Definicion de Descuento a plazo: definición, fórmula de cálculo y ejemplo
Descuento a plazo: definición, fórmula de cálculo y ejemplo
¿Qué es un descuento a plazo?
El descuento a plazo es un término que se refiere a la condición en la que el precio a plazo o futuro esperado de una moneda es menor que el precio al contado. Esta es una señal del mercado de que el actual tipo de cambio interno se depreciará frente a otra moneda. Este descuento a plazo se mide comparando el precio al contado actual con el precio al contado más los pagos de intereses netos durante un período de tiempo específico con el precio de un contrato de cambio a plazo para el mismo período de tiempo. Si el precio del contrato a plazo es menor que el precio al contado más los pagos de intereses esperados, entonces existe una condición de descuento a plazo.
Resultados clave
- La prima a plazo es una condición que existe al comparar un contrato de divisas a plazo y el precio al contado de una moneda.
- Para comprender esta condición, primero es necesario comprender qué son los contratos a plazo.
- Los contratos a plazo son similares a los futuros, pero no están estandarizados y no son ejecutados por dos partes específicas en una transacción extrabursátil.
- Los descuentos a plazo implican que quienes celebran un contrato a plazo esperan que la moneda que están a punto de cambiar disminuya en algún momento en el futuro.
¿Cómo funciona un descuento a plazo?
Aunque esto ocurre a menudo, un descuento a plazo no siempre da como resultado un tipo de cambio más bajo. Es simplemente una expectativa de que esto sucederá debido a la igualación de los precios al contado, a término y de futuros. Generalmente refleja posibles cambios derivados de diferencias en las tasas de interés entre las monedas de los dos países involucrados.
Los tipos de cambio de divisas a plazo a menudo difieren del tipo de cambio al contado. Si el tipo de cambio a plazo de una moneda excede el tipo de cambio al contado, existe una prima para esa moneda. Se produce un descuento cuando el tipo de cambio a plazo es menor que el tipo de cambio al contado. Una prima negativa equivale a un descuento.
Ejemplo de cálculo de descuento a plazo
Para calcular el tipo de cambio a plazo, se necesitan tanto el precio al contado actual del par de divisas como los tipos de interés de los dos países (ver más abajo). Considere este ejemplo de cambio del yen japonés por dólar estadounidense.
- El tipo de cambio a plazo del yen al dólar (¥/$) durante noventa días es 109,50.
- El tipo de cambio al contado ¥/$ es 109,38.
Cálculo de la prima forward anual = (109,50-109,38÷109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%.
En este caso, el dólar es «fuerte» frente al yen porque el valor a término del dólar excede el valor al contado con una prima de 0,12 yenes por dólar. El yen cotizará con descuento porque su valor a plazo frente al dólar es menor que su tipo al contado.
Para calcular el descuento a plazo para el yen, primero debe calcular el tipo de cambio a plazo y al contado del yen en términos de dólares a yenes.
- El tipo de cambio a plazo de ¥/$ es (1÷109,50 = 0,0091324).
- El tipo de cambio al contado de ¥/$ es (1÷109,38 = 0,0091424).
Descuento anual a plazo sobre yenes en dólares = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%.
Para calcular períodos distintos de un año, debe ingresar la cantidad de días, como se muestra en el siguiente ejemplo. Para una tasa a plazo a tres meses: Tasa a término = tasa al contado multiplicada por (1 + tasa nacional multiplicada por 90/360 / 1 + tasa extranjera multiplicada por 90/360).
Para calcular la tasa a plazo, multiplique la tasa al contado por la relación de tasas de interés y ajústela por el tiempo hasta el vencimiento.
Tasa a término = tasa al contado x (1 + tasa de interés extranjera) / (1 + tasa de interés interna).
Como ejemplo, supongamos que el tipo de cambio actual del dólar estadounidense al euro es de 1,1365 dólares estadounidenses. La tasa de interés nacional o estadounidense es del 5% y la tasa de interés extranjera es del 4,75%. Al sustituir los valores en la ecuación se obtiene: F = $1,1365 x (1,05 / 1,0475) = $1,1392. En este caso, refleja la prima a plazo.
¿Qué es un contrato a plazo?
Un contrato a término es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender una moneda a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Es similar a un contrato de futuros con la principal diferencia de que se negocia en el mercado extrabursátil (OTC). Las contrapartes crean un contrato a plazo directamente entre sí en lugar de mediante un intercambio formalizado.
Los beneficios de un contrato a término incluyen la capacidad de personalizar los términos, monto, precio, fecha de vencimiento y base de entrega. La entrega puede ser en efectivo o mediante entrega real del activo subyacente. Las desventajas de los contratos de futuros incluyen la falta de liquidez proporcionada por el mercado secundario. Otra desventaja es la presencia de una cámara de compensación centralizada, lo que genera un mayor grado de riesgo de incumplimiento. Como resultado, los contratos a plazo no están tan fácilmente disponibles para el inversor minorista como los contratos de futuros.
El precio a plazo de un contrato puede ser el mismo que el precio al contado, pero suele ser más alto, lo que genera una prima. Si el precio al contado es menor que el precio a plazo, se produce un descuento a plazo.
Los inversores o instituciones celebran contratos a plazo para cubrirse o especular sobre los movimientos cambiarios. Los bancos u otras instituciones financieras que invierten en contratos a término con sus clientes eliminan el riesgo cambiario resultante en el mercado de swaps de tasas de interés.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es un descuento a plazo?
