Definicion de Deuda cambiaria: qué es, valoración, venta
Deuda cambiaria: qué es, valoración, venta
¿Qué es la deuda cambiaria?
La deuda canjeable es un tipo de título de deuda híbrido que se puede convertir en acciones de una empresa distinta de la empresa emisora (normalmente una filial). Las empresas emiten deuda canjeable por diversas razones, incluido el ahorro fiscal y la venta de una gran participación en otra empresa o filial.
Resultados clave
- La deuda canjeable es un título de deuda híbrido que se puede convertir en acciones de una empresa distinta de la empresa emisora; generalmente una subsidiaria.
- Las principales razones por las que las empresas emiten deuda canjeable son ahorrar impuestos y vender grandes bloques de acciones a otra empresa o filial.
- Debido a la naturaleza convertible de la deuda canjeable, tiene una tasa de cupón más baja y ofrece un rendimiento menor que la deuda simple comparable (deuda sin cláusula de conversión).
- El precio de conversión, el índice de conversión y la fecha de vencimiento de la deuda se especifican en el contrato de emisión de bonos en el momento de la emisión de la deuda que se canjea.
- El precio de la deuda canjeada es igual al precio del bono simple más el valor de la opción de canje implícita.
Entendiendo la deuda cambiaria
La deuda simple se puede definir como un bono que no da al inversor la opción de convertirlo en acciones de la empresa. Debido a que estos inversores no pueden participar en la apreciación del precio de las acciones de la empresa, el rendimiento de estos bonos suele ser más alto que el de los bonos con una opción de conversión incorporada. Un tipo de bono que tiene una característica de convertibilidad es la deuda canjeable.
La deuda canjeable es simplemente un bono simple más una opción incorporada que otorga al tenedor del bono el derecho de convertir su título de deuda en acciones de una empresa que no es el emisor de la deuda.
En la mayoría de los casos, la empresa subyacente es una subsidiaria de la empresa que emitió la deuda canjeada. El canje debe realizarse en un momento predeterminado y sujeto a ciertas condiciones establecidas en el momento de la emisión.
Al ofrecer deuda intercambiable, los términos de emisión, como el precio de conversión, el número de acciones en las que se puede convertir el instrumento de deuda (el índice de conversión) y la fecha de vencimiento de la deuda, se especifican en el contrato de emisión de bonos al momento de emisión. .
Debido a la disposición de canje, la deuda intercambiada generalmente tiene una tasa de cupón más baja y ofrece un rendimiento más bajo que la deuda simple comparable, como es el caso de la deuda convertible.
Deuda canjeable frente a deuda convertible
La deuda canjeable es muy similar a la deuda convertible, con la principal diferencia de que esta última es convertible en acciones del emisor subyacente, en lugar de en acciones de una filial, como es el caso de la deuda canjeable.
En otras palabras, el reembolso de la deuda convertible depende del desempeño de la empresa individual, mientras que el reembolso de la deuda convertible depende del desempeño de la empresa emisora.
El emisor decide cuándo el bono canjeable se canjea por acciones, mientras que en el caso de la deuda convertible, el bono se convierte en acciones o efectivo cuando el bono vence.
Valoración de deuda cambiaria
El precio de la deuda canjeada es igual al precio del bono simple más el valor de la opción de canje implícita. Así, el precio de la deuda canjeada es siempre superior al precio de la deuda simple, dado que la opción representa el valor añadido de la inversión del inversor.
La paridad de conversión de un bono canjeable es el valor de las acciones que podrían convertirse ejerciendo una opción de compra sobre la acción subyacente. Dependiendo de la paridad en el momento del intercambio, los inversores determinan si convertir los bonos intercambiados en acciones subyacentes sería más rentable que canjear los bonos al vencimiento por intereses y valor nominal.
Venta con deuda cambiaria
Una empresa que quiera vender o desinvertir la mayor parte de sus participaciones en otra empresa puede hacerlo mediante deuda cambiaria. Una empresa que vende apresuradamente sus acciones de otra empresa puede ser percibida negativamente por el mercado como una señal de deterioro de la salud financiera.
Además, la emisión de acciones puede dar lugar a una infravaloración de las acciones de nueva emisión. Por tanto, vender bonos con opción de canje puede ser una alternativa más rentable para los emisores. Hasta el vencimiento de la deuda canjeada, la sociedad holding o el emisor todavía tiene derecho a pagar dividendos a la sociedad subyacente.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es la deuda cambiaria?
