Definicion de ¿Qué es un sistema multilateral de comercio (MTF) y cómo funciona?
¿Qué es un sistema multilateral de comercio (MTF) y cómo funciona?
¿Qué es un sistema multilateral de comercio (MTF)?
El Fondo de Comercio Multilateral (MTF) es un término europeo para un sistema de comercio que facilita el intercambio de instrumentos financieros entre múltiples partes.
Los SMN permiten a los participantes elegibles del contrato recolectar y transferir una variedad de valores, especialmente instrumentos que pueden no tener un mercado formal. Estas instalaciones suelen ser sistemas electrónicos controlados por operadores de mercado autorizados o grandes bancos de inversión. Los comerciantes suelen enviar pedidos electrónicamente, donde un mecanismo de software relaciona a compradores con vendedores.
Resultados clave
- El Servicio Multilateral de Negociación (MTF) ofrece a los inversores minoristas una plataforma alternativa para negociar valores financieros.
- Los operadores del mercado y los bancos de inversión suelen gestionar los SMN.
- Los SMN operan de acuerdo con el marco legislativo de la UE MiFID II.
- Los MTF suelen ofrecer instrumentos comerciales más exóticos y productos extrabursátiles (OTC).
- Los MTF se conocen en Estados Unidos como sistemas de comercio alternativos (ATS).
Comprensión del sistema de comercio multilateral (MTF)
Los MTF ofrecen a los inversores minoristas y a las empresas de inversión una alternativa a los intercambios tradicionales. Antes de su introducción, los inversores tenían que recurrir a las bolsas de valores nacionales como Euronext o la Bolsa de Valores de Londres (LSE).
Los SMN tienen menos restricciones para permitir la negociación de instrumentos financieros, lo que permite a los participantes intercambiar activos más exóticos y productos extrabursátiles (OTC). Por ejemplo, la bolsa LMAX ofrece operaciones al contado en divisas y metales preciosos.
Las mayores velocidades de transacción, los menores costos y los incentivos comerciales ayudaron a que los MTF se volvieran cada vez más populares en Europa, aunque el NASDAQ OMX Europe se cerró en 2010 cuando los MTF enfrentaron una intensa competencia entre sí y crearon intercambios. La introducción de SMN ha llevado a una mayor fragmentación de los mercados financieros, ya que ahora los valores individuales pueden negociarse en múltiples bolsas. Los corredores han respondido ofreciendo enrutamiento inteligente de pedidos (SOR) y otras estrategias para asegurar el mejor precio entre estos múltiples lugares.
Los SMN operan bajo el marco regulatorio MiFID II de la Unión Europea (UE), un marco legislativo revisado diseñado para proteger a los inversores y mejorar la confianza en la industria financiera.
MTF en EE. UU.
En los Estados Unidos, los sistemas de comercio alternativos (ATS) funcionan de manera similar a los MTF. En la mayoría de los casos, los ATS están regulados como corredores de bolsa en lugar de bolsas, pero aún así deben ser aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y cumplir con ciertas restricciones.
En los últimos años, la SEC ha aumentado su actividad de aplicación de la ley con respecto a los ATS, lo que puede conducir a una mayor regulación de los SMN en Europa. Esto es especialmente cierto para los dark pools y otros ATS que son relativamente desconocidos y difíciles de comercializar y valorar.
Las PBX más conocidas en Estados Unidos son las redes de comunicaciones electrónicas (ECN), sistemas computarizados que casan automáticamente órdenes para comprar y vender valores en el mercado.
En Estados Unidos, las plataformas comerciales alternativas (ATS) son similares a los MTF europeos.
Ventajas del MTF
Oferta de mecanismos comerciales multilaterales muchas ventajas para la compra y venta de valores y otros activos. Uno de los beneficios clave es que los operadores no pueden elegir qué transacciones realizan: deben establecer y seguir reglas claras para garantizar transacciones y precios transparentes.
A través del comercio de alta velocidad, los SMN utilizan algoritmos informáticos para conectar a compradores y vendedores. Esto promueve una mayor liquidez que las operaciones extrabursátiles, lo que resulta en menores diferenciales entre oferta y demanda y un descubrimiento de precios más eficiente. Además, los SMN suelen operar a comisión, lo que significa que no tienen conflictos de intereses con comerciantes individuales.