El descuento a plazo es un término que se refiere a la condición en la que el precio a plazo o futuro esperado de una moneda es menor que el precio al contado. Esta es una señal del mercado de que el actual tipo de cambio interno se depreciará frente a otra moneda. Este descuento a plazo se mide comparando el precio al contado actual con el precio al contado más los pagos de intereses netos durante un período de tiempo específico con el precio de un contrato de cambio a plazo para el mismo período de tiempo. Si el precio del contrato a plazo es menor que el precio al contado más los pagos de intereses esperados, entonces existe una condición de descuento a plazo.
Resultados clave
- La prima a plazo es una condición que existe al comparar un contrato de divisas a plazo y el precio al contado de una moneda.
- Para comprender esta condición, primero es necesario comprender qué son los contratos a plazo.
- Los contratos a plazo son similares a los futuros, pero no están estandarizados y no son ejecutados por dos partes específicas en una transacción extrabursátil.
- Los descuentos a plazo implican que quienes celebran un contrato a plazo esperan que la moneda que están a punto de cambiar disminuya en algún momento en el futuro.
¿Cómo funciona un descuento a plazo?
Aunque esto ocurre a menudo, un descuento a plazo no siempre da como resultado un tipo de cambio más bajo. Es simplemente una expectativa de que esto sucederá debido a la igualación de los precios al contado, a término y de futuros. Generalmente refleja posibles cambios derivados de diferencias en las tasas de interés entre las monedas de los dos países involucrados.
Los tipos de cambio de divisas a plazo a menudo difieren del tipo de cambio al contado. Si el tipo de cambio a plazo de una moneda excede el tipo de cambio al contado, existe una prima para esa moneda. Se produce un descuento cuando el tipo de cambio a plazo es menor que el tipo de cambio al contado. Una prima negativa equivale a un descuento.
Ejemplo de cálculo de descuento a plazo
Para calcular el tipo de cambio a plazo, se necesitan tanto el precio al contado actual del par de divisas como los tipos de interés de los dos países (ver más abajo). Considere este ejemplo de cambio del yen japonés por dólar estadounidense.
- El tipo de cambio a plazo del yen al dólar (¥/$) durante noventa días es 109,50.
- El tipo de cambio al contado ¥/$ es 109,38.
Cálculo de la prima forward anual = (109,50-109,38÷109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%.
En este caso, el dólar es «fuerte» frente al yen porque el valor a término del dólar excede el valor al contado con una prima de 0,12 yenes por dólar. El yen cotizará con descuento porque su valor a plazo frente al dólar es menor que su tipo al contado.
Para calcular el descuento a plazo para el yen, primero debe calcular el tipo de cambio a plazo y al contado del yen en términos de dólares a yenes.
- El tipo de cambio a plazo de ¥/$ es (1÷109,50 = 0,0091324).
- El tipo de cambio al contado de ¥/$ es (1÷109,38 = 0,0091424).
Descuento anual a plazo sobre yenes en dólares = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%.
Para calcular períodos distintos de un año, debe ingresar la cantidad de días, como se muestra en el siguiente ejemplo. Para una tasa a plazo a tres meses: Tasa a término = tasa al contado multiplicada por (1 + tasa nacional multiplicada por 90/360 / 1 + tasa extranjera multiplicada por 90/360).
Para calcular la tasa a plazo, multiplique la tasa al contado por la relación de tasas de interés y ajústela por el tiempo hasta el vencimiento.
Tasa a término = tasa al contado x (1 + tasa de interés extranjera) / (1 + tasa de interés interna).
Como ejemplo, supongamos que el tipo de cambio actual del dólar estadounidense al euro es de 1,1365 dólares estadounidenses. La tasa de interés nacional o estadounidense es del 5% y la tasa de interés extranjera es del 4,75%. Al sustituir los valores en la ecuación se obtiene: F = $1,1365 x (1,05 / 1,0475) = $1,1392. En este caso, refleja la prima a plazo.
¿Qué es un contrato a plazo?
Un contrato a término es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender una moneda a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Es similar a un contrato de futuros con la principal diferencia de que se negocia en el mercado extrabursátil (OTC). Las contrapartes crean un contrato a plazo directamente entre sí en lugar de mediante un intercambio formalizado.
Los beneficios de un contrato a término incluyen la capacidad de personalizar los términos, monto, precio, fecha de vencimiento y base de entrega. La entrega puede ser en efectivo o mediante entrega real del activo subyacente. Las desventajas de los contratos de futuros incluyen la falta de liquidez proporcionada por el mercado secundario. Otra desventaja es la presencia de una cámara de compensación centralizada, lo que genera un mayor grado de riesgo de incumplimiento. Como resultado, los contratos a plazo no están tan fácilmente disponibles para el inversor minorista como los contratos de futuros.
El precio a plazo de un contrato puede ser el mismo que el precio al contado, pero suele ser más alto, lo que genera una prima. Si el precio al contado es menor que el precio a plazo, se produce un descuento a plazo.
Los inversores o instituciones celebran contratos a plazo para cubrirse o especular sobre los movimientos cambiarios. Los bancos u otras instituciones financieras que invierten en contratos a término con sus clientes eliminan el riesgo cambiario resultante en el mercado de swaps de tasas de interés.
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