Definicion de HIBOR: Qué es, cómo funciona, críticas
HIBOR: Qué es, cómo funciona, críticas
¿Qué es la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)?
La tasa de oferta interbancaria de Hong Kong, conocida por sus siglas HIBOR, es la tasa de interés de referencia, expresada en dólares de Hong Kong, para los préstamos entre bancos en el mercado de Hong Kong. HIBOR es el tipo de referencia para prestamistas y prestatarios que participan directa o indirectamente en la economía asiática. En diciembre de 2020, había planes para pasar del HIBOR al índice promedio a un día de Hong Kong (HONIA).
Comprensión de la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)
La industria bancaria utiliza el mercado interbancario para transferir fondos y divisas y gestionar la liquidez. Si un banco de Hong Kong se acerca al punto en el que los retiros están a punto de agotar las reservas de efectivo a corto plazo, ese banco ingresará al mercado interbancario de Hong Kong y pedirá prestado dinero al tipo de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR). Los plazos del préstamo varían de un día a un año. La versión del Reino Unido, la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), es similar a la HIBOR.
La tarifa se publica todos los días a las 11:00 hora local. Se deriva de cotizaciones de 20 bancos identificados por la Asociación de Bancos de Hong Kong (HKAB). El HKAB opera de manera similar al banco central de Hong Kong. Se descartan las tres aportaciones más altas y las tres más bajas, quedando en el cálculo las 14 aportaciones restantes.
La función principal del HIBOR es servir como tasa de referencia en los mercados de deuda asiáticos. Esta característica admite bonos gubernamentales y corporativos, hipotecas y derivados como swaps de divisas y tipos de interés, así como muchos otros productos financieros. Por ejemplo, un swap de tipos de interés entre dos contrapartes con buenas calificaciones crediticias, ambas con bonos emitidos en dólares de Hong Kong, probablemente se cotizaría al HIBOR más un determinado porcentaje.
Otro ejemplo son los bonos de tasa flotante (FRN) denominados en dólares de Hong Kong, o cupones flotantes, que pagan cupones basados en HIBOR más un margen de 35 puntos básicos (0,35%) anualmente. En este caso, el tipo HIBOR utilizado es el HIBOR anual más un diferencial de 35 puntos básicos. Cada año, la tasa del cupón se recalcula para igualar el HIBOR anual actual en dólares de Hong Kong más un diferencial predeterminado.
Si, por ejemplo, la tasa HIBOR anual es del 4% a principios de año, el rendimiento del bono será del 4,35% de su valor nominal al final del año. El diferencial normalmente aumenta o disminuye según la solvencia de la institución que emitió la deuda.
Críticas a HIBOR
Desde la crisis monetaria asiática de 1997, las preocupaciones sobre la volatilidad e incluso la liquidez han aumentado hasta el punto de que se cuestiona el valor del HIBOR como punto de referencia. Incluso el LIBOR, que es el punto de referencia mundial, está bajo fuego, especialmente después del escándalo de fijación del LIBOR en 2012. En diciembre de 2020, había planes para eliminar gradualmente el LIBOR para 2023 y reemplazarlo con otros puntos de referencia como el Sterling Overnight Index Average (SONIA).SONIA se basa en ofertas reales de los bancos participantes y no en niveles establecidos. Estos últimos están sujetos a manipulación si el banco participante quiere ocultar o aumentar su capital.
De hecho, el mercado HIBOR se vio afectado por un escándalo en 2013 cuando la ciudad amplió su investigación sobre la posible manipulación de esta tasa de interés clave. En última instancia, se consideró que el mecanismo de fijación HIBOR era sólido, pero dados problemas similares que ocurren en otros mercados interbancarios, la tendencia avanza hacia encontrar un reemplazo.
El foco del reemplazo es LIBOR, ya que es un estándar reconocido mundialmente. La Reserva Federal de Estados Unidos introdujo la Tasa de Financiamiento Garantizada a un Día (SOFR), una nueva tasa de referencia creada en colaboración con la Oficina de Investigación Financiera del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)?
