Exceso de flujo de caja: definición, fórmulas de cálculo, ejemplo

Definicion de Exceso de flujo de caja: definición, fórmulas de cálculo, ejemplo

Exceso de flujo de caja: definición, fórmulas de cálculo, ejemplo

Preguntas Frecuentes

Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el exceso de flujo de caja? El exceso de flujo de caja es un término utilizado en contratos de préstamo o acuerdos de bonos y se refiere a la parte del flujo de caja de una empresa que debe reembolsarse al prestamista. El exceso de flujo de caja generalmente representa efectivo recibido o generado por una empresa a través de ingresos o inversiones que resulta en un pago al prestamista según lo dispuesto en su contrato de préstamo. Debido a que una empresa tiene crédito pendiente con uno o más prestamistas, ciertos flujos de efectivo están sujetos a diversas reservas o restricciones sobre el uso de la empresa. Resultados clave El exceso de flujo de caja es efectivo recibido o creado por una empresa que activa el pago al prestamista según lo dispuesto en su bono o acuerdo de préstamo.Los prestamistas imponen restricciones sobre cómo se puede gastar el exceso de efectivo para mantener el control sobre los pagos de la deuda de una empresa.Sin embargo, el prestamista no quiere crear tantas restricciones que perjudiquen la viabilidad financiera de la empresa.Si se genera un exceso de flujo de caja, el prestamista puede exigir el reembolso de todo o parte del monto del exceso de flujo de caja. Comprender el exceso de flujos de efectivo Las disposiciones sobre exceso de flujo de efectivo se incluyen en contratos de préstamo o contratos de bonos como cláusulas restrictivas para proporcionar cobertura adicional de riesgo crediticio a prestamistas o inversores en bonos. Si ocurre un evento que resulta en un exceso de flujo de caja como se define en el contrato de préstamo, la empresa debe realizar un pago al prestamista. El pago se puede realizar como un porcentaje del exceso de flujo de caja, que generalmente depende del evento que causó el exceso de flujo de caja. Por lo tanto, los prestamistas imponen restricciones sobre cómo se puede gastar el exceso de efectivo para mantener el control sobre el flujo de caja de la empresa. Pero el prestamista también debe asegurarse de que estas restricciones y limitaciones no sean tan estrictas como para impedir la posición financiera de la empresa o su capacidad de crecer, lo que en última instancia podría resultar en que el prestamista sea autodestructivo. Los prestamistas determinan lo que se considera exceso de flujo de caja, generalmente utilizando una fórmula que consiste en un porcentaje o cantidad por encima de los ingresos o ganancias netos esperados durante un período de tiempo específico. Sin embargo, esta fórmula variará de un prestamista a otro y el prestatario debe negociar estos términos con el prestamista. Eventos que desencadenan pagos obligatorios Si una empresa obtiene capital adicional a través de una medida de financiación, como la emisión de acciones, es probable que la empresa esté obligada a pagar al prestamista la cantidad recibida menos los gastos incurridos para crear el capital. Por ejemplo, si una empresa emite nuevas acciones en una oferta secundaria, el dinero recaudado generará un pago al prestamista. Además, si una empresa emite deuda a través de una oferta de bonos, las ganancias probablemente darán lugar a un pago al prestamista. La venta de activos también puede dar lugar a un pago. Una empresa puede tener inversiones o poseer acciones, como intereses minoritarios, en otras empresas. Si la empresa vendiera estas inversiones para obtener ganancias, el prestamista probablemente exigiría el pago de estos fondos. Los ingresos recibidos de una escisión, adquisición o ganancia inesperada al ganar una demanda también pueden activar esta cláusula. Excepciones por exceso de flujo de caja Algunas ventas de activos pueden quedar excluidas de la activación del pago, como la venta de inventario. Es posible que la Compañía, en el curso normal de sus negocios, deba comprar y vender inventario para generar ingresos operativos. Como resultado, es probable que las ventas de activos que incluyan inventarios queden exentas de la obligación de pago anticipado. Otros gastos operativos o gastos de capital (CAPEX) pueden estar exentos de pago, como el efectivo utilizado como depósito para iniciar un