La deuda canjeable es un tipo de título de deuda híbrido que se puede convertir en acciones de una empresa distinta de la empresa emisora (normalmente una filial). Las empresas emiten deuda canjeable por diversas razones, incluido el ahorro fiscal y la venta de una gran participación en otra empresa o filial.
Resultados clave
- La deuda canjeable es un título de deuda híbrido que se puede convertir en acciones de una empresa distinta de la empresa emisora; generalmente una subsidiaria.
- Las principales razones por las que las empresas emiten deuda canjeable son ahorrar impuestos y vender grandes bloques de acciones a otra empresa o filial.
- Debido a la naturaleza convertible de la deuda canjeable, tiene una tasa de cupón más baja y ofrece un rendimiento menor que la deuda simple comparable (deuda sin cláusula de conversión).
- El precio de conversión, el índice de conversión y la fecha de vencimiento de la deuda se especifican en el contrato de emisión de bonos en el momento de la emisión de la deuda que se canjea.
- El precio de la deuda canjeada es igual al precio del bono simple más el valor de la opción de canje implícita.
Entendiendo la deuda cambiaria
La deuda simple se puede definir como un bono que no da al inversor la opción de convertirlo en acciones de la empresa. Debido a que estos inversores no pueden participar en la apreciación del precio de las acciones de la empresa, el rendimiento de estos bonos suele ser más alto que el de los bonos con una opción de conversión incorporada. Un tipo de bono que tiene una característica de convertibilidad es la deuda canjeable.
La deuda canjeable es simplemente un bono simple más una opción incorporada que otorga al tenedor del bono el derecho de convertir su título de deuda en acciones de una empresa que no es el emisor de la deuda.
En la mayoría de los casos, la empresa subyacente es una subsidiaria de la empresa que emitió la deuda canjeada. El canje debe realizarse en un momento predeterminado y sujeto a ciertas condiciones establecidas en el momento de la emisión.
Al ofrecer deuda intercambiable, los términos de emisión, como el precio de conversión, el número de acciones en las que se puede convertir el instrumento de deuda (el índice de conversión) y la fecha de vencimiento de la deuda, se especifican en el contrato de emisión de bonos al momento de emisión. .
Debido a la disposición de canje, la deuda intercambiada generalmente tiene una tasa de cupón más baja y ofrece un rendimiento más bajo que la deuda simple comparable, como es el caso de la deuda convertible.
Deuda canjeable frente a deuda convertible
La deuda canjeable es muy similar a la deuda convertible, con la principal diferencia de que esta última es convertible en acciones del emisor subyacente, en lugar de en acciones de una filial, como es el caso de la deuda canjeable.
En otras palabras, el reembolso de la deuda convertible depende del desempeño de la empresa individual, mientras que el reembolso de la deuda convertible depende del desempeño de la empresa emisora.
El emisor decide cuándo el bono canjeable se canjea por acciones, mientras que en el caso de la deuda convertible, el bono se convierte en acciones o efectivo cuando el bono vence.
Valoración de deuda cambiaria
El precio de la deuda canjeada es igual al precio del bono simple más el valor de la opción de canje implícita. Así, el precio de la deuda canjeada es siempre superior al precio de la deuda simple, dado que la opción representa el valor añadido de la inversión del inversor.
La paridad de conversión de un bono canjeable es el valor de las acciones que podrían convertirse ejerciendo una opción de compra sobre la acción subyacente. Dependiendo de la paridad en el momento del intercambio, los inversores determinan si convertir los bonos intercambiados en acciones subyacentes sería más rentable que canjear los bonos al vencimiento por intereses y valor nominal.
Venta con deuda cambiaria
Una empresa que quiera vender o desinvertir la mayor parte de sus participaciones en otra empresa puede hacerlo mediante deuda cambiaria. Una empresa que vende apresuradamente sus acciones de otra empresa puede ser percibida negativamente por el mercado como una señal de deterioro de la salud financiera.
Además, la emisión de acciones puede dar lugar a una infravaloración de las acciones de nueva emisión. Por tanto, vender bonos con opción de canje puede ser una alternativa más rentable para los emisores. Hasta el vencimiento de la deuda canjeada, la sociedad holding o el emisor todavía tiene derecho a pagar dividendos a la sociedad subyacente.
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