La tasa de oferta interbancaria de Hong Kong, conocida por sus siglas HIBOR, es la tasa de interés de referencia, expresada en dólares de Hong Kong, para los préstamos entre bancos en el mercado de Hong Kong. HIBOR es el tipo de referencia para prestamistas y prestatarios que participan directa o indirectamente en la economía asiática. En diciembre de 2020, había planes para pasar del HIBOR al índice promedio a un día de Hong Kong (HONIA).
Comprensión de la tasa de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR)
La industria bancaria utiliza el mercado interbancario para transferir fondos y divisas y gestionar la liquidez. Si un banco de Hong Kong se acerca al punto en el que los retiros están a punto de agotar las reservas de efectivo a corto plazo, ese banco ingresará al mercado interbancario de Hong Kong y pedirá prestado dinero al tipo de oferta interbancaria de Hong Kong (HIBOR). Los plazos del préstamo varían de un día a un año. La versión del Reino Unido, la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), es similar a la HIBOR.
La tarifa se publica todos los días a las 11:00 hora local. Se deriva de cotizaciones de 20 bancos identificados por la Asociación de Bancos de Hong Kong (HKAB). El HKAB opera de manera similar al banco central de Hong Kong. Se descartan las tres aportaciones más altas y las tres más bajas, quedando en el cálculo las 14 aportaciones restantes.
La función principal del HIBOR es servir como tasa de referencia en los mercados de deuda asiáticos. Esta característica admite bonos gubernamentales y corporativos, hipotecas y derivados como swaps de divisas y tipos de interés, así como muchos otros productos financieros. Por ejemplo, un swap de tipos de interés entre dos contrapartes con buenas calificaciones crediticias, ambas con bonos emitidos en dólares de Hong Kong, probablemente se cotizaría al HIBOR más un determinado porcentaje.
Otro ejemplo son los bonos de tasa flotante (FRN) denominados en dólares de Hong Kong, o cupones flotantes, que pagan cupones basados en HIBOR más un margen de 35 puntos básicos (0,35%) anualmente. En este caso, el tipo HIBOR utilizado es el HIBOR anual más un diferencial de 35 puntos básicos. Cada año, la tasa del cupón se recalcula para igualar el HIBOR anual actual en dólares de Hong Kong más un diferencial predeterminado.
Si, por ejemplo, la tasa HIBOR anual es del 4% a principios de año, el rendimiento del bono será del 4,35% de su valor nominal al final del año. El diferencial normalmente aumenta o disminuye según la solvencia de la institución que emitió la deuda.
Críticas a HIBOR
Desde la crisis monetaria asiática de 1997, las preocupaciones sobre la volatilidad e incluso la liquidez han aumentado hasta el punto de que se cuestiona el valor del HIBOR como punto de referencia. Incluso el LIBOR, que es el punto de referencia mundial, está bajo fuego, especialmente después del escándalo de fijación del LIBOR en 2012. En diciembre de 2020, había planes para eliminar gradualmente el LIBOR para 2023 y reemplazarlo con otros puntos de referencia como el Sterling Overnight Index Average (SONIA).SONIA se basa en ofertas reales de los bancos participantes y no en niveles establecidos. Estos últimos están sujetos a manipulación si el banco participante quiere ocultar o aumentar su capital.
De hecho, el mercado HIBOR se vio afectado por un escándalo en 2013 cuando la ciudad amplió su investigación sobre la posible manipulación de esta tasa de interés clave. En última instancia, se consideró que el mecanismo de fijación HIBOR era sólido, pero dados problemas similares que ocurren en otros mercados interbancarios, la tendencia avanza hacia encontrar un reemplazo.
El foco del reemplazo es LIBOR, ya que es un estándar reconocido mundialmente. La Reserva Federal de Estados Unidos introdujo la Tasa de Financiamiento Garantizada a un Día (SOFR), una nueva tasa de referencia creada en colaboración con la Oficina de Investigación Financiera del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
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