Definicion de Definición de riesgo de tasa de interés y su impacto en los precios de los bonos
Definición de riesgo de tasa de interés y su impacto en los precios de los bonos
¿Qué es el riesgo de tasa de interés?
El riesgo de tasa de interés son las pérdidas potenciales de inversión que podrían ser causadas por aumentos en las tasas vigentes sobre nuevos instrumentos de deuda. Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan, el valor de los bonos u otras inversiones de renta fija en el mercado secundario disminuirá. El cambio en el precio de un bono cuando cambian las tasas de interés se llama duración.
El riesgo de tipos de interés se puede reducir comprando bonos de diferentes duraciones o cubriendo inversiones de renta fija con swaps de tipos de interés, opciones u otros derivados de tipos de interés.
Resultados clave
- El riesgo de tasa de interés es la posibilidad de que los cambios en las tasas de interés generales reduzcan el valor de un bono u otra inversión a tasa fija:
- A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos caen y viceversa. Esto significa que el precio de mercado de los bonos existentes cae para compensar tasas más atractivas en las nuevas emisiones de bonos.
- El riesgo de tasa de interés se mide por la duración de los valores de renta fija, y los bonos a largo plazo tienen una mayor sensibilidad de precio a los cambios en las tasas.
- El riesgo de tipos de interés se puede reducir diversificando los vencimientos de los bonos o cubriéndose con derivados de tipos de interés.
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Comprender el riesgo de tasa de interés
Los cambios en las tasas de interés pueden afectar muchas inversiones, pero su efecto más inmediato se produce en el valor de los bonos y otros valores de renta fija. Por lo tanto, los tenedores de bonos monitorean cuidadosamente las tasas de interés y toman decisiones basadas en cómo cambian las tasas de interés con el tiempo.
En el caso de los valores de renta fija, a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los valores caen (y viceversa). Esto se debe a que cuando aumentan las tasas de interés, aumenta el costo de oportunidad de mantener esos bonos; es decir, aumenta el costo de perderse una inversión aún mejor. Por lo tanto, las tasas obtenidas por los bonos se vuelven menos atractivas a medida que aumentan las tasas, de modo que si un bono de tasa fija al 5% se cotiza a un valor nominal de $1,000 cuando las tasas de interés vigentes también son del 5%, ganar ese dinero se vuelve mucho menos atractivo. el mismo 5% cuando los tipos en otros lugares empiezan a subir hasta, digamos, el 6% o el 7%.
Para compensar esta desventaja económica en el mercado, el valor de estos bonos debe caer porque ¿quién querría tener una tasa de interés del 5% cuando puede obtener el 7% con algún otro bono?
Por lo tanto, en el caso de los bonos de tasa fija, cuando las tasas de interés suben por encima de ese nivel fijo, los inversionistas cambian a inversiones que reflejan la tasa de interés más alta. Los valores emitidos antes del cambio de tipos de interés sólo podrán competir con nuevas emisiones reduciendo su precio.
El riesgo de tipos de interés se puede gestionar mediante estrategias de cobertura o diversificación que reduzcan la duración efectiva de una cartera o anulen el efecto de los cambios en los tipos. (Para obtener más información sobre esto, consulteGestión del riesgo de tipos de interés.)
Ejemplo de riesgo de tipo de interés
Por ejemplo, supongamos que un inversor compra un bono a cinco años por valor de 500 dólares con un cupón del 3%. Los tipos de interés subirán entonces al 4%. Un inversor tendrá problemas para vender bonos cuando lleguen al mercado nuevas ofertas de bonos con tasas más atractivas. La caída de la demanda también provoca precios más bajos en el mercado secundario. El valor de mercado de un bono puede caer por debajo de su precio de compra original.
Lo contrario también es cierto. Un bono que paga el 5% es más valioso si las tasas de interés caen por debajo de ese nivel porque el tenedor del bono recibe una tasa de rendimiento fija favorable en relación con el mercado.
Sensibilidad del precio de los bonos
El valor de los títulos de renta fija existentes con diferentes vencimientos disminuye en distintos grados a medida que aumentan las tasas de interés del mercado. Este fenómeno se llama «sensibilidad al precio» y se mide por la duración del bono.
Por ejemplo, supongamos que hay dos títulos de renta fija: uno con vencimiento a un año y otro con vencimiento a 10 años. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, el propietario de un título a un año puede reinvertir en el título con una tasa más alta después de mantener el bono de menor rendimiento durante no más de un año. Pero el propietario del título a 10 años tendrá que pagar la tasa más baja durante otros nueve años.
Esto justifica el menor coste de la seguridad a largo plazo. Cuanto más largo sea el vencimiento de un valor, más bajará su precio en relación con un aumento determinado de las tasas de interés.
Tenga en cuenta que esta sensibilidad al precio se produce a un ritmo decreciente. Un bono a 10 años es significativamente más sensible que un bono a un año, pero un bono a 20 años es sólo un poco menos sensible que un bono a 30 años.
Prima de riesgo de vencimiento
Un bono a largo plazo generalmente ofrece una prima de riesgo de vencimiento en forma de una tasa de rendimiento incorporada más alta para compensar el riesgo adicional de cambios en las tasas de interés a lo largo del tiempo. Una mayor duración de los valores a largo plazo significa un mayor riesgo de tasa de interés para esos valores. Para compensar a los inversores por un mayor riesgo, los rendimientos esperados de los valores a largo plazo son generalmente más altos que las tasas de los valores a corto plazo. Esto se conoce como prima de riesgo de vencimiento.