nuevo negocio, o el efectivo mantenido en un banco que se utiliza para pagar un producto financiero que cubre el riesgo de mercado de la empresa. Cálculo del exceso de flujos de caja. No existe una fórmula establecida para calcular el exceso de flujos de efectivo, ya que cada acuerdo de préstamo generalmente tiene requisitos ligeramente diferentes que resultan en un pago al prestamista. Un cálculo aproximado del exceso de flujo de caja puede comenzar calculando las ganancias o ingresos netos de la empresa, sumando la depreciación y amortización y restando los gastos de capital necesarios para mantener el negocio y los dividendos, si los hubiera. En otras palabras, el contrato de préstamo puede especificar la cantidad de exceso de flujo de efectivo que causa el pago, así como también cómo se usa o gasta el efectivo. El prestamista puede permitir que el efectivo se utilice para operaciones comerciales, tal vez para pagar dividendos y ciertos gastos de capital. Los términos que rigen el exceso de flujo de caja y cualquier pago generalmente se acuerdan entre el prestatario y el prestamista. Si se genera un exceso de flujo de caja, el prestamista puede exigir el pago del 100%, 75% o 50% del monto del exceso de flujo de caja. Exceso de efectivo frente a flujo de caja libre El flujo de caja libre i (FCF) es el efectivo que una empresa produce a partir de sus operaciones menos el costo de gastar en activos. En otras palabras, el flujo de caja libre es el efectivo restante después de que una empresa paga sus gastos operativos y gastos de capital. El FCF muestra la eficiencia con la que una empresa genera efectivo. Los inversores utilizan el flujo de caja libre para evaluar si una empresa puede tener suficiente efectivo después de financiar operaciones y gastos de capital para pagar a los inversores mediante dividendos y recompra de acciones. La cantidad de exceso de flujo de caja de una empresa es diferente del flujo de caja libre de la empresa. El exceso de flujo de caja se define en el contrato de préstamo, que puede prever la exclusión de ciertos gastos del cálculo del exceso de flujo de caja. Las excepciones al exceso de flujo de caja pueden incluir impuestos pagados y efectivo utilizado para iniciar un nuevo negocio, pero estos desembolsos de efectivo se incluirán en el cálculo del flujo de caja libre. Ejemplo conceptual de exceso de flujo de caja En 2010, Dunkin’ Brands, Inc. celebró un acuerdo de crédito con Barclays Bank PLC y algunos otros prestamistas participantes para un préstamo a plazo B de $1,250 millones y $100 millones en líneas de crédito renovables. A continuación se detallan los términos legales utilizados en el contrato de préstamo que definen el exceso de flujo de caja. Según los «Ciertos Términos» del acuerdo, el exceso de flujo de caja se expresa en una fórmula verbal como «una cantidad igual al exceso»: a) el importe sin duplicación: Utilidad neta consolidada del prestatario para dicho período Un monto igual a la suma de todos los cargos no monetarios (incluidas la depreciación y amortización) Ajuste del capital de trabajo consolidado para dicho período Arriba: b) el importe sin duplicación:La suma de todas las ganancias, ingresos y créditos no monetarios incluidos en el cálculo de dicha utilidad neta consolidada. [dollar] suma de gastos de capital, costos de software capitalizados y adquisicionesPagos programados consolidados de deuda de ahorro [dollar] el monto de las inversiones realizadas en efectivo… realizadas durante dicho período, en la medida en que dichas inversiones fueron financiadas por flujo de efectivo generado internamente, más cualquier ingreso de dichas inversionesContraprestación agregada pagadera en efectivo… con respecto a adquisiciones elegibles. Todos los términos en mayúscula en el pasaje anterior son «Ciertos Términos» en el acuerdo. El exceso de las partidas «(a)» sobre las partidas «(b)» se presenta cuidadosamente como definición de exceso de flujo de efectivo. Los elementos resaltados en el ejemplo anterior no son exhaustivos; en cambio, ilustran los detalles más finos de la determinación del exceso de flujo de caja. Como ocurre con cualquier índice financiero, existen limitaciones a la hora de utilizar el exceso de flujo de caja como medida del desempeño de una empresa. El monto considerado excedente lo determina el prestamista…

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