Ejemplos reales
Los bancos de inversión y las empresas de datos financieros pueden aprovechar las economías de escala para competir con las bolsas de valores tradicionales y potencialmente lograr sinergias con sus operaciones comerciales existentes.
Algunos bancos de inversión que ya utilizaban sistemas de cruce internos también han convertido sus sistemas internos a MTF. Por ejemplo, el grupo UBS ha creado su propio MTF, que trabaja en combinación con sus sistemas de intersecciones internos.
En 2019, la empresa de medios y datos financieros Bloomberg anunció que había recibido permiso de la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (AFM) para operar MTF desde Ámsterdam en toda la UE. MTF Bloomberg proporciona funciones de cotización y negociación a participantes elegibles en productos como bonos en efectivo, repos, swaps de incumplimiento crediticio (CDS), valores que devengan intereses (IRS), fondos cotizados en bolsa (ETF), derivados de acciones y derivados de divisas (FX). .
¿Cuál es la diferencia entre MTF y OTF?
Un sistema de negociación organizado, o OTF, es un nuevo tipo de sistema de negociación europeo para bonos, derivados y derechos de emisión, pero no para acciones. Las instituciones comerciales multilaterales pueden negociar acciones y otros productos de capital.
Además, los operadores de OTF deben tener precaución al realizar pedidos. como los holandeses Dirección de Mercados Financieros explica: «El operador OTF tiene un cierto grado de discreción a la hora de decidir si coloca o retira una orden en su OTF, y al decidir no hacer coincidir la orden de un cliente con otras órdenes disponibles en los sistemas OTF».
¿Cuáles son algunas de las mayores instalaciones comerciales multilaterales?
La plataforma comercial multilateral más grande es Londres. Chi X-Europa, que está certificado en el Espacio Económico Europeo y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera. Otras organizaciones notables incluyen Liquidnet Europe, Currenex MTF y UBS MTF.
¿Qué productos se pueden negociar en el Mercado Multilateral de Bloomberg?
Sistema de Comercio Multilateral Bloomberg, o BMTFse puede utilizar para negociar bonos, repos, swaps de incumplimiento crediticio, swaps de tipos de interés, fondos negociados en bolsa, derivados de acciones y derivados de divisas.
Wikieconomia no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es un sistema multilateral de comercio (MTF)? El Fondo de Comercio Multilateral (MTF) es un término europeo para un sistema de comercio que facilita el intercambio de instrumentos financieros entre múltiples partes. Los SMN permiten a los participantes elegibles del contrato recolectar y transferir una variedad de valores, especialmente instrumentos que pueden no tener un mercado formal. Estas instalaciones suelen ser sistemas electrónicos controlados por operadores de mercado autorizados o grandes bancos de inversión. Los comerciantes suelen enviar pedidos electrónicamente, donde un mecanismo de software relaciona a compradores con vendedores. Resultados clave El Servicio Multilateral de Negociación (MTF) ofrece a los inversores minoristas una plataforma alternativa para negociar valores financieros.Los operadores del mercado y los bancos de inversión suelen gestionar los SMN.Los SMN operan de acuerdo con el marco legislativo de la UE MiFID II.Los MTF suelen ofrecer instrumentos comerciales más exóticos y productos extrabursátiles (OTC).Los MTF se conocen en Estados Unidos como sistemas de comercio alternativos (ATS). Comprensión del sistema de comercio multilateral (MTF) Los MTF ofrecen a los inversores minoristas y a las empresas de inversión una alternativa a los intercambios tradicionales. Antes de su introducción, los inversores tenían que recurrir a las bolsas de valores nacionales como Euronext o la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Los SMN tienen menos restricciones para permitir la negociación de instrumentos financieros, lo que permite a los participantes intercambiar activos más exóticos y productos extrabursátiles (OTC). Por ejemplo, la bolsa LMAX ofrece operaciones al contado en divisas y metales preciosos. Las mayores velocidades de transacción, los menores costos y los incentivos comerciales ayudaron a que los MTF se volvieran cada vez más populares en Europa, aunque el NASDAQ OMX Europe se cerró en 2010 cuando los MTF enfrentaron una intensa competencia entre sí y crearon intercambios. La introducción de SMN ha llevado a una mayor fragmentación de los mercados financieros, ya que ahora los valores individuales pueden negociarse en múltiples bolsas. Los corredores han respondido