Bono de ingresos

¿Qué es un bono de ingresos?

Un bono de ingresos es un tipo de título de deuda en el que se promete al inversionista el pago solo del valor nominal del bono, y los pagos del cupón se pagan solo si la empresa emisora ​​​​tiene ganancias suficientes para pagar el pago del cupón.

En el contexto de la quiebra empresarial, un bono de ajuste es un tipo de bono de ingresos.

Explicación del bono de ingresos

Un bono corporativo tradicional es un bono que paga intereses regulares a los tenedores de bonos y reembolsa el principal de la inversión al vencimiento. Los inversores en bonos esperan recibir pagos de cupones establecidos periódicamente y están expuestos al riesgo de incumplimiento si la empresa experimenta problemas de solvencia y no puede cumplir con sus obligaciones de deuda. A los emisores de bonos que tienen un alto nivel de riesgo de incumplimiento generalmente se les asigna una calificación crediticia baja por parte de una agencia de calificación de bonos para reflejar que sus emisiones de valores tienen un alto nivel de riesgo. Los inversores que compran estos bonos de alto riesgo también requieren un alto nivel de rendimiento para compensarlos por prestar su dinero al emisor.

Sin embargo, en algunos casos, el emisor del bono no garantiza el pago de los cupones. Se garantiza que el valor nominal se reembolsará al vencimiento, pero los pagos de intereses solo se pagarán en función de las ganancias del emisor durante un período de tiempo específico. El emisor solo está obligado a pagar cupones si sus estados financieros reportan ingresos, lo que hace que la emisión de dicha deuda sea beneficiosa para la empresa emisora ​​mientras intenta recaudar el capital que tanto necesita para crecer o continuar con sus operaciones. Así, los pagos de intereses de los bonos de renta no son fijos, sino que varían en función de un determinado nivel de renta que la empresa considera suficiente. El impago de intereses no da lugar a un incumplimiento, como sería el caso de un bono tradicional.

Reestructuración de deuda y bonos de ingresos.

Un bono de renta es un instrumento financiero bastante raro que normalmente sirve para fines corporativos similares a los de las acciones preferentes. Sin embargo, se diferencian de las acciones preferentes en que los pagos de dividendos atrasados ​​a los accionistas preferentes se acumulan en períodos posteriores hasta que se pagan. Los emisores no están obligados a pagar ni acumular intereses pendientes sobre los bonos de renta en ningún momento en el futuro. Los bonos de ingresos pueden estructurarse de manera que los pagos de intereses impagos se acumulen y sean pagaderos al vencimiento de los bonos, pero este no suele ser el caso; como tal, puede ser una herramienta útil para ayudar a una corporación a evitar la quiebra en tiempos de mala situación financiera o de reorganización en curso.

Los bonos de ingresos suelen ser emitidos por empresas que tienen problemas de solvencia en un intento de recaudar dinero rápidamente para evitar la quiebra, o por empresas que han fracasado en sus planes de reorganización en un esfuerzo por permanecer en el negocio durante la quiebra. Para atraer inversores, una corporación estaría dispuesta a pagar una tasa de bonos mucho más alta que la tasa promedio del mercado.

Si se declara en quiebra según el Capítulo 11, una empresa puede emitir bonos de ingresos, conocidos como bonos de ajuste, como parte de una reestructuración de su deuda corporativa para ayudar a la empresa a superar sus dificultades financieras. Los términos de dicho bono a menudo incluyen una disposición que establece que cuando la empresa genera ganancias positivas, debe pagar intereses. Si las ganancias son negativas, no se pagan intereses.