de 8,95 billones de dólares a operadores primarios a cambio de una amplia gama de garantías en el marco del PDCF. Citigroup, Merrill Lynch y Morgan Stanley recibieron préstamos por un total de más de 1 billón de dólares cada uno. Sin embargo, se trataba de préstamos a un día que a menudo se convertían en nuevos préstamos. Mediante este sistema se realizaron alrededor de 21.000 transacciones con empresas financieras y bancos centrales extranjeros.
Otras medidas tomadas durante la crisis incluyeron los programas TALF y TARP. El Servicio de Préstamo de Valores Respaldados por Activos (TALF, por sus siglas en inglés) fue creado por la Reserva Federal de Estados Unidos en noviembre de 2008 para impulsar el gasto de los consumidores y ayudar a estimular la economía. Esto se logró mediante la emisión de valores respaldados por activos. La garantía de estos valores eran préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes, tarjetas de crédito, préstamos para equipos, préstamos para planos de planta, préstamos para financiar primas de seguros, préstamos garantizados por la Administración de Pequeñas Empresas, anticipos de servicios hipotecarios o préstamos hipotecarios comerciales. Estos préstamos fueron respaldados por fondos proporcionados por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue un grupo de programas creados y administrados por el Tesoro de los Estados Unidos para estabilizar el sistema financiero de la nación, restaurar el crecimiento económico y mitigar los efectos de las ejecuciones hipotecarias después de la crisis financiera de 2008. TARP buscó lograr estos objetivos comprando los activos y el capital de empresas en problemas.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es una Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF)?
Respuesta: La Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) fue una institución creada por la Reserva Federal para proporcionar crédito a un día a los distribuidores primarios a través de sus bancos de compensación a cambio de una garantía aceptable.
2. ¿Cuándo fue anunciado el nuevo PDCF y cuál es su duración?
Respuesta: El nuevo PDCF fue anunciado por la Reserva Federal el 17 de marzo de 2020 y estará vigente hasta el 31 de marzo de 2021.
3. ¿Cuáles fueron las medidas tomadas durante la crisis financiera de 2008 para liberar crédito?
Respuesta: Las medidas tomadas durante la crisis incluyeron el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) y el Servicio de Préstamo de Valores Respaldados por Activos (TALF), entre otras.
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