Otras primas de riesgo, como las primas de riesgo de incumplimiento y las primas de riesgo de liquidez, pueden determinar las tasas ofrecidas sobre los bonos.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el riesgo de tasa de interés? El riesgo de tasa de interés son las pérdidas potenciales de inversión que podrían ser causadas por aumentos en las tasas vigentes sobre nuevos instrumentos de deuda. Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan, el valor de los bonos u otras inversiones de renta fija en el mercado secundario disminuirá. El cambio en el precio de un bono cuando cambian las tasas de interés se llama duración. El riesgo de tipos de interés se puede reducir comprando bonos de diferentes duraciones o cubriendo inversiones de renta fija con swaps de tipos de interés, opciones u otros derivados de tipos de interés. Resultados clave El riesgo de tasa de interés es la posibilidad de que los cambios en las tasas de interés generales reduzcan el valor de un bono u otra inversión a tasa fija: A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos caen y viceversa. Esto significa que el precio de mercado de los bonos existentes cae para compensar tasas más atractivas en las nuevas emisiones de bonos.El riesgo de tasa de interés se mide por la duración de los valores de renta fija, y los bonos a largo plazo tienen una mayor sensibilidad de precio a los cambios en las tasas.El riesgo de tipos de interés se puede reducir diversificando los vencimientos de los bonos o cubriéndose con derivados de tipos de interés. Wikieconomia / Crea Taylor Comprender el riesgo de tasa de interés Los cambios en las tasas de interés pueden afectar muchas inversiones, pero su efecto más inmediato se produce en el valor de los bonos y otros valores de renta fija. Por lo tanto, los tenedores de bonos monitorean cuidadosamente las tasas de interés y toman decisiones basadas en cómo cambian las tasas de interés con el tiempo. En el caso de los valores de renta fija, a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los valores caen (y viceversa). Esto se debe a que cuando aumentan las tasas de interés, aumenta el costo de oportunidad de mantener esos bonos; es decir, aumenta el costo de perderse una inversión aún mejor. Por lo tanto, las tasas obtenidas por los bonos se vuelven menos atractivas a medida que aumentan las tasas, de modo que si un bono de tasa fija al 5% se cotiza a un valor nominal de $1,000 cuando las tasas de interés vigentes también son del 5%, ganar ese dinero se vuelve mucho menos atractivo. el mismo 5% cuando los tipos en otros lugares empiezan a subir hasta, digamos, el 6% o el 7%. Para compensar esta desventaja económica en el mercado, el valor de estos bonos debe caer porque ¿quién querría tener una tasa de interés del 5% cuando puede obtener el 7% con algún otro bono? Por lo tanto, en el caso de los bonos de tasa fija, cuando las tasas de interés suben por encima de ese nivel fijo, los inversionistas cambian a inversiones que reflejan la tasa de interés más alta. Los valores emitidos antes del cambio de tipos de interés sólo podrán competir con nuevas emisiones reduciendo su precio. El riesgo de tipos de interés se puede gestionar mediante estrategias de cobertura o diversificación que reduzcan la duración efectiva de una cartera o anulen el efecto de los cambios en los tipos. (Para obtener más información sobre esto, consulteGestión del riesgo de tipos de interés.) Ejemplo de riesgo de tipo de interés Por ejemplo, supongamos que un inversor compra un bono a cinco años por valor de 500 dólares con un cupón del 3%. Los tipos de interés subirán entonces al 4%. Un inversor tendrá problemas para vender bonos cuando lleguen al mercado nuevas ofertas de bonos con tasas más atractivas. La caída de la demanda también provoca precios más bajos en el mercado secundario. El valor de mercado de un bono puede caer por debajo de su precio de compra original. Lo contrario también es cierto. Un bono que paga el 5% es más valioso si las tasas de interés caen por debajo de ese nivel porque el tenedor del bono recibe una tasa de rendimiento fija favorable en relación con el mercado. Sensibilidad del precio de los bonos El valor de los títulos de renta fija existentes con diferentes vencimientos disminuye en distintos grados a medida que aumentan las tasas de interés del mercado. Este fenómeno se llama «sensibilidad al precio» y se mide por la duración del bono. Por ejemplo, supongamos que hay dos títulos de renta fija: uno con vencimiento a un año y otro con vencimiento a 10 años. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, el propietario de un título a un año puede reinvertir en el título con una tasa más alta después de mantener el bono de menor rendimiento durante no más de un año. Pero el propietario del título a 10 años tendrá que pagar la tasa más baja durante otros nueve años. Esto justifica el menor coste de la seguridad a largo plazo. Cuanto más largo sea el vencimiento de un valor, más bajará su precio en relación con un aumento determinado de las tasas de interés. Tenga en cuenta que esta sensibilidad al precio se produce a un ritmo decreciente. Un bono a 10 años es significativamente más sensible que un bono a un año, pero un bono a 20 años es sólo un poco menos sensible que un bono a 30 años. Prima de riesgo de vencimiento Un bono a largo plazo generalmente ofrece una prima de riesgo de vencimiento en forma de una tasa de rendimiento incorporada más alta para compensar el riesgo adicional de cambios en las tasas de interés a lo largo del tiempo. Una mayor duración de los valores a largo plazo significa un mayor riesgo de tasa de interés para esos valores. Para compensar a los inversores por un mayor riesgo, los rendimientos esperados de los valores a largo plazo son generalmente más altos que las tasas de los valores a corto plazo. Esto se conoce como prima de riesgo de vencimiento. Otras primas de riesgo, como las primas de riesgo de incumplimiento y las primas de riesgo de liquidez, pueden determinar las tasas ofrecidas sobre los bonos.
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