ofreciendo enrutamiento inteligente de pedidos (SOR) y otras estrategias para asegurar el mejor precio entre estos múltiples lugares. Los SMN operan bajo el marco regulatorio MiFID II de la Unión Europea (UE), un marco legislativo revisado diseñado para proteger a los inversores y mejorar la confianza en la industria financiera. MTF en EE. UU. En los Estados Unidos, los sistemas de comercio alternativos (ATS) funcionan de manera similar a los MTF. En la mayoría de los casos, los ATS están regulados como corredores de bolsa en lugar de bolsas, pero aún así deben ser aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y cumplir con ciertas restricciones. En los últimos años, la SEC ha aumentado su actividad de aplicación de la ley con respecto a los ATS, lo que puede conducir a una mayor regulación de los SMN en Europa. Esto es especialmente cierto para los dark pools y otros ATS que son relativamente desconocidos y difíciles de comercializar y valorar. Las PBX más conocidas en Estados Unidos son las redes de comunicaciones electrónicas (ECN), sistemas computarizados que casan automáticamente órdenes para comprar y vender valores en el mercado. En Estados Unidos, las plataformas comerciales alternativas (ATS) son similares a los MTF europeos. Ventajas del MTF Oferta de mecanismos comerciales multilaterales muchas ventajas para la compra y venta de valores y otros activos. Uno de los beneficios clave es que los operadores no pueden elegir qué transacciones realizan: deben establecer y seguir reglas claras para garantizar transacciones y precios transparentes. A través del comercio de alta velocidad, los SMN utilizan algoritmos informáticos para conectar a compradores y vendedores. Esto promueve una mayor liquidez que las operaciones extrabursátiles, lo que resulta en menores diferenciales entre oferta y demanda y un descubrimiento de precios más eficiente. Además, los SMN suelen operar a comisión, lo que significa que no tienen conflictos de intereses con comerciantes individuales. Ejemplos reales Los bancos de inversión y las empresas de datos financieros pueden aprovechar las economías de escala para competir con las bolsas de valores tradicionales y potencialmente lograr sinergias con sus operaciones comerciales existentes. Algunos bancos de inversión que ya utilizaban sistemas de cruce internos también han convertido sus sistemas internos a MTF. Por ejemplo, el grupo UBS ha creado su propio MTF, que trabaja en combinación con sus sistemas de intersecciones internos. En 2019, la empresa de medios y datos financieros Bloomberg anunció que había recibido permiso de la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (AFM) para operar MTF desde Ámsterdam en toda la UE. MTF Bloomberg proporciona funciones de cotización y negociación a participantes elegibles en productos como bonos en efectivo, repos, swaps de incumplimiento crediticio (CDS), valores que devengan intereses (IRS), fondos cotizados en bolsa (ETF), derivados de acciones y derivados de divisas (FX). . ¿Cuál es la diferencia entre MTF y OTF? Un sistema de negociación organizado, o OTF, es un nuevo tipo de sistema de negociación europeo para bonos, derivados y derechos de emisión, pero no para acciones. Las instituciones comerciales multilaterales pueden negociar acciones y otros productos de capital.Además, los operadores de OTF deben tener precaución al realizar pedidos. como los holandeses Dirección de Mercados Financieros explica: «El operador OTF tiene un cierto grado de discreción a la hora de decidir si coloca o retira una orden en su OTF, y al decidir no hacer coincidir la orden de un cliente con otras órdenes disponibles en los sistemas OTF». ¿Cuáles son algunas de las mayores instalaciones comerciales multilaterales? La plataforma comercial multilateral más grande es Londres. Chi X-Europa, que está certificado en el Espacio Económico Europeo y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera. Otras organizaciones notables incluyen Liquidnet Europe, Currenex MTF y UBS MTF. ¿Qué productos se pueden negociar en el Mercado Multilateral de Bloomberg? Sistema de Comercio Multilateral Bloomberg, o BMTFse puede utilizar para negociar bonos, repos, swaps de incumplimiento crediticio, swaps de tipos de interés, fondos negociados en bolsa, derivados de acciones y derivados de divisas. Wikieconomia no proporciona servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o la situación financiera de un inversor en particular y puede no ser adecuada para todos los inversores. La inